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中国上市公司股权结构对盈余管理影响的实证研究

作　者: 沈丹丹
导　师: 艾文国
学　校: 哈尔滨工业大学
专　业: 会计学
关键词: 盈余管理股权结构股权集中度股权构成股权流通性
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 44次
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内容摘要

上市公司的盈余信息是投资者进行投资决策的重要参考依据，但是上市公司普遍存在的盈余管理行为会降低盈余信息的质量，侵害相关者的利益，不利于资本市场的健康有序发展。国内外以往研究表明，公司治理会对盈余管理产生影响，而股权结构又是公司治理的核心，因此本文通过实证研究，试图证明股权结构对盈余管理产生怎样的影响以及其影响程度如何。在理论上为相关的研究提供了一定的参考和借鉴，在实际中对利益相关者的决策和政策法规的制定提供了一些建议和意见。在国内外学者理论研究的基础上，本文使用了规范研究的方法从股权集中度、股权构成和股权流通性三方面展开了股权结构对盈余管理影响的理论分析，然后选取了剔除处理后的2007-2010年深交所和上交所主板的A股上市公司1118家为研究样本，利用实证研究的方法针对股权结构对盈余管理的影响进行了研究。在实证研究中，对Jones模型、修正的Jones模型和扩展的Jones模型的有效性进行了检验，选取了有效性最高的修正的Jones模型，采用该模型计算出的操纵性利润衡量上市公司盈余管理大小，并作为被解释变量；以第一大股东持股比例、第一大股东与第二大股东持股比值、前五大股东持股比例平方和以及股东控股模式作为代表股权集中度的解释变量；以控股股东性质、国有股比例、法人股比例、管理层持股比例和机构投资者持股比例作为代表股权构成的解释变量；以流通股比例作为代表股权流通度的解释变量；最后构建了回归方程来检验股权结构对盈余管理的影响。通过对回归结果的分析，研究发现：前五大股东持股比例的平方和与盈余管理显著正相关；单一股东控制的上市公司盈余管理水平显著高于其他上市公司；国有上市公司的盈余管理显著高于其他上市公司；国有股比例与盈余管理显著正相关；管理层持股比例与盈余管理显著负相关；国有股比例对盈余管理的影响程度大于管理层持股比例；流通股比例与盈余管理显著负相关；第一大股东持股比例、第一大股东与第二大股东持股比值、法人股比例和机构投资者持股比例对盈余管理没有显著影响。最后在实证结果分析的基础上，建议投资者决策需全面和理性，建议监管机构加强对单个股东控制的上市公司会计信息的审查，建议政府加强对国有企业的改革和监管，鼓励股权激励的实施。

全文目录

摘要  3-4
ABSTRACT  4-8
第1章绪论  8-17
  1.1 问题提出  8-9
  1.2 研究目的及意义  9-10
    1.2.1 研究目的  9
    1.2.2 研究意义  9-10
  1.3 国内外研究现状及评述  10-15
    1.3.1 国外研究现状  10-12
    1.3.2 国内研究现状  12-14
    1.3.3 国内外研究现状评述  14-15
  1.4 研究内容及方法  15-17
    1.4.1 研究内容  15
    1.4.2 研究方法  15
    1.4.3 研究技术路线  15-17
第2章股权结构与盈余管理相关理论分析  17-27
  2.1 股权结构及其特点  17-19
    2.1.1 股权结构含义  17
    2.1.2 中国上市公司股权结构特点  17-19
  2.2 盈余管理及其测量  19-22
    2.2.1 盈余管理定义及动机  19-20
    2.2.2 盈余管理方式  20-21
    2.2.3 盈余管理测量方法  21-22
  2.3 股权结构对盈余管理影响分析  22-26
    2.3.1 股权集中度对盈余管理的影响  22-24
    2.3.2 股权构成对盈余管理的影响  24-26
    2.3.3 股权流通性对盈余管理的影响  26
  2.4 本章小结  26-27
第3章股权结构对盈余管理影响的实证分析  27-53
  3.1 研究假设  27-31
    3.1.1 股权集中度对盈余管理影响的研究假设  27-28
    3.1.2 股权构成对盈余管理影响的研究假设  28-30
    3.1.3 股权流通性对盈余管理影响的研究假设  30-31
  3.2 样本选取与数据来源  31-32
    3.2.1 样本选取  31
    3.2.2 数据来源  31-32
  3.3 盈余管理测量模型选择  32-39
    3.3.1 Jones模型  32-33
    3.3.2 修正的Jones模型  33-34
    3.3.3 扩展的Jones模型  34-35
    3.3.4 盈余管理测量模型有效性比较  35-39
  3.4 股权结构对盈余管理影响的变量选择及模型构建  39-42
    3.4.1 被解释变量  39
    3.4.2 解释变量  39-40
    3.4.3 控制变量  40-41
    3.4.4 模型构建  41-42
  3.5 描述性统计分析  42-49
    3.5.1 盈余管理描述性统计分析  42-44
    3.5.2 股权结构描述性统计分析  44-49
  3.6 回归分析  49-52
    3.6.1 股权集中度对盈余管理影响的回归分析  49-50
    3.6.2 股权构成对盈余管理影响的回归分析  50-51
    3.6.3 股权流通性对盈余管理影响的回归分析  51-52
  3.7 本章小结  52-53
第4章实证结果分析及相关对策建议  53-60
  4.1 实证结果分析  53-57
  4.2 相关对策建议  57-59
  4.3 本文局限性  59
  4.4 本章小结  59-60
结论  60-61
参考文献  61-64
攻读硕士学位期间发表的论文及其他成果  64-66
致谢  66

中国上市公司股权结构对盈余管理影响的实证研究

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