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中小板高新技术企业IPO绩效实证研究

作　者: 李珍
导　师: 黄德红
学　校: 中南民族大学
专　业: 企业管理
关键词: 高新技术企业中小板首次公开发行
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 7次
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内容摘要

党的十八大提出将自主创新作为经济增长的主要动力，作为转变经济发展方式的根本力量。十二五规划《纲要》明确对自主创新提出了更高、更新的要求。作为自主创新发展主体的高新技术产业逐渐成为产业重心，成为推动社会经济可持续发展以及增强国家长期竟争力的主力。高新技术企业的自主创新需要投入大量资金，2004年5月27日深圳中小板块的启动正好为高新技术企业提供融资渠道，促进高新技术企业的快速发展。然而，高新技术企业在中小板IPO后绩效是否向预期那样提升，亟待考证。本文以中小板高新技术企业IPO绩效为研究对象，运用文献研究法对国内外高新技术企业绩效和IPO绩效相关文献进行梳理和评价，在分析我国中小板高新技术企业现状的基础上，选取2004年首次公开募股的31家中小板高新技术企业为样本，从盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四个方面选取8个指标，对中小板高新技术企业IPO后的绩效变化进行实证研究。本文先分别选取上述指标的中值进行描述统计，然后分别对其做wilconxon配比检验，考察其变动显著性并进行趋势分析，最后，对8个指标进行因子分析，提取公因子，分别计算各因子得分以及绩效综合得分。综合上述分析得出以下结论：中小板高新技术企业的发展与宏观经济环境息息相关；中小板高新技术企业IPO后，其盈利能力和运营能力呈现下降的趋势，偿债能力上升，发展能力变化不明显，综合绩效下降。依据实证研究结果，本文提出可以从宏观和微观两个方面着手提升高新技术企业IPO绩效。从宏观角度来看，政府应该改善中小板高新技术企业经营环境和加强IPO发行制度建设。从微观来看，企业应该培养高素质高管人、合理使用募集资金以及通过重组与兼并扩大企业生产规模。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-10
第一章绪论  10-14
  一、选题背景  10
  二、研究内容和研究方法  10-13
    （一）研究内容  10-12
    （二）研究方法  12-13
  三、创新与局限之处  13-14
    （一）创新之处  13
    （二）局限之处  13-14
第二章研究综述  14-24
  一、国内外高新技术企业绩效相关研究  14-17
    （一）国外高新技术企业绩效相关研究  14-15
    （二）国内高新技术企业绩效研究  15-17
  二、国内外关于 IPO 绩效实证研究  17-22
    （一）国外关于 IPO 绩效的实证研究  17-19
    （二）国内关于 IPO 绩效的实证研究  19-21
    （三）高新技术企业 IPO 绩效研究  21-22
  三、研究评述  22-24
第三章中小板高新技术企业发展概况  24-29
  一、高新技术企业的主要特征  24-25
    （一）自主创新  24
    （二）高风险性  24
    （三）高投入性  24
    （四）高成长性  24-25
    （五）高收益性  25
  二、中小板高新技术企业概况  25-29
    （一）中小板高新技术企业数量分析  25-26
    （二）中小板高新技术企业行业分析  26
    （三）中小板高新技术企业地区分析  26-28
    （四）中小板高新技术企业融资分析  28-29
第四章研究设计  29-34
  一、样本选取与数据来源  29
  二、指标说明  29-32
    （一）盈利能力指标  29-30
    （二）营运能力指标  30
    （三）偿债能力指标  30-31
    （四）发展能力指标  31-32
  三、假设的提出  32-33
  四、研究方法  33-34
    （一）wilcoxon 符号秩检验法  33
    （二）因子分析  33-34
第五章实证分析  34-45
  一、WILCOXON符号秩和检验  34-39
    （一）企业盈利能力分析  34-35
    （二）企业营运能力分析  35-36
    （三）企业偿债能力分析  36-37
    （四）企业发展能力分析  37-39
  二、因子分析  39-45
    （一）数据的相关性检验  39
    （二）提取公共因子  39-40
    （三）计算因子得分  40-41
    （四）样本的实证检验结果  41-45
第六章研究结论与政策建议  45-50
  一、研究结论  45-46
    （一）中小板高新技术企业绩效与宏观经济形势息息相关  45
    （二）中小板高新技术企业长期盈利能力下降  45
    （三）中小板高新技术企业长期营运能力下降  45-46
    （四）中小板高新技术企业长期偿债能力上升  46
    （五）中小板高新技术企业长期发展能力变化不明显  46
    （六）中小板高新技术企业综合业绩下降  46
  二、政策建议  46-50
    （一）宏观方面  47-48
    （二）微观方面  48-50
参考文献  50-54
附录 1 2002 年—2011 年中小板高新技术企业各财务指标数据  54-64
附录 2 各财务指标描述统计  64-67
致谢  67-68
攻读硕士学位期间的论文成果  68

中小板高新技术企业IPO绩效实证研究

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