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美国量化宽松货币政策的实施对我国国际收支的影响分析

作　者: 平超
导　师: 李景华
学　校: 山西财经大学
专　业: 数量经济学
关键词: 量化宽松货币政策 国际收支 经常账户 长期资本流动 外汇储备
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2014年
下　载: 5次
引　用: 0次
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内容摘要


2008年全球性的金融危机爆发以来，美国货币当局为推动其国内经济复苏实施了量化宽松货币政策，该项政策的执行将不可避免的对我国经济产生较为深远的影响。本文根据相关经济学理论，着重分析了美国量化宽松货币政策对我国的国际收支状况造成的冲击与影响，认为政策实施的传导机制，会加剧我国国际收支失衡现象。文中运用经济统计数据，建立以经常账户差额、长期资本流动差额和外汇储备余额为行为变量的联立方程模型对上述影响进行实证分析，并应用岭回归方法解决模型中所遇到的估计问题，得到了美国量化宽松政策的实施使我国经常账户差额下降、长期资本流动差额上升和外汇储备余额下降的结论。本文建议，我国应当继续推进人民币汇率生成机制改革，使我国的汇率生成机制由政策因素主导向市场因素主导转变，提高我国经济的运行效率；同时，我国货币当局应当逐步推进利率生成机制改革，充分发挥利率在资源优化配置中的杠杆作用，提高我国资金的使用效率；此外，还应当维持我国现有的资本流动管制，以此作为减轻我国外部失衡和保持金融稳定的一条途径。

全文目录


摘要  6-7
ABSTRACT  7-10
引言  10-11
第一部分 量化宽松货币政策概述  11-13
  1.1 量化宽松货币政策的概念  11-12
  1.2 美国量化宽松货币政策的实施背景与实施步骤  12-13
第二部分 相关理论与文献综述  13-22
  2.1 国际间冲击传导的理论分析  13-18
    2.1.1 国际间冲击的传导机制  13-14
    2.1.2 不同制度下冲击的传导分析  14-18
      2.1.2.1 固定汇率制下货币政策和财政政策的传导分析  14-16
      2.1.2.2 浮动汇率制下货币政策和财政政策的传导分析  16-18
  2.2 我国的汇率制度  18-21
  2.3 我国的资本流动性  21-22
第三部分 美国量化宽松货币政策的实施对我国国际收支影响的实证分析  22-39
  3.1 相关理论准备  22-27
    3.1.1 本文中对我国汇率制度和资本流动状况的设定  22-23
    3.1.2 国际收支平衡表及国际收支统计口径  23-27
      3.1.2.1 国际收支平衡表  23-24
      3.1.2.2 国际收支统计口径  24-27
  3.2 相关模型准备  27-29
    3.2.1 联立方程模型概述  27-28
      3.2.1.1 联立方程模型的识别  27
      3.2.1.2 联立方程模型的估计  27-28
    3.2.2 岭估计概述  28-29
  3.3 变量的选择与选取  29-33
  3.4 模型的设定与方程的识别  33-34
  3.5 模型的估计  34-39
    3.5.1 模型的简约式及其多重共线性的检测  34-35
      3.5.1.1 模型的简约式  34-35
      3.5.1.2 模型的多重共线性检测  35
    3.5.2 模型简约式方程的岭估计  35-38
      3.5.2.1 估计方法的创新与改进  35-36
      3.5.2.2 简约式方程的岭估计  36-38
    3.5.3 模型结构式方程的间接估计  38-39
第四部分 实证结果的论述和分析  39-47
  4.1 方程分析  39-44
    4.1.1 经常账户差额方程（CAt方程）分析  39-41
    4.1.2 长期资本流动差额方程（CKt方程）分析  41-42
    4.1.3 外汇储备余额方程（FERt方程）分析  42-44
  4.2 变量分析  44-47
    4.2.1 中美利率水平差额（IR）变动影响分析  44-45
    4.2.2 人民币外部实际汇率水平（ER）变动影响分析  45
    4.2.3 中国货币供应量 M1（CM）变动影响分析  45-46
    4.2.4 美国货币供应量 M1（UM）变动影响分析  46-47
第五部分 我国国情与相关政策建议及反思  47-52
  5.1 我国现阶段的国情特点  47-48
  5.2 相关政策建议  48-50
  5.3 反思  50-52
第六部分 结论  52-53
附录  53-57
  附录 1 岭估计中均方误差降幅的计算  53-54
  附录 2 相关数据  54-57
参考文献  57-60
致谢  60-61
攻读硕士学位期间发表的论文和其他科研情况  61-62

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