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基于DEA的我国上市证券公司效率研究

作　者: 姜鹏飞
导　师: 冯俊文
学　校: 南京理工大学
专　业: 金融学
关键词: 上市证券公司 DEA 效率 Malmquist指数
分类号: F832.39
类　型: 硕士论文
年　份: 2014年
下　载: 45次
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内容摘要

我国证券公司经历了二十多年的快速发展,为我国资本市场的快速发展发挥了关键的作用。但是与发达国家的投资银行相比,我国上市证券公司的在资本规模、经营管理水平以及金融创新能力方面均存在较大的差距,综合经营效率水平仍有较大的提升空间。本文选取了国内19家A股上市证券公司作为研究样本,以资产总额,营业费用和注册资本金为输入向量,将营业收入,净利润,净营业收入中的的代理买卖证券产生的收益,证券承销的投资收益和净投资收益为输出向量,以数据包络分析理论为研究基础,对国内A股上市的所有证券公司的总体运营效率和各个业务板块的效率分别进行考察,得出了各个指标的技术效率、纯技术效率和规模效率值得大小,并将得到的效率进行排序和对比分析,通过对比研究从而对上市证券公司的效率进行一个较为全面的评价,得出上述各项指标的静态效率后,进一步运用Malmquist指数法对动态条件下的效率变化加以研究分析。静态分析表明我国19家上市证券公司2010年和2012年的总体经营的技术效率、纯技术效率和规模效率明显高于2011年对应的各项效率,2010年和2012年19家上市证券公司关于股东报酬和经纪业务及自营业务方面的技术效率、纯技术效率和规模效率也高于2011年对应的各项效率,在样本期内19家上市证券公司投资银行业务方面的各项效率处于极低的水平；动态分析技术效率Malmquist指数显示19家A股上市证券公司有关股东投资收益率的技术效率、纯技术效率和规模效率在2010-2011年期间呈下行趋势；2011-2012年期间这19家上市证券公司的技术效率、纯技术效率和规模效率都表现出了上升的走势。总体而言,我国上市证券公司的经营效率处于相对比较高的水平,但依旧存在较大的改进和提升空间。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-9
1 绪论  9-15
  1.1 研究的背景和意义  9-10
  1.2 国内外相关研究综述和评析  10-13
    1.2.1 国外研究现状  10-11
    1.2.2 国内研究现状  11-12
    1.2.3 文献评析  12-13
  1.3 研究的思路和框架结构  13-14
  1.4 采用的研究方法和技术路线  14-15
2 相关基础理论和方法概述  15-19
  2.1 效率含义的界定和理论研究的概述  15-18
    2.1.1 效率的含义  15
    2.1.2 古典经济学框架下的效率来源理论  15
    2.1.3 新古典经济学框架下的配置效率理论  15-16
    2.1.4 现代经济学框架下的综合效率理论  16
    2.1.5 有关效率判断标准的不同观点  16
    2.1.6 效率与效益  16-17
    2.1.7 效率的分类  17-18
  2.2 传统效率评价方法  18-19
    2.2.1 单要素指标法  18
    2.2.2 层次分析法  18-19
3 面向上市证券公司效率研究的DEA模型的选择  19-21
  3.1 DEA方法的基本模型  19-21
    3.1.1 规模报酬不变(CRS)假设下的DEA模型  19-20
    3.1.2 规模报酬可变(VRS)假设下的DEA模型  20
    3.1.3 规模效率的求解  20-21
4 基于DEA模型的我国上市证券公司效率分析  21-53
  4.1 样本及指标体系的选择  21-24
    4.1.1 证券公司样本的选择及数据来源  21-22
    4.1.2 评价指标选择的原则  22-23
    4.1.3 投入与产出指标的选择  23-24
    4.1.4 分析模型的选择及导向选定  24
  4.2 DEA分析的运行结果及分析  24-45
    4.2.1 数据处理与计算  24
    4.2.2 整体经营的各项效率分析  24-28
    4.2.3 股东报酬的各项效率分析  28-32
    4.2.4 经纪业务的经营效率分析  32-36
    4.2.5 投资银行业务的经营效率分析  36-40
    4.2.6 自营业务的经营效率分析  40-45
  4.3 我国上市证券公司效率的动态分析  45-53
    4.3.1 Malmquist生产率变化指数介绍  45-47
    4.3.2 我国上市证券公司基于Malmquist指数的效率动态变化分析  47-51
    4.3.3 我国上市证券公司效率的改进分析  51-53
5 影响我国上市证券公司效率的因素分析  53-56
  5.1 宏观影响因素分析  53-54
    5.1.1 证券行业经营环境的分析  53
    5.1.2 证券市场监管环境的分析  53
    5.1.3 证券市场竞争格局的分析  53-54
    5.1.4 证券行业发展趋势的分析  54
  5.2 微观影响因素分析  54-56
    5.2.1 资金规模的影响分析  54
    5.2.2 流动资金的影响分析  54-55
    5.2.3 竞争地位的影响分析  55
    5.2.4 创新业务的影响分析  55-56
6 提升我国上市证券公司效率的政策建议  56-60
  6.1 拓展证券公司服务资本市场的广度和深度  56
  6.2 加强资本中介业务  56-57
  6.3 不断创新金融产品  57
  6.4 加速完善财富管理模式  57-58
  6.5 抓住机遇大力发展资产管理业务  58-59
  6.6 积极完善风险管理体系  59-60
7 结论与展望  60-63
  7.1 主要研究结论  60-61
  7.2 研究的不足与展望  61-63
致谢  63-64
参考文献  64-66

基于DEA的我国上市证券公司效率研究

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