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我国创业板上市公司资金超募问题的研究

作 者: 田健
导 师: 田广研
学 校: 西安建筑科技大学
专 业: 马克思主义理论
关键词: 上市公司 创业板 资金超募
分类号: F275
类 型: 硕士论文
年 份: 2013年
下 载: 8次
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内容摘要


创业板是我国资本市场的一个新兴市场,其创立的初衷是为创新型和高成长型中小企业提供融资平台,助其发展和拓展业务,在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务,具有较高的成长性,但往往成立时间较短,规模较小,业绩也不够突出,无法在主板或中小企业板上市;然而创业板的实际运行结果却不尽如人意,创业板上市公司表现出来的发行价过高、市盈率超高、资金募集严重超标等众多现象,这对我国资本市场的健康可持续发现造成了极大危害。本文结合马克思关于股份制和股份资本的相关论述以及现代资本经营理论对创业板上市公司的资金超募问题进行了研究,在研究的过程中本文主要采用了归纳总结法、文献研究法以及对比分析等方法,经过研究最后认为我国创业板上市公司资金超募的原因是多方面的,既包括我国资本市场上市制度的不完善,也包括创业板上市公司自身治理的不合理,还有中介机构自身的不作为;结合这些原因本文提出了一系列的治理措施,这对我们如何用更加科学合理的制度性安排来重塑企业与资本市场的关系构架,促进投融资体制理论研究的创新与发展等都有着重要的指导作用。最后本文认为对上市公司资金超募问题的治理是一个漫长的过程,在这一个过程中,只有上市公司、保荐人和承销商以及社会投资者都参与进来,才能真正杜绝这一问题的出现。

全文目录


摘要  3-4
Abstract  4-8
1 绪论  8-14
  1.1 论文的选题背景  8
  1.2 论文研究的目的和意义  8-9
  1.3 国内外的研究现状  9-12
    1.3.1 国内研究现状  9-11
    1.3.2 国外研究现状  11-12
    1.3.3 国内外研究的述评  12
  1.4 文章的研究思路和研究内容  12-13
  1.5 论文的研究方法  13-14
2 与研究相关的理论论述  14-18
  2.1 马克思对于股份制的论述  14-15
  2.2 马克思关于股份资本的论述  15-16
  2.3 现代资本经营理论  16-18
3 我国创业板上市公司资金超募存在的问题及原因  18-31
  3.1 创业板市场  18-19
  3.2 创业板上市公司资金的募集以及超募资金的产生及分类  19-22
    3.2.1 上市公司资金的募集  19-20
    3.2.2 创业板上市公司超募资金的产生和分类  20-21
    3.2.3 对创业板上市公司超募资金监管的必要性  21-22
  3.3 我国创业板上市公司资金超募存在的问题及危害  22-24
    3.3.1 大量已募资金闲置  22-23
    3.3.2 中小股东利益受损  23
    3.3.3 企业高管背信辞职  23-24
    3.3.4 社会闲置资金流向失衡  24
  3.4 我国创业板上市公司资金超募的原因分析  24-29
    3.4.1 我国创业板的公司上市机制不完善  25-26
    3.4.2 关于创业板上市公司超募资金使用和监管的相关法规不完善  26
    3.4.3 创业板上市公司 IPO 的询价机制不健全  26-27
    3.4.4 放开市盈率限制使得创业板市场股票发行价格过高  27-28
    3.4.5 保荐人对创业板上市公司的督导失位  28-29
    3.4.6 创业板上市公司自身对超募资金的非合理追求  29
  3.5 我国创业板上市公司资金超募案例分析  29-31
4.美国创业板对我国资本市场的借鉴之处  31-34
  4.1 IPO 定价程序  31-32
  4.2 资本市场的监管方式  32-34
5 解决我国创业板上市公司资金超募问题的对策建议  34-43
  5.1 从外部环境出发所提出的建议和对策  34-39
    5.1.1 加强证监会自身监管  34-35
    5.1.2 规范交易行为,完善上市机制  35
    5.1.3 健全相关的法律机制  35-36
    5.1.4 完善保荐人体制,形成权责对称机制并使佣金与募集资金脱钩  36-37
    5.1.5 完善询价制度及定价机制  37
    5.1.6 组建证监会、交易所、保荐人、公司内部相结合的监管体系  37-38
    5.1.7 强化信息披露的约束  38-39
  5.2 强化创业板上市公司内部治理,形成内部权力制衡机制  39-41
    5.2.1 股权激励  39
    5.2.2 强化独立董事的约束机制  39-40
    5.2.3 建立高管行为公告制度  40-41
  5.3 对创业板已形成超募资金的使用提出的建议  41-43
6 结论与展望  43-45
  6.1 论文的主要观点  43
  6.2 论文的创新之处  43-44
  6.3 未来研究的展望  44-45
参考文献  45-47
致谢  47-48
附录 攻读硕士学位阶段研究成果  48

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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