学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

基于实物期权方法的房地产投资决策行为研究

作　者: 肖平
导　师: 齐锡晶
学　校: 东北大学
专　业: 建筑与土木工程
关键词: 房地产开发投资决策实物期权方法对策建议期权价值
分类号: F299.23
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 11次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载

内容摘要

最近几年我国房地产行业持续快速发展,已经成为我国的支柱产业。随着房地产市场机制的不断深化和完善,竞争越来越激烈,决策者更加重视对投资决策方法的分析与研究。如何利用科学有效的评价方法对房地产项目进行投资决策,是决策者急切要解决的问题。实物期权是一种来自于金融衍生工具的新理论方法,基于实物期权方法的投资决策方法把项目的静态NPV加上期权价值,以此弥补传统方法的不足。本文运用演绎法进行研究,采用理论分析与实证分析相结合、模型分析与逻辑分析相结合的分析方式,用定性分析和定量分析相结合的方法,构建模型来进行实践。在对我国房地产行业、房地市场进行回顾和分析的基础上,通过对房地产投资决策领域的研究文献的剖析和对实际应用方法的了解,对现行的房地产投资决策的主要方法进行分析和评价。分析传统投资决策理论和方法的局限性,并介绍了实物期权基本理论,对影响房地产投资决策的因素进行了分析,发现房地产投资决策中的期权因素,用基于实物期权的定价模型对房地产投资决策进行数理分析,得到了实物期权方法的合理性与科学性。通过文献、理论和应用研究相结合的方式,采用定性和定量分析结合的方法,对实物期权在房地产项目中的应用做出了系统的表述,并对房地产投资决策中的实物期权特性进行分析,构建相应的分析框架,并对实物期权模型进行实证研究。最后,对本文的主要研究工作进行了总结,结合我国的实际情况,从政策、企业、消费者的角度提出了优化房地产投资决策的相关建议和对策,并对实物期权方法在房地产投资决策中的未来发展趋势进行了展望。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-13
第1章绪论  13-19
  1.1 研究背景及意义  13-14
    1.1.1 研究背景  13
    1.1.2 研究意义  13-14
  1.2 国内外研究现状及趋势  14-16
    1.2.1 国外研究现状及趋势  14-15
    1.2.2 国内研究现状及趋势  15-16
  1.3 研究的主要内容及技术路线  16-19
    1.3.1 研究的主要内容及基本思路  16-17
    1.3.2 研究的主要方法  17-18
    1.3.3 研究的技术路线  18-19
第2章房地产投资及投资决策相关理论分析  19-37
  2.1 房地产的概念及特性  19-24
    2.1.1 房地产的概念  19-21
    2.1.2 房地产的特性  21-23
    2.1.3 房地产的虚拟性  23-24
  2.2 房地产市场的构成及影响因素  24-27
    2.2.1 房地产市场的定义  24-25
    2.2.2 房地产市场体系的基本构架  25-26
    2.2.3 房地产市场的基本层次分析  26
    2.2.4 房地产市场的影响因素  26-27
  2.3 房地产业及其开发程序  27-30
    2.3.1 房地产业及其组成  27-28
    2.3.2 房地产项目的开发程序  28-30
  2.4 投资决策与房地产投资决策  30-34
    2.4.1 投资决策的概念  30-32
    2.4.2 房地产投资决策的概念和特点  32-33
    2.4.3 投资决策的过程分析  33-34
  2.5 期权与实物期权的概念  34-37
    2.5.1 期权的概念及分类  34
    2.5.2 实物期权的概念  34-35
    2.5.3 房地产投资与实物期权的相关性分析  35-37
第3章我国房地产及投资决策的现状分析  37-69
  3.1 我国房地产行业及市场发展的基本回顾  37-53
    3.1.1 我国房地产开发建设的回顾与分析  37-42
      3.1.1.1 我国房地产开发建设的基本回顾  37-38
      3.1.1.2 房地产业发展与沈阳经济发展关系的定性分析  38-40
      3.1.1.3 房地产业发展与沈阳经济发展关系的定量分析  40-42
    3.1.2 我国房地产政策走向的基本回顾  42-46
      3.1.2.1 政策从紧阶段  42-44
      3.1.2.2 政策宽松阶段  44
      3.1.2.3 政策再次从紧阶段  44-46
    3.1.3 我国房地产市场发展的基本回顾  46-48
