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钢材市场价格发现功能研究-基于门限协整模型

作　者: 马旻
导　师: 周少甫
学　校: 华中科技大学
专　业: 数量经济学
关键词: 协整理论误差修正模型门限自回归门限协整
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 3次
引　用: 0次
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内容摘要

期货市场的一个重要的经济功能是价格发现功能，指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过期货交易形成的期货价格，具有真实性、预期性、连续性和权威性的特点，能够比较真实地反映出未来商品价格变动的趋势。本文采用了门限协整的模型，将非平稳和非线性结合起来，研究我国钢材市场上期货和现货之间的价格变动关系，对于把握我国钢材价格走势有着重要意义。本文得到的检验结果首先确认了钢材期货的价格发现功能，证实了我国钢材现货价格和国际钢材期货价格之间的却存在一个长期的均衡关系，并且这两个价格之间的调整是非线性的；其次，本文估计出了设定模型所对应的门限值，在比较VAR部分的系数可以发现，当门限变量超过门限值的时候，向长期均衡的调整要比低于门限值时的调整更为迅速，即调整强度更大；再次，调整回均衡状态的方程中的系数也显示出当阈值变量超过阈值时，现货价格调整的误差修正效应比期货价格更大。以上结论能够较好描述我国钢材市场现货价格变动与国际市场期货价格变动的非线性关系，能够对钢材市场中的参与者起到较好的指导作用。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-7
1 概论  7-14
  1.1 研究背景  7-8
  1.2 文献综述  8-13
  1.3 门限协整方法的主要内容及创新  13-14
2 门限协整模型的设定及其估计方法  14-29
  2.1 协整理论  14-15
  2.2 协整的估计和检验方法  15-18
  2.3 门限自回归模型  18-23
  2.4 门限协整模型  23-29
3 我国钢材市场上期货和现货价格之间的非对称关系  29-40
  3.1 钢材市场现货价格与铁矿石期货价格的 TVECM 的估计检验  30-37
  3.2 钢材市场现货价格与铁矿石期货价格的 TVECM 的分析  37-40
总结  40-41
致谢  41-42
参考文献  42-46
附录：检验与估计程序  46-53

钢材市场价格发现功能研究-基于门限协整模型

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