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机构投资者对上市公司R&D投入的影响研究

作　者: 陶瑞
导　师: 王新红
学　校: 西安科技大学
专　业: 企业管理
关键词: 上市公司机构投资者 R&D投入影响
分类号: F273.1
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 55次
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内容摘要

在市场竞争日趋激烈的当今时代，技术创新成为经济增长的源泉和提高企业核心竞争力的关键。而R&D作为技术创新的主要方式之一，不仅影响了企业的竞争力，还关系着企业的长远发展。近年来，上市公司的R&D投入受到高度重视，投入强度不断提高，科技研发类型也已完成由政府主导型向企业主导型的转变，其中公司内外部治理机制对其上市公司R&D投入的影响尤为关键。我国机构投资者通过社会化筹资迅速发展，有强大的资金实力，作为所持股公司的大股东，它从多个方面影响着公司的内外部治理。本文正是基于此探讨机构投资者对上市公司R&D投入的影响。本文首先对我国总体、企业、上市公司的R&D投入总额和R&D投入强度进行数据统计分析，然后分析了我国上市公司机构投资者现状，得出目前我国上市公司R&D经费投入和机构投资者规模都在迅速增加的结论；最后构建了机构投资者对上市公司后期R&D投入的影响路径，为实证分析提供理论指导。接着本文选择以A股市场上有机构持股的上市公司为研宄对象，以机构投资者持股比例、机构投资者数量、R&D投入强度、上市公司经营业绩等为指标，以2009-2011年所能获得的数据为样本，运用SPSS18.0软件，采用多元回归方法，分析机构投资者对上市公司R&D投入的影响。研宄得到：机构投资者数量与上市公司后期R&D投入呈正相关；企业规模、经营净现金流量的增大对上市公司后期R&D投入的增加起到促进作用；机构投资者持股比例与上市公司后期R&D投入关系不明显。最后，本文根据我国上市公司机构投资者特征和实证结果提出：全面协调发展我国机构投资者、完善机构投资者自身的治理机制、健全我国上市公司治理结构以及放松政府对机构投资者入市的制度限制等多项建议。

全文目录

摘要  2-3
ABSTRACT  3-7
1 绪论  7-12
  1.1 研究背景  7-8
  1.2 研究意义  8-9
    1.2.1 研究的理论意义  8-9
    1.2.2 研究的现实意义  9
  1.3 研究方法  9
  1.4 研究内容  9-12
2 理论基础与文献回顾  12-20
  2.1 相关理论  12-15
    2.1.1 代理理论  12-13
    2.1.2 短视机构理论  13-14
    2.1.3 有效市场理论  14
    2.1.4 公司治理理论  14-15
  2.2 相关概念界定  15-16
  2.3 机构投资者与企业R&D投入的研究现状  16-19
  2.4 评述  19-20
3 R&D投入和上市公司机构投资者现状分析  20-31
  3.1 我国R&D投资总体描述性分析及比较  20-23
    3.1.1 我国R&D投资总额的现状  20-21
    3.1.2 R&D投资总额的国际比较分析  21-23
  3.2 我国企业R&D投资情况分析  23-24
  3.3 我国上市公司R&D投入状况  24-25
  3.4 我国上市公司机构投资者构成及现状分析  25-30
    3.4.1 我国机构投资者总体描述性分析  25-27
    3.4.2 我国机构投资者分类描述  27-30
  3.5 本章小结  30-31
4 机构投资者对企业R&D投入作用机理分析  31-41
  4.1 机构投资者的属性  31-32
  4.2 机构投资者影响企业R&D投入的动因  32-34
  4.3 机构投资者影响企业R&D投入的条件  34
  4.4 机构投资者影响企业R&D投入的方式  34-36
    4.4.1 递交股东提案  35
    4.4.2 委托投票权争夺  35-36
    4.4.3 与管理层私下协商  36
  4.5 机构投资者影响企业R&D投入的具体过程  36-39
    4.5.1 直接影响  36
    4.5.2 间接影响  36-39
  4.6 企业R&D投入对机构投资者的影响分析  39-40
  4.7 本章小结  40-41
5 实证研究  41-55
  5.1 研究假设  41
  5.2 指标的选取  41-43
    5.2.1 因变量  41-42
    5.2.2 自变量  42
    5.2.3 控制变量  42-43
  5.3 变量的定义  43
  5.4 研究设计  43-44
    5.4.1 样本数据资料来源  43-44
    5.4.2 模型设计  44
  5.5 机构投资者持股比例对R&D投入的影响回归分析  44-49
    5.5.1 数据的描述性统计  44-45
    5.5.2 变量的相关性分析  45-47
    5.5.3 分析过程  47-49
  5.6 机构投资者数量对R&D投入的影响回归分析  49-52
    5.6.1 数据的描述性统计  49
    5.6.2 变量的相关性分析  49-51
    5.6.3 分析过程  51-52
  5.7 结论与分析  52-55
6 结论与建议  55-58
  6.1 结论  55-56
  6.2 建议  56-58
致谢  58-59
参考文献  59-62
附录  62-66

机构投资者对上市公司R&D投入的影响研究

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