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MBS在保障性商品房融资中的应用研究

作　者: 杨婷
导　师: 杜子平; 张勇
学　校: 天津科技大学
专　业: 管理科学与工程
关键词: 保障性商品房 Logistic模型 ARMA模型 提前偿还
分类号: F299.23
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 2次
引　用: 0次
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内容摘要


我国城市人口激增引起住房需求的膨胀,而目前住房方面的支出超出了普通收入家庭的支付能力。国家制定了一系列政策建立保障房,以满足人民居者有其屋的基本需求。然而资金的缺乏成为制约保障性住房建设的瓶颈问题。本文研究集社会保障福利性和货币支付商品性于一身的保障性商品房融资问题。本文通过对住房抵押贷款证券化(MBS)的分析,考虑是否可以将其作为一种金融创新工具,应用于我国保障性商品房建设融资中。我们看到,刚刚稍有平息的美国金融危机即由MBS的过度发放引起,本文通过对次贷危机的深刻认识,分析在我国保障性商品房中应用可能与美国存在的异同,发现我国保障性商品房的售卖对象也是低收入人群,但与美国看似同,实为反。我国保障性商品房就是让中低收入者买得起房,为此,国家制定了一系列政策,包括划拨土地、调低地价,免收城市基础设施配套费等各种行政事业性收费和政府性基金,实行税收优惠政策,对于保障房的房地产建设,也给予政策倾斜和保护。这就从根本上降低了这种“政策性”住房的建设成本。而房屋本身的低价也会大大降低投资风险。本文的创新点除了提出MBS在保障性商品房中的应用,还体现于提取出适用于我国保障性商品房的理论。基于MBS研究的两方面——提前偿付研究与定价研究,以提前偿付为重点,建立了两个模型。在提前偿还预测模型中,通过研究影响国内外提前偿付率因素,找到符合我国保障性商品房的因素,采用Logistic模型分析方法,同时选用一家商业银行的数据,对所选样本进行分析和预测,得到影响该样本发生提前还款的因素主要有贷款金额、借款人婚姻状况和贷款利率变化。在个人贷款实际清偿年限预测模型中,构建了以“收入—储蓄”为主因素的个人提前还款案例,通过ARMA模型预测未来人均GDP及人均收入,再结合前人的文献给出天津某类经济适用房贷款人的各项参数,最终得到个人提前还款的预期时间。模型求解中用到R程序、Eviews、SPSS等数学统计分析软件。

全文目录


摘要  4-5
ABSTRACT  5-9
第一章 绪论  9-13
  1.1 研究背景  9-10
  1.2 研究问题及意义  10-11
    1.2.1 我国保障性商品房存在的问题  10-11
    1.2.2 住房抵押贷款证券化(MBS)应用于保障性商品房的意义  11
  1.3 本文创新点  11-13
第二章 MBS研究现状  13-20
  2.1 MBS在国外的发展  13-18
    2.1.1 MBS提前偿付研究  14-17
    2.1.2 MBS定价技术评述分析  17-18
  2.2 MBS在我国的发展现状  18-20
第三章 美国次贷危机分析及对我国MBS的启示  20-24
  3.1 次贷危机的成因及发展进程  20
  3.2 MBS在我国保障性商品房运用的可行性分析  20-21
  3.3 美国次贷危机对我国MBS发展的警示  21-24
第四章 保障性商品房住房抵押贷款借款人还款行为分析  24-29
  4.1 我国贷款人与国外贷款人提前还款行为差异  24-25
    4.1.1 提前还款动机差异  24
    4.1.2 提前还款利率差异  24
    4.1.3 提前还款来源差异  24-25
    4.1.4 提前还款效应差异  25
    4.1.5 提前还款行为的文化差异  25
  4.2 影响我国抵押贷款借款人提前还款的因素  25-29
    4.2.1 国外主要因素在我国的影响  25-26
    4.2.2 我国保障性商品房借款人提前偿付因素  26-29
第五章 我国住房抵押贷款提前偿还预测模型构建  29-55
  5.1 提前偿还预测模型  29-38
    5.1.1 模型构建  30-31
    5.1.2 样本选取及变量描述  31-32
    5.1.3 相关性分析及变量筛选  32-37
    5.1.4 Logistic回归分析结果  37-38
  5.2 个人贷款实际清偿年限预测模型  38-55
    5.2.1 模型构建  38-39
    5.2.2 模型求解  39-55
第六章 结论与展望  55-57
  6.1 结论  55-56
  6.2 研究限制及今后的展望  56-57
参考文献  57-61
攻读硕士期间发表论文情况  61-62
攻读硕士学位期间参与的课题项目  62-63
致谢  63-64
附录  64-79

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 城市与市政经济 > 世界各国城市市政经济概况 > 中国 > 城市经济管理
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