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我国信用风险缓释工具的信息披露质量研究

作　者: 刘亦君
导　师: 张强
学　校: 湖南大学
专　业: 金融学
关键词: 信用风险缓释工具信息披露质量评价
分类号: F832.4
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 17次
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内容摘要

2010年10月29日，银行间市场交易商协会发布了《银行间市场信用风险缓释工具试点业务指引》（以下简称《指引》），这标志着我国信用风险缓释工具（CRW）试点业务正式在银行间债券市场推出。信用风险缓释工具（CRM）是指信用风险缓释合约、信用风险缓释凭证及其它用于管理信用风险的简单基础性信用衍生产品。作为一种风险管理手段，CRW的推行有利于完善我国金融市场上的风险分担机制，维护市场稳定。CRW的推出，对我国金融市场信息披露制度的完备性和监管有效性提出了更高的要求，有必要对当前我国信用风险缓释工具的信息披露制度进行深入研究，借鉴国外先进理念和实践经验，进一步完善信用风险缓释工具市场的信息披露制度，通过不断优化制度环境为市场健康持续发展保驾护航。本文从理论和实践两方面对信用风险缓释工具市场的信息披露情况进行研究，分析国内外信用风险缓释工具信息披露状况并进行比较，总结信用风险缓释工具信息披露的特征及影响因素，主要特征包括：交易信息匮乏，信息披露要求较低，信息披露有待深入等，我国信用风险缓释工具信息披露质量的主要影响因素包括：标的债券行业差异，交易商业绩，标的债券发行公司业绩，国际化程度，会计师事务所和审计组织，交易商董事会构成情况等。并尝试构建信用风险缓释工具信息披露指数评价体系，衡量现阶段我国信用风险缓释工具市场的信息披露水平，根据信用风险缓释工具信息披露质量评价结果，得出：中债信用增进股份有限公司、交通银行等交易商信用风险缓释工具信息披露质量较高，国家开发银行信息披露质量较低。相比较而言，同时发行信用风险缓释凭证和信用风险缓释合约的交易商信息披露质量高于单独发行其中一种的交易商，发行期数较多或发行数额较多的交易商的信息披露质量较高，外资银行信息披露质量相对较高，而发行期数较少，种类单一的交易商信息披露质量较低。最后，比较不同交易商之间的信息披露质量差异，从而为完善我国信用风险缓释工具市场信息披露制度提供可操作性加强的建议，防范金融衍生产品带来的风险，维护我国金融市场稳定，促进我国金融体制改革。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-8
目录  8-11
插图索引  11-12
附表索引  12-13
第1章绪论  13-19
  1.1 研究背景及意义  13-14
  1.2 国内外文献综述  14-16
    1.2.1 关于信用风险缓释工具的研究  14-15
    1.2.2 关于市场信息披露的研究  15-16
  1.3 研究方法与写作思路  16-19
    1.3.1 研究思路  16-17
    1.3.2 研究方法  17-18
    1.3.3 研究创新点  18-19
第2章信用风险缓释工具信息披露的理论基础  19-25
  2.1 信息披露相关概念  19-20
  2.2 信息披露原则  20-22
    2.2.1 真实性  20-21
    2.2.2 相关性  21
    2.2.3 及时性  21
    2.2.4 可比性  21-22
    2.2.5 完整性  22
    2.2.6 可理解性  22
  2.3 信用风险缓释工具信息披露制度的发展历程  22-23
  2.4 信用风险缓释工具信息披露的理论基础  23-25
    2.4.1 委托代理理论  23-24
    2.4.2 信号传递理论  24-25
    2.4.3 有效市场理论  25
第3章中国信用风险缓释工具信息披露的现状分析  25-38
  3.1 中国信用风险缓释工具发展概述  26-32
    3.1.1 信用风险缓释工具的推出背景  26-27
    3.1.2 中国信用风险缓释工具的种类  27-28
    3.1.3 中国信用风险缓释工具规模  28-31
    3.1.4 中国信用风险缓释工具创新机制分析  31-32
  3.2 中国信用风险缓释工具信息披露制度分析  32-36
    3.2.1 中国信用风险缓释工具信息披露制度  32-35
    3.2.2 中国信用风险缓释工具信息披露特点分析  35-36
  3.3 中国信用风险缓释工具信息披露影响因素分析  36-38
第4章信用风险缓释工具信息披露的国际借鉴  38-42
  4.1 金融危机以来国际信用衍生品信息披露新进展  38-40
    4.1.1 增强市场透明度  38-39
    4.1.2 建立对场外交易衍生品市场信息披露框架  39
    4.1.3 强化信用衍生产品在财务报告中信息披露要求  39
    4.1.4 强化交易数据披露要求  39-40
  4.2 国际衍生品交易信息披露情况对我国的启示  40-42
    4.2.1 加强市场监管与业务规范  40
    4.2.2 制定信息披露监管法  40
    4.2.3 细化信息披露的要求  40-41
    4.2.4 提高信息集中度  41-42
第5章中国信用风险缓释工具信息披露指数评价研究  42-57
  5.1 评价方法选择  42-47
    5.1.1 直接测度法  42-43
    5.1.2 间接测度法  43
    5.1.3 评价方法设计  43-47
  5.2 评价指标体系构建  47-53
    5.2.1 调研结论分析  48
    5.2.2 评价指标体系  48-53
  5.3 评价指标权重  53
    5.3.1 确定指标权重的方法  53
    5.3.2 确定指标权重  53
  5.4 信息披露评价的实证过程  53-57
    5.4.1 样本选择  53-54
    5.4.2 有效性检验  54
    5.4.3 评价结果分析  54-57
第6章完善中国信用风险缓释工具信息披露的政策建议  57-61
  6.1 完善我国信用风险缓释工具信息披露制度  57-58
    6.1.1 构建我国信用风险缓释工具信息披露法律体系  57
    6.1.2 细化我国信用风险缓释工具信息披露的监管要求  57-58
    6.1.3 规范我国信用风险缓释工具信息披露的内容  58
  6.2 增强我国信用风险缓释工具交易商信息披露自觉性  58-59
    6.2.1 培育我国信用风险缓释工具交易商信息披露理念  58-59
    6.2.2 提高我国信用风险缓释工具交易市场的有效性  59
  6.3 强化我国信用风险缓释工具信息披露配套设施  59-61
    6.3.1 加强我国信用风险缓释工具市场数据分析和管理  59-60
    6.3.2 培育市场化运作的专业数据分析公司  60
    6.3.3 建立企业信用信息基础数据库  60-61
结论  61-63
附录  63-68
参考文献  68-72
致谢  72

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