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金融时间序列波动协同持续理论及其应用研究

作　者: 李昌帅
导　师: 肖庆宪
学　校: 上海理工大学
专　业: 数量经济学
关键词: 关键字方差持续方差协同持续长记忆 IGARCH VGARCH 衰减系数套期保值
分类号: F830.91
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 11次
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内容摘要

本文发现并分析了Bollerslev和Engle[9]提出的用多元向量GARCH模型分析波动协同持续理论的四个缺陷,导致这一理论难以在金融市场中应用,为此我们提出方差持续性、方差协同持续弱定义。并提出以衰减系数的半衰期作为持续性指标，用穷举搜索算法很好地克服了多元向量GARCH模型的缺陷。此算法还可以详细分析随机过程任意子集的协同持续性质，最后实证了欧洲10个国家两两之间股市波动协同持续关系,发现只有7个国家与别的国家的股市有波动协同持续关系，我们并从三维角度研究了三个地区内部各自股市的协同持续关系。结论显示德语区里有1对国家股市波动协同持续（德国-奥地利），法语区内各国家股市之间无波动协同持续关系，斯堪的那维亚语区里有1对国家股市波动协同持续（丹麦-挪威）；德语区国家与法语区之间有2对国家股市协同持续，德语区与斯堪的那维亚语区之间有3对国家股市协同持续。法语区与斯堪的那维亚语区之间没有国家股市波动协同持续的。本论文还论证了协同持续与套期保值的关系，我们发现协同持续率可以被看作是长期套期保值率。我们用穷举搜索算法得出协同持续率，并在此基础上提出了一种新的套期保值方法：综合考虑协同持续性和最小化方差。既可以提高套期保值绩效指标，又可以降低套期保值组合方差持续性。最后我们用嘉实300指数和沪深300指数期货的套期保值为数据进行了实证分析，结果显示这一新套期保值方法有明显的优点。

全文目录

摘要  6-7
ABSTRACT  7-10
第一章绪论  10-15
  1.1 选题意义  10-12
    1.1.1 选题背景  10-11
    1.1.2 选题意义  11-12
  1.2 文献综述  12-13
    1.2.1 国内外文献综述  12-13
    1.2.2 研究的创新点及其不足  13
  1.3 章节结构  13-15
第二章协同持续理论概述  15-21
  2.1 基本符号表示和其理论动机  15-17
  2.2 方差持续性  17-19
  2.3 方差协同持续性  19-21
第三章套期保值与协同持续理论的关系  21-26
  3.1 建立在双变量 GARCH 模型上的动态套期保值策略  23
  3.2 用协同持续理论分析套期保值  23-24
  3.3 同时考虑协同持续与最小化方差  24-26
第四章多元向量 GARCH 方法的缺陷论证  26-31
  4.1 维数灾难  26
  4.2 虚数特征根的出现  26
  4.3 过强约束  26-28
  4.4 最大似然估计的问题  28-31
第五章穷举搜索算法  31-35
  5.1 长记忆  31
  5.2 方差持续及其协同持续弱定义  31-32
  5.3 穷举搜索算法  32-35
第六章实证分析  35-53
  6.1 欧洲主要国家经济一体化分析  35-48
    6.1.1 欧洲股市数据  35-38
    6.1.2 模型建立  38-48
  6.2 将协同持续理论应用于套期保值的实证分析  48-53
    6.2.1 套期保值数据  48-50
    6.2.2 模型建立  50-53
第七章结论及展望  53-54
  7.1 结论  53
  7.2 展望  53-54
参考文献  54-57
在读期间公开发表的论文和承担科研项目及取得成果  57-58
致谢  58-59

金融时间序列波动协同持续理论及其应用研究

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