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金融保险类上市公司资本结构对公司业绩影响的实证分析

作 者: 王波
导 师: 孙艳华
学 校: 湖南农业大学
专 业: 企业管理
关键词: 金融保险 上市公司 资本结构 公司业绩
分类号: F275
类 型: 硕士论文
年 份: 2013年
下 载: 7次
引 用: 0次
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内容摘要


合理的资本结构有助于规范企业行为,提高企业价值。关于资本结构的问题一直是学术界和企业界讨论的重点与热点问题,经过长期的研究,西方资本结构理论已经较为完善。我国的学者也做了不少关于资本结构的研究,但由于金融保险业的特殊性,对金融保险业资本结构的研究还比较少。自改革开放以来,我国国民经济飞速发展,金融保险行业伴随其产生,并已成为发展速度最快、体系构建最迅速的行业之一。如今金融保险行业已成为我国国民经济发展的核心行业,关系到经济发展和社会稳定。因此,通过对金融保险类上市公司的资本结构是否影响公司业绩以及怎样影响公司业绩进行研究,有助于优化金融保险业上市公司资本结构,实现企业价值最大化,增强金融保险企业的竞争力,促进金融业的快速发展。本文首先回顾了资本结构以及企业绩效的基本理论,梳理并分析了国内外的资本结构理论研究成果,并为我国金融保险类上市公司资本结构对企业绩效影响实证研究提供理论指导。接着本文分析了我国金融业保险上市公司资本结构和企业绩效的现状,发现我国金融业上市公司资本结构存在资产负债率偏高、资金流动性不足以及偿债能力欠缺等问题,应该采取适当的措施优化资本结构。然后本文利用我国沪深两市中29家金融保险类上市公司2010-2012年三年的数据资料,运用多元回归分析的方法进行实证研究,得出了我国金融保险类上市公司资本结构对企业绩效的影响模型。通过实证研究,得出以下结论:(1)资产负债率对企业绩效影响显著为负,而流动负债比例与净资产收益率呈正相关关系;(2)第一大股东持股比例是决定我国金融保险行业上市公司业绩的主要因素,并与公司业绩呈负相关关系;(3)由于公司规模越大,其综合实力越强,收益也越趋于稳定,承受债务的能力越强,因而公司规模与企业绩效呈正相关。最后本文结合我国金融市场的实际情况以及实证分析的结果,提出了优化金融保险类上市公司资本结构的对策和建议。在微观层面应增强企业资本结构管理意识,建立资本结构的动态调整机制;优化企业的治理结构,控制第一大股东持股比例;选择合理的融资方式,提高企业内部融资能力;注重企业规模,发挥企业的规模效应。在宏观层面上应深化金融体制改革,完善金融市场;大力发展债券市场,改善不合理的负债结构;大力发展股票市场。

全文目录


摘要  4-5
Abstract  5-9
第一章 绪论  9-12
  1.1 研究意义与选题背景  9-10
  1.2 研究对象  10
  1.3 研究内容与研究方法  10-12
    1.3.1 本论题的研究内容  10-11
    1.3.2 本论文的研究方法  11-12
第二章 理论基础与文献分析  12-25
  2.1 资本结构与绩效评价的基础理论  12-18
    2.1.1 资本结构理论概述  12-16
    2.1.2 企业绩效的基本理论  16-18
  2.2 资本结构与业绩关系的研究成果  18-25
    2.2.1 国外研究现状  19-21
    2.2.2 国内研究现状  21-25
第三章 我国金融保险上市公司资本结构与公司业绩现状分析  25-31
  3.1 我国金融保险类上市公司资本结构的现状分析  25-26
  3.2 我国金融保险类上市公司绩效的现状分析  26-29
    3.2.1 盈利能力分析  27
    3.2.2 成长能力分析  27-28
    3.2.3 营运能力分析  28
    3.2.4 偿债能力分析  28-29
  3.3 我国金融保险业上市公司资本结构与绩效关系分析  29-31
第四章 金融保险类上市公司资本结构对企业绩效影响实证分析  31-41
  4.1 评价指标的选取  31-34
    4.1.1 因变量指标定义:企业绩效评价指标的选取  31-32
    4.1.2 自变量指标定义:资本结构评价指标的选取  32-34
  4.2 样本选取与数据来源  34-35
    4.2.1 样本选取  34-35
    4.2.2 数据来源  35
  4.3 样本企业各指标的统计分析  35-36
  4.4 模型构建  36-37
    4.4.1 模型的构建  36
    4.4.2 研究假设  36-37
  4.5 模型的估计  37-41
第五章 优化我国金融保险业上市公司资本结构的对策和建议  41-45
  5.1 微观层面  41-43
    5.1.1 增强企业资本结构管理意识,建立资本结构的动态调整机制  41
    5.1.2 优化企业的治理结构,控制第一大股东持股比例  41-42
    5.1.3 选择合理的融资方式,提高企业内部融资能力  42
    5.1.4 注重企业规模,发挥企业的规模效应  42-43
  5.2 宏观层面  43-45
    5.2.1 深化金融体制改革,完善金融市场  43
    5.2.2 大力发展债券市场,改善不合理的负债结构  43-44
    5.2.3 大力发展股票市场  44-45
结束语  45-46
参考文献  46-49
致谢  49-50
个人简历  50

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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