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基于员工持股视角下的公司治理绩效研究

作　者: 宋洋
导　师: 杨向荣; 王曙光
学　校: 青岛理工大学
专　业: 会计学
关键词: 公司治理公司治理绩效员工持股计划
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 17次
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内容摘要

现代公司制度的产生导致了企业所有权与经营权的分离，由此产生代理成本问题，进而才有了公司治理问题的产生，如何提高公司治理绩效以促进企业的长远发展是学者与公司的经营者一直关注的话题。而我国公司治理的现状却不容乐观，比如公司治理水平低下所导致的内部监督的无效性、一股独大及内部人控制现象严重等问题，这些都会阻碍公司的发展。同时，公司之间的竞争主要是市场占有率的竞争，最终归结于知识、技术的竞争，人力资本作为承载知识、技术的载体，具有私有性，不可复制性，因而人力资本对公司治理的有效性的作用是不可替代的，员工持股计划则是对人力资本逐渐重视的具体表现。上市公司目前面临着越来越复杂的竞争环境，而良好的公司治理不仅可以让公司生存，而且还能促进其发展，因此从员工持股的视角研究公司治理绩效具有现实意义。本文首先对公司治理理论与现状分别进行了探讨，指出研究所依据的理论以及研究公司治理的原因；其次对员工持股与公司治理之间的关系进行了详细的论述。为了验证假设，本文选取样本公司的财务指标进行主成分分析，将获取的最后总得分作为公司治理绩效的衡量指标。本文基于验证职工持股对公司治理绩效的长期效应与短期效应，设计了两个实证，并对每个实证的上市公司样本分为国企与非国企，进行对比验证。一个是基于员工持股是一种长期激励的方法，选取自2001年职工股上市以来的职工持股，忽略期间的减持、增持，利用2012年的截面数据进行实证分析；第二个是衡量职工持股的短期效应，由于数据披露不全以及我国股权分置改革的原因，选取2006-2008年三年的财务数据及职工股、管理层持股来研究对公司业绩的影响。实证结果发现：职工持股无论在长期效应还是短期效应方面，都没有表现出对公司业绩的促进作用。之后并对检验结果进行了分析，针对结果说明了原因。最后根据实证得出了相关结论，提出了相关建议，指出本文的创新与不足。

全文目录

摘要  8-9
Abstract  9-11
第1章绪论  11-23
  1.1 选题背景及意义  11-13
    1.1.1 选题背景  11-12
    1.1.2 研究意义  12-13
  1.2 文献综述  13-21
    1.2.1 公司治理绩效的相关定义  13-15
    1.2.2 员工持股的相关研究综述  15-17
    1.2.3 员工持股对公司治理绩效的影响  17-20
    1.2.4 文献述评  20-21
  1.3 研究思路、方法及主要内容  21-23
    1.3.1 研究思路  21
    1.3.2 研究方法  21-22
    1.3.3 主要内容  22-23
第2章公司治理理论与公司治理绩效现状  23-30
  2.1 公司治理的理论基础  23-25
    2.1.1 委托代理理论  23-24
    2.1.2 利益相关者理论  24-25
    2.1.3 产权理论  25
  2.2 公司治理绩效的现状  25-30
    2.2.1 内部公司治理机制影响公司治理绩效的现状分析  25-27
    2.2.2 外部公司治理机制影响公司治理绩效的现状分析  27-30
第3章员工持股与公司治理绩效关系的探讨  30-41
  3.1 研究视角选取的原因  30-34
    3.1.1 员工持股有助于降低代理成本  30-31
    3.1.2 投资者获取投资信息的参考  31-32
    3.1.3 员工持股有利于公司的长远发展  32
    3.1.4 员工持股计划与其他几种股权激励措施的对比  32-34
  3.2 员工参与公司治理的理论基础  34-35
    3.2.1 经济民主论  34
    3.2.2 人力资本理论  34-35
    3.2.3 社会责任理论  35
  3.3 员工持股参与公司治理的保障措施  35-37
    3.3.1 法律制度  35-36
    3.3.2 税收优惠措施  36
    3.3.3 企业自行制定的规章制度  36-37
  3.4 员工持股对公司治理绩效的影响分析  37-41
    3.4.1 构建有效的激励机制  37-38
    3.4.2 优化公司治理结构  38-41
第4章公司治理绩效的衡量与实证测度  41-51
  4.1 公司治理绩效的衡量  41-42
  4.2 样本选取  42-43
  4.3 公司治理绩效的主成分分析  43-51
    4.3.1 变量的描述性统计  43-44
    4.3.2 KMO 检验与 Bartlett's 检验  44
    4.3.3 主成分的选取及得分  44-51
第5章员工持股与公司治理绩效的实证分析  51-59
  5.1 研究假设  51-52
  5.2 变量定义  52-53
    5.2.1 被解释变量  52
    5.2.2 自变量  52-53
    5.2.3 控制变量  53
  5.3 模型的建立  53-54
  5.4 实证检验  54-59
    5.4.1 样本的描述性统计  54-55
    5.4.2 Pearson 相关性分析  55-56
    5.4.3 多元回归分析  56-59
第6章研究结论、创新与不足  59-64
  6.1 研究结论及建议  59-63
    6.1.1 研究结论  59-61
    6.1.2 相关建议  61-63
  6.2 研究的创新与不足  63-64
参考文献  64-69
攻读硕士学位期间发表的学术论文  69-70
致谢  70

基于员工持股视角下的公司治理绩效研究

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