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商品期货跨期套利研究-以豆粕期货为例

作　者: 唐磊
导　师: 何树红
学　校: 云南大学
专　业: 工商管理
关键词: 商品期货跨期套利交易模型协整
分类号: F724.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 82次
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内容摘要

套利交易作为期货市场上三种投资方式之一,以风险小、成本低、波动小的特点吸引了大量个人投资者和机构投资者参与其中,并在促进价格体系稳定、提高市场流动性、抑制过度投机、丰富投资手段等方面发挥了积极作用,已成为广大机构和投资者关注的问题。本文主要以豆粕期货为例,着眼于研究跨期套利策略模型。论文首先对跨期套利的基本理论进行了详细的阐述,分析了跨期套利模型的建立方法,然后在此基础上引入了统计套利的概念,并详细介绍了利用协整的方法建立跨期套利模型的方法和步骤。在实证分析中,以豆粕期货合约作为研究对象,利用Eviews软件对豆粕期货01合约、05合约2006年到2011年的每日收盘价格进行了实证分析。通过相关性检验、单位根检验和协整检验,发现豆粕期货短期价差会出现偏离长期均衡的现象,而且价差最终能够回归均衡。根据实证结果,划分了价差的合理区间和不合理区间,据此建立了交易模型。最后利用历史数据对模型进行了检验。本文证实了豆粕期货合约存在跨期套利的机会,并且可以获利,能够为豆粕期货的投资者提供一定的参考。

全文目录

摘要  3-4
ABSTRACT  4-6
1 绪论  6-11
  1.1 选题背景和研究意义  6-7
  1.2 国内外研究现状  7-9
  1.3 基本思路及结构安排  9
  1.4 创新点  9-11
2 商品期货跨期套利概述  11-20
  2.1 跨期套利的概念  11-13
  2.2 跨期套利的功能  13-14
  2.3 跨期套利的特点  14-15
  2.4 跨期套利的影响因素  15-16
  2.5 跨期套利的常见策略  16-17
  2.6 跨期套利的风险及应对  17-20
3 商品期货跨期套利模型构建  20-30
  3.1 跨期套利的理论假设  20-22
  3.2 跨期套利的模型  22-23
  3.3 统计套利模型建立方法  23-25
  3.4 基于协整的跨期套利模型建立步骤  25-30
4 豆粕期货合约跨期套利实证分析  30-39
  4.1 合约选择  30-31
  4.2 数据来源  31
  4.3 相关性分析  31-32
  4.4 平稳性检验  32-33
  4.5 协整关系检验  33-35
  4.6 广义最小二乘法  35-36
  4.7 制定交易规则  36-38
  4.8 交易结果分析  38-39
5 结论与研究展望  39-41
  5.1 结论  39-40
  5.2 研究展望  40-41
参考文献  41-43
附录1 系统交易代码  43-45
致谢  45

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