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存款准备金率变动对我国上市商业银行股价影响的研究

作　者: 孙葵
导　师: 刘卫红
学　校: 华侨大学
专　业: 金融学
关键词: 存款准备金率商业银行股票价格异常收益率事件研究法
分类号: F832.33
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

近年来，我国央行频繁使用存款准备金政策对信贷规模进行调控。存款准备金率的调整使商业银行可供运用的资金量发生变化，并通过一系列传导机制影响上市商业银行股票价格，进而影响商业银行经营状况和盈利能力。本文采用事件研究法，以2008年9月15日——2012年2月18日之间存款准备金率的调整作为事件，利用16家上市商业银行的数据，对估计期[-110,-10]内商业银行的预期收益进行了回归，并对事件期[-10,10]内异常收益率进行了计算。在预期收益率的回归中，本文选用了市场调整法进行估算。研究结果显示，我国上市商业银行在存款准备金率上调公告日前9交易日至公告后7交易日[-9,7]的期间内，由于公告消息所获得的累计异常收益率为负，存款准备金率上调的公告信息对上市商业银行的股价有负面影响，产生了负的异常收益率；我国上市商业银行在存款准备金率下调公告日前未出现明显的超额收益，在公告后1交易日至公告后10交易日[1，10]的期间内，由于公告消息所获得的累计超额收益率为正，存款准备金率下调的公告信息对上市商业银行的股价有正面影响，产生了正的超额收益率。此外，本文还对大型商业银行和中小型商业银行进行分组检验，结果表明，中小型商业银行借由公告信息所获得的异常收益率都较为明显，存款准备金率调整事件对中小型商业银行股票的影响更为显著。

全文目录

摘要  3-4
Abstract  4-5
目录  5-7
第1章绪论  7-15
  1.1 选题背景及意义  7-8
  1.2 国内外研究现状  8-12
    1.2.1 国外研究现状  8-10
    1.2.2 国内研究现状  10-12
  1.3 研究思路及方法  12
    1.3.1 研究思路  12
    1.3.2 研究方法  12
  1.4 本文的结构安排  12-13
  1.5 论文的创新和不足之处  13-15
第2章货币政策及其传导机制相关理论概述  15-25
  2.1 货币政策概述  15-16
  2.2 西方主要货币政策传导机制理论  16-19
  2.3 我国货币政策的发展历程及特点  19-22
    2.3.1 我国货币政策的发展历程  19-20
    2.3.2 我国货币政策的特点  20-22
  2.4 我国货币政策传导机制  22-25
第3章我国存款准备金率变动的影响机制  25-33
  3.1 我国存款准备金政策的运用  25-26
  3.2 存款准备金变动对我国商业银行的影响  26-28
  3.3 存款准备金率变动对股票价格的影响机制  28-33
第4章事件研究法概述  33-37
  4.1 事件研究法的含义及实践意义  33-34
  4.2 事件研究法的一般步骤  34-37
第5章存款准备率调整对上市银行股价影响的实证研究  37-49
  5.1 样本的选取及数据处理  37-38
  5.2 参数的定义、计算过程及检验  38-40
    5.2.1 参数定义及计算过程  38-40
    5.2.2 累计超额收益率的检验方法  40
  5.3 数据结果分析  40-49
    5.3.1 上市商业银行总体  40-44
    5.3.2 分组样本  44-49
第6章结论及政策建议  49-53
  6.1 结论  49-50
  6.2 原因分析  50-52
  6.3 政策建议  52-53
参考文献  53-57
致谢  57-59
附录 A  59-60
附录 B  60-63
个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果  63

存款准备金率变动对我国上市商业银行股价影响的研究

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