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“影子银行”对我国货币政策传导机制的影响研究
作 者: 吴珊
导 师: 徐亚平
学 校: 安徽大学
专 业: 金融学
关键词: 影子银行 信用生成机制 货币政策目标 货币政策传导机制 银信理财产品
分类号: F822.0
类 型: 硕士论文
年 份: 2014年
下 载: 21次
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内容摘要
2007年美国次贷危机爆发后,影子银行问题成为人们所关注的一个问题,对中国来说,在最近几年,影子银行的规模得到了迅速的扩张,受到众多经济学者的追捧,但是由于我国的国情——长期处于社会主义初级阶段、不发达的金融市场以及分业经营、分业监管的模式,导致影子银行体系监管不力,造成对我国的货币政策实施效果的严重干扰,影响了原先有效的传导机制。因此,研究影子银行体系的内部信贷创造,探讨它与货币政策的传导机制之间的内在联系,对于选择何种货币政策工具、实现各项经济目标和维护金融体系稳定有重大意义。我国的影子银行不同于欧美的影子银行,处于复制商业银行业务的一个简单模式状况之下,结构复杂,机制单一,业务简单,针对其特殊性,缺乏资产证券化的金融产品,主要是银行的表外理财产品以及非金融机构的民间借贷、委托贷款等,结合中国的国情,在分析了我国影子银行信用规模的基础上,详细解释了我国影子银行的信用生成机制,描述了影子银行的直接和间接的“派生存款”能力,并充分揭示了民间借贷、银信理财产品、抵押贷款证券化的信用生成机制。在了解影子银行的相关理论后,深入分析了我国的两大类货币政策传导机制:利率渠道和信贷渠道,影子银行与我国的货币政策是紧密相连的,否定了货币乘数论,扩充了社会融资的规模,妨碍了物价的稳定和经济结构的合理发展;再从宏观角度,详细论述了其对传导机制整体上的作用,降低传导有效性、加大传导时滞性、引起传导失灵性、减弱货币可控性以及扩大传导途径;最后从微观层面,具体分析了对五种不同传导渠道的影响。最后,VAR模型分析法的运用,研究了影子银行对货币供应量M2和国民生产总值GDP的影响,利用平稳性检验、格兰杰因果检验、脉冲和方差分解的方法,说明了影子银行对货币政策传导机制的影响程度,得出:短期内,影子银行的规模对货币供给量M2的影响超过了对国内生产总值GDP的影响,会对货币政策传导产生冲击性,减弱政策效果,产生于制定的目标和预期效果相违背的情况;从长期看,对于中国的经济发展,又起到一定的促进作用。因此,应当从疏通传导渠道、优化和创新政策工具、加强影子银行监管等方面调整我国的货币政策,促进让金融体系更好的服务于实体经济,将其从微观层面的管制纳入到宏观调控之中。
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全文目录
摘要 3-5 Abstract 5-9 第一章 绪论 9-18 一、研究背景与意义 9-10 (一) 研究背景 9 (二) 研究意义 9-10 二、研究内容与方法 10-11 (一) 研究方法 10-11 (二) 研究内容 11 三、相关文献综述 11-16 (一) 国外文献综述 11-14 (二) 国内文献综述 14-16 四、研究创新与不足 16-18 第二章 影子银行的信用生成机制分析 18-23 一、我国影子银行信用规模 18-19 二、我国影子银行的信用生成机制 19-23 (一) 我国影子银行的直接信用生成机制 19-20 (二) 我国影子银行的间接信用生成机制 20-23 第三章 影子银行对我国货币政策传导机制的机理分析 23-39 一、我国货币政策传导机制的主要模式 23-25 二、影子银行对我国货币政策传导机制的宏观影响 25-32 (一) 降低了货币政策传导机制的有效性 25-27 (二) 加大了货币政策传导机制的时滞性 27-28 (三) 引起了货币政策传导机制的失灵性 28-29 (四) 减弱了货币政策传导机制的货币可控性 29-32 (五) 扩张了货币政策传导机制的途径 32 三、影子银行对我国货币政策传导机制的微观影响 32-38 (一) 影子银行对利率渠道的影响 32-34 (二) 影子银行对汇率渠道的影响 34-35 (三) 影子银行对资产价格渠道的影响 35 (四) 影子银行对银行信贷渠道的影响 35-37 (五) 影子银行对资产负债表渠道的影响 37-38 五、小结 38-39 第四章 影子银行对货币政策传导机制影响的实证分析 39-48 一、数据选择及指标说明 39-40 二、数据的实证分析 40-46 (一) ADF平稳性检验 40-41 (二) Granger因果检验 41-42 (三) VAR模型最优滞后阶数确定与稳定性检验 42-44 (四) 脉冲响应分析 44-45 (五) 方差分解分析 45-46 三、相关结论 46-48 第五章 影子银行对我国货币政策传导机制的建议 48-52 一、加强对传导渠道的疏通 48-49 (一) 推进利率市场化,发挥货币传导渠道的作用 48-49 (二) 加强金融机构资产流动,强化信贷传导渠道的效果 49 二、强化对影子银行的监管 49-50 三、建立包含多个中介目标的综合体系 50-51 四、货币政策工具的优化和创新 51-52 第六章 总结 52-53 参考文献 53-57 致谢 57-59 攻读学位期间发表的学术论文 59
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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 货币 > 中国货币 > 方针政策及其阐述
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