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中国开放式基金管理费研究
作 者: 吴佳
导 师: 杨力
学 校: 上海外国语大学
专 业: 工商管理
关键词: 基金管理费 固定费率 浮动费率 业绩基准
分类号:
类 型: 硕士论文
年 份: 2014年
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内容摘要
从1998年3月中国成立了第一家基金公司,到2012年末已开业的73家基金公司,中国基金业已走过了近15个年头,在这短短的15年间,基金行业走过了摸索迷茫的起始阶段,走过了爆发增长的牛市阶段,走到了目前的多元化竞争阶段。随着股票市场的持续低迷,投资者对基金公司的偏见和议论逐渐集中到基金费率的问题上来,随着基金业的快速扩张,基金产品的日益复杂,行业竞争的不断加剧,投资者已不满足于当前开放式基金的固定管理费率结构,需要基金公司为投资者设计相对浮动的管理费率,以这种奖优汰劣的良性竞争手段,将基金持有人的利益和基金管理人的利益捆绑在一起。本文从剖析中、美两国关于基金费率制定的政策选择、费率制定的决定因素、费率结构的计量方式等方面着手,进而对两国的费率设置进行比较研究,同时借鉴美国基金业的成熟体制,并结合中国现有的市场环境,提出将基金管理费率从目前的固定费率制改为浮动费率制,从而制定出符合中国市场行情的费率结构体制,此外,在提出将基金管理费率从固定费率制改为浮动费率制时,需要考虑业绩浮动的基准,本文通过研究和制定合理的管理费收费制度,不仅可以改变基金公司“旱涝保收”的状态,缓解基金持有人与基金公司间的矛盾进一步激化,同时也可以进一步激励基金公司和基金经理,强调其资产管理者的社会责任感和使命感,使其站在为投资者利益的角度出发,而非站在资产管理规模的角度去扩张产品,从而为我国基金业的健康、稳定发展起到积极的作用。
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全文目录
致谢 5-6 摘要 6-7 Abstract 7-10 第1章 绪论 10-13 1.1 研究背景 10 1.2 选题意义 10-11 1.3 本文的研究目的、方法和思路 11-12 1.4 本文的创新之处 12-13 第2章 开放式基金的费用结构及分类 13-21 2.1 基金的定义和分类 13-14 2.2 开放式基金的费用分类 14-15 2.3 基金管理费的收取模式 15-16 2.4 固定费率与浮动费率的比较 16-19 2.5 浮动费率下的业绩比较基准 19-21 第3章 开放式基金管理费的理论研究 21-27 3.1 基金管理费率的决定因素 21-22 3.1.1 基金管理费与基金净资产等因素的关系 21-22 3.1.2 基金管理费与基金绩效的关系 22 3.2 世界各国对基金管理费制定的政策选择 22-23 3.3 中国对管理费的理论研究 23-24 3.4 美国对管理费的理论研究 24-27 第4章 开放式基金管理费的实践分析 27-44 4.1 中国开放式基金管理费的现状 27-31 4.1.1 近八年中国基金整体业绩与管理费的对比情况 27-28 4.1.2 股票型基金业绩与基金管理费现状 28-30 4.1.3 货币型基金业绩与基金管理费现状 30-31 4.2 美国开放式基金管理费的现状 31-34 4.2.1 美国共同基金的资产规模情况 31 4.2.2 美国共同基金管理费率的变化趋势 31-34 4.3 中美比较和借鉴 34-41 4.3.1 中美基金市场概况 34-35 4.3.2 中美基金费率结构的比较 35-36 4.3.3 中美基金评级机构的比较 36-41 4.4 美国经验对中国的启示 41-44 4.4.1 美国基金管理费设置的启示 41-42 4.4.2 美国基金评级体系的启示 42-44 第5章 中国开放式基金管理费调整的建议 44-48 5.1 降低固定管理费率 44-45 5.2 浮动管理费率 45-47 5.3 业内浮动管理费率创新 47-48 第6章 结论 48-50 6.1 本文结论 48-49 6.2 本文的创新和不足 49-50 参考文献 50-52
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