    3.1.4 我国房地产市场的现状分析  48-53
      3.1.4.1 当前我国房地产市场的基本状况分析  48-49
      3.1.4.2 当前沈阳房地产市场的基本状况分析  49-52
      3.1.4.3 当前购房者的需要状况分析  52-53
  3.2 房地产投资决策的传统方法  53-62
    3.2.1 房地产投资决策的定性方法  53-55
    3.2.2 房地产投资决策的定量方法  55-58
    3.2.3 房地产投资决策的静态分析方法  58-59
    3.2.4 房地产投资决策的动态分析方法  59-60
    3.2.5 房地产投资决策的不确定性分析方法  60-62
  3.3 我国房地产投资决策存在风险分析  62-65
    3.3.1 开发企业在房地产投资决策中存在的风险分析  62-63
      3.3.1.1 政策风险  62
      3.2.1.2 房地产市场风险  62
      3.2.1.3 融资风险  62-63
      3.2.1.4 设计风险  63
    3.3.2 消费者在房地产投资决策中存在的风险分析  63-65
      3.3.2.1 消费者与开发商之间  63-64
      3.3.2.2 消费者与银行之间  64
      3.3.2.3 消费者与市场之间  64-65
  3.4 传统投资决策方法的局恨性分析  65-69
    3.4.1 传统投资决策方法的假设  65
    3.4.2 传统投资决策方法的局限性  65-69
第4章房地产投资决策的期权理论研究  69-85
  4.1 房地产投资决策的期权性质分析  69-70
    4.1.1 房地产投资决策的不确定性  69
    4.1.2 房地产投资决策的不可逆性  69
    4.1.3 房地产投资决策的灵活性  69-70
  4.2 实物期权方法的相关问题分析  70-73
    4.2.1 实物期权的类型  70-71
    4.2.2 实物期权方法的适用范围  71-72
    4.2.3 房地产投资决策中常见的期权问题  72-73
      4.2.3.1 确定项目的开发时机  72
      4.2.3.2 确定项目的实施阶段  72-73
      4.2.3.3 决定是否放弃投资机会或项目  73
  4.3 实物期权方法投资决策的一般过程  73-77
    4.3.1 构造应用框架  73-74
    4.3.2 完成期权定价  74-76
      4.3.2.1 期权定价需要注意的问题  74
      4.3.2.2 实物期权定价模型  74-76
    4.3.3 检查结果  76
    4.3.4 价值漏损及其校正  76-77
  4.4 实物期权方法在房地产投资决策中的行为设计  77-85
    4.4.1 收集基础信息  77-78
    4.4.2 鉴别关键的不确定性因素  78
    4.4.3 识别实物期权类型  78
    4.4.4 构建期权定价模型  78-83
      4.4.4.1 二叉树定价模型  78-80
      4.4.4.2 有限差分法  80
      4.4.4.3 房地产投资决策中的Black-Scholes期权定价模型  80-83
    4.4.5 项目真实价值计算  83
    4.4.6 结果检验  83
    4.4.7 根据实际情况重新设计优化决策  83-85
第5章基于期权性质房地产投资决策的实证研究  85-95
  5.1 消费者的投资决策分析  85-87
    5.1.1 购买决策分析  85-86
    5.1.2 还贷时机分析  86-87
  5.2 房地产开发企业的投资决策分析  87-92
    5.2.1 背景项目概况  87-88
    5.2.2 传统投资决策方法分析  88-91
    5.2.3 实物期权方法决策分析  91-92
  5.3 应用实物期权方法决策时需要注意的问题  92-93
  5.4 小结  93-95
第6章优化房地产投资决策行为的对策建议  95-99
  6.1 政策角度的对策建议  95-96
    6.1.1 努力拓展投资渠道  95
    6.1.2 积极发展住房金融  95
    6.1.3 健全社会保障体系  95
    6.1.4 施行分类住房保障  95-96
    6.1.5 完善市场预警机制  96
  6.2 企业角度的对策建议  96
  6.3 消费者角度的对策建议  96-99
第7章结论与展望  99-101
  7.1 结论  99
  7.2 展望  99-101
参考文献  101-105
致谢  105-107
作者简介  107

基于实物期权方法的房地产投资决策行为研究

内容摘要

全文目录

相似论文