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我国通胀预期的形成机制及管理对策研究

作　者: 张义
导　师: 卞志村
学　校: 南京财经大学
专　业: 金融学
关键词: 通胀预期 SVAR模型信息披露
分类号: F822.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 3次
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内容摘要

本文首先基于我国央行2001年2季度（2001.03~2001.05）至2012年1季度（2011.12~2012.02）的储户问卷调查，使用C-P概率转换法求得居民通胀预期序列。在对我国居民通胀预期的性质进行检验以后，发现我国居民的通胀预期是不完全理性的。其次，作者使用SVAR模型框架深入研究其影响因素和形成机制，通过脉冲响应图分析了消费价格指数、资产价格、总需求等宏观经济变量以及央行信息披露、实际干预对通胀预期的影响。对于其中的央行信息披露变量。本文研究发现，我国居民通胀预期受消费价格指数以及房地产价格的影响较大，要重点关注这两个指标的变动情况，为管理通胀预期营造一个良好的宏观经济环境；央行信息披露比传统货币政策工具在引导居民预期方面时滞更短，但利率工具对通胀预期的影响程度从长期来看大于信息披露。因此，管理通胀预期时应综合运用信息披露和实际干预，以使通胀预期在短期和长期内都能得到良好锚定。再次，作者对我国部分年轻居民进行了通胀预期问卷调查，发现日常消费品价格、油价、过去的价格及走势、货币供应量、经济发展水平、房价以及官方的信息披露等是影响通胀预期的重要因素。进一步地，通过对调查数据进行logistic建模，作者发现被调查者的通胀预期高低、通胀预期粘性在人口统计学意义上的异质性并不明显，而央行信任度的性别差异却十分显著。最后，文章有针对性地给出了若干管理通胀预期的对策。例如建立并完善通胀预期的高频监测体系；控制好信贷投放规模，管理好流动性；实行通胀目标制；提高央行信息披露的有效性和声誉等等。

全文目录

摘要  4-5
ABSTRACT  5-9
第一章引言  9-20
  1.1 选题背景和意义  9-10
    1.1.1 选题的背景  9-10
    1.1.2 选题的意义  10
  1.2 国内外研究现状及文献综述  10-18
    1.2.1 通胀预期的衡量与估计  10-12
    1.2.2 通胀预期的形成  12-15
    1.2.3 央行信息披露对通胀预期的影响  15-17
    1.2.4 通胀预期及其形成的异质性  17-18
  1.3 研究内容  18
  1.4 可能的创新  18-19
  附图  19-20
第二章通胀预期的衡量及其性质研究  20-28
  2.1 通胀预期的调查  20
  2.2 预期通货膨胀率的数理估计  20-26
    2.2.1 C-P 概率转换法  20-22
    2.2.2 我国居民通胀预期的估计结果  22-23
    2.2.3 通胀预期与实际通胀的关系  23-26
  2.3 我国通胀预期形成性质的实证检验  26-28
    2.3.1 适应性预期检验  26
    2.3.2 理性预期检验  26-28
第三章央行信息披露对我国通胀预期形成的影响研究  28-42
  3.1 央行信息披露对通胀预期影响的理论分析及量化  28-35
    3.1.1 央行信息披露对通胀预期影响的理论分析  28-30
    3.1.2 我国央行信息披露的量化  30-35
  3.2 央行实际干预对通胀预期形成的影响分析  35-36
    3.2.1 利率调整对通胀预期的影响分析  35
    3.2.2 法定准备金率调整对通胀预期的影响分析  35-36
  3.3 我国通胀预期形成机制实证分析——基于 SVAR 模型  36-42
    3.3.1 SVAR 模型介绍  36-37
    3.3.2 样本选取与数据处理说明  37-38
    3.3.3 数据的平稳性检验  38
    3.3.4 SVAR 模型的识别  38-39
    3.3.5 通胀预期决定因素的脉冲响应分析  39-42
第四章通胀预期形成机制的调查分析  42-48
  4.1 调查目的和意义  42
  4.2 问卷调查  42-45
    4.2.1 调查设计  42-43
    4.2.2 样本描述性统计  43
    4.2.3 统计分析结果  43-45
  4.3 通胀预期异质性、央行信任度异质性的统计分析  45-48
    4.3.1 多值 Logistic 模型介绍  45-46
    4.3.2 累积 logistic 模型的建立  46
    4.3.3 累积 logistic 模型的估计结果  46-48
第五章结论与政策性建议  48-54
  5.1 研究的主要结论  48-49
  5.2 政策性建议  49-53
    5.2.1 建立并完善通胀预期的高频监测体系  49
    5.2.2 打击价格炒作等违法行为，及时管理高通胀的谣言传播  49-50
    5.2.3 实行通胀目标制  50
    5.2.4 供给管理方面的措施  50-51
    5.2.5 控制好信贷投放规模，管理好流动性  51
    5.2.6 稳定过快上涨的房地产价格  51-52
    5.2.7 提高央行信息披露的有效性和声誉  52
    5.2.8 加强央行独立性及问责制建设  52-53
    5.2.9 关注国际能源价格走势，积极应对输入性通胀压力  53
  5.3 本文研究不足之处与进一步研究方向  53-54
参考文献  54-59
攻读硕士期间所发表学术论文  59-60
后记  60

我国通胀预期的形成机制及管理对策研究

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