学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

公司绩效与资本结构的非线性关系研究-基于面板门限模型的实证分析

作 者: 殷乐
导 师: 吕品
学 校: 浙江理工大学
专 业: 产业经济学
关键词: 公司绩效 资本结构 面板门限回归
分类号: F275
类 型: 硕士论文
年 份: 2014年
下 载: 2次
引 用: 0次
阅 读: 论文下载
 

内容摘要


企业的资本结构问题一直是学术研究中的热点,尽管众多的学者已经从多个角度对此进行了广泛而深入的研究,尤其是对公司绩效与资本结构两者关系的研究,但是遗憾的是相关研究并没有达成一致的结论,因此对两者关系的研究依然具有较大的理论和现实意义。基于此,本文选取我国435家制造业上市公司2002-2011年十年的年度数据为样本数据,运用面板门限回归(PTR)模型,从非线性的角度来研究公司绩效与资本结构的关系,为该问题的研究提供了一个新的思路。本文首先对资本结构理论和公司绩效理论分别进行了整理,并结合相关理论,从资本结构的四个不同研究方向梳理了已有文献,分析已有文献的不足之处,提出公司绩效与资本结构的非线性关系。在实证分析中,我们以总资产负债率和净资产收益率(ROE)分别刻画资本结构与公司绩效,结合一系列控制变量运用面板门限回归(PTR)模型考察了两者的非线性关系。研究得出以下结论:(1)公司绩效与资本结构呈现倒U型的非线性关系,负债率小于0.564时,公司绩效与负债率显著正相关;在(0.564<≤0.710)区间内,公司绩效与负债率没有显著的相关关系;负债率高于0.710后,公司绩效与负债率显著的负相关,最优的负债比例在区间(0.564,0.710)之间。(2)上市公司不关注债务融资的现象正逐步好转。(3)公司绩效与第一大股东持股比例显著负相关,与公司规模、成长性和盈利能力正相关,与资产结构没有显著的相关关系。根据上述研究结论,本文从政府、企业,金融系统等方面提出了若干促进我国企业优化资本结构的政策建议,这对于我国企业绩效的提高和经济的发展均具有重要意义。当然,本文仍然存在诸多不足之处,论文最后部分提出了本研究的不足之处以及对未来研究的的展望。

全文目录


摘要  4-5
Abstract  5-9
1 绪论  9-15
  1.1 选题背景与选题意义  9-10
    1.1.1 选题背景  9-10
    1.1.2 选题意义  10
  1.2 研究内容、研究方法与技术路线  10-13
    1.2.1 研究内容  10-11
    1.2.2 研究方法  11
    1.2.3 技术路线  11-13
  1.3 可能的创新之处  13-15
2 公司绩效资本结构的相关文献回顾  15-25
  2.1 对资本结构理论的验证  15-17
  2.2 对资本结构影响因素的分析  17-20
  2.3 对企业最优资本结构的探索  20-21
  2.4 资本结构与企业绩效的关系研究  21-25
3 资本结构及公司绩效相关理论基础  25-35
  3.1 资本结构概念的界定  25
  3.2 资本结构理论  25-32
    3.2.1 传统资本结构理论  25-26
    3.2.2 现代资本结构理论  26-29
    3.2.3 新资本结构理论  29-32
  3.3 公司绩效概念的界定  32
  3.4 公司绩效理论  32-35
4 公司绩效与资本结构非线性关系的实证分析  35-53
  4.1 样本选择与数据来源  35
  4.2 变量的选择和处理  35-36
  4.3 模型建立  36-41
  4.4 变量描述性统计分析  41-44
  4.5 实证结果  44-49
  4.6 实证结果的经济学分析  49-53
5 结论与政策建议  53-57
  5.1 研究结论  53-54
  5.2 政策建议  54-55
  5.3 本文不足之处与研究展望  55-57
参考文献  57-63
致谢  63

相似论文

  1. 上市建筑企业资本结构与企业价值关系研究,F426.92
  2. 国有控股与家族控股上市公司治理结构与公司绩效相关性比较研究,F272;F224
  3. 企业所得税改革对我国制造业上市公司绩效影响的实证研究,F425;F224
  4. 鸿志公司绩效考核问题及对策研究,F426.6
  5. 高管团队内部薪酬差距对公司绩效的影响研究,F224
  6. 股权结构与公司绩效的关联性,F224
  7. 我国制造业上市公司资本结构与经营业绩相关性研究,F224
  8. LC供电公司营销系统绩效管理体系优化设计,F426.61
  9. 东北上市公司资本结构与企业价值实证研究,F275.5
  10. 我国钢铁企业上市公司资本结构影响因素的研究,F224
  11. 国有上市公司高管薪酬与公司绩效相关性研究,F276.6;F224
  12. 我国房地产上市公司资本结构对企业价值影响的实证研究,F224
  13. 基于盈余管理的管理者激励与公司绩效的实证研究,F272;F224
  14. 基于结构方程模型的中国上市公司债权治理效应研究,F275
  15. 所得税改革对资本结构的影响及市场反应,F812.42;F224
  16. 我国上市公司资本结构影响因素的新探析,F224
  17. 社会资本对个人知识组织化的影响,F272.92
  18. 后经济危机时代我国上市公司资本结构研究,F275
  19. 创新战略、资本结构与绩效关系的研究,F275
  20. 行业竞争程度、资本结构与家族企业绩效,F224
  21. 我国上市公司现金股利政策研究,F276.6

中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
© 2012 www.xueweilunwen.com