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基于跨境贸易人民币结算角度对外汇占款变动及影响的分析

作　者: 王世杰
导　师: 田海山
学　校: 西南财经大学
专　业: 金融贸易电子商务
关键词: 跨境贸易人民币结算人民币国际化外汇占款结算失衡 “意愿结售汇制度”
分类号: F832.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

2010年至2011年,我围爆发了新一轮的通货膨胀,这次通胀的原因比较复杂,但是最重要的一个因素是巨额外汇占款所引起的流动性过剩。2008-2009年,外汇占款占基础货币的比例是历年来的峰值,这意味着外汇占款在很大程度上影响了2010至2011年通货膨胀的爆发。我国巨额的外汇储备导致巨额外汇占款的被动投放,对我国的国民经济的影响可以从两方面来看。一方面,从政府层面看,巨额外汇占款的被动投放抵消了部分货币政策,如央行通过提高存款准备金率、存贷款基准利率等回收流动性的效果；另一方面,从普通居民角度看,外汇占款的被动投放会导致物价的上涨,使得自身的实际收入降低,降低居民的生活水平。这段时间,理论界对于影响外汇占款变动的因素的研究出现了新的观点,其主要原因是因为跨境贸易人民币结算的开展。2008年次贷危机爆发之后,中国加速推进人民币国际化战略,并从2009年开始开展跨境贸易人民币结算。部分学者认为经过近四年的实践,跨境贸易人民币结算的发展出现了一些问题,其中一个就是结算失衡。他们认为结算失衡是近年来导致外汇占款增加的一个新的因素。虽然我国经济总量已经跃居世界第二,但是由于历史或者文化认同等方面原因,国际上似乎认为我国综合实力依然比较欠缺,尤其相对于美国甚至欧元区。所以在跨境结算的货币选择上,美元等现有主要结算货币依然是多数企业的首选。而部分企业选择人民币是基于人民币升值预期。再加上我国的进出口贸易结构依然失衡,所以导致进、出口贸易人民币结算失衡。而本文则认为对结算失衡问题不能简单定性为“好”或者“坏”,因为跨境贸易人民币结算的开展是基于一个前提——人民币国际化战略。人民币要想成为国际主要结算货币,一个重要的标志是在境外有足够的货币存量。这就涉及到人民币的流出问题。目前在我国资本项目不开放的条件下,人民币流出的一个主要途径是货币互换,我国已经陆续与19个国家签订货币互换协定。而另外一个必须要重视的途径则是对外贸易。因此从这个角度看,结算失衡不一定是坏事。而且本文通过研究发现,在结算失衡之外,“结售汇制度”的改革使得对外贸易的收益不会完全兑换成人民币,并由此带来了人民币的净流入或流出,所以本文将这部分跨境贸易带来的人民币净收入也视为外汇占款。因此本文通过建立一个简单的模型对自己的发现进行了验证。最终证明了在“强制结售汇制度”,经常项目人民币自由流动,且不考虑资本项目、的前提下,即使结算失衡现象存在,跨境贸易人民币结算的开展也只会影响外汇收入,而不会影响外汇占款的变动。但是在“意愿结售汇制度"背景下,跨境贸易人民币结算的开展却是会影响外汇占款的变动,并且通过公式推导找到了影响外汇占款变动的变量之间的关系。而在结构设定上,本文在第一章论述了选题的背景和研究意义、相关研究方法以及创新点；第二章则对货币竞争理论、国际贸易中货币选择理论、跨境贸易人民币结算以及对我国外汇占款影响因素分析的相关理论进行综述,为本文奠定理论基础,随后对近年来理论界有关跨境贸易人民币结算以及外汇占款变动的观点进行概括和归纳；接下来第三章,本文建立模型,并推导出在当前“意愿结售汇”基础上,跨境贸易人民币结算的开展相对只使用美元结算时对外汇占款变动的影响情况,并进行简单的数据验证；而在第四章,将结合第三章的模型分析跨境贸易人民币结算背景下影响我国外汇占款变动的因素,并从货币结算发展的角度与和我国现状最相似,同时也在谋求货币国际化的俄罗斯进行总结对比；在第五章,本文则在以上论述的基础上分析了跨境贸易人民币结算背景下对我国外汇占款变动分析的应用,包括对通胀和我国货币政策的影响,并在第六章根据自己前文的分析提出自己的看法和建议。

全文目录

摘要  4-6
Abstract  6-9
目录  9-11
1 导论  11-17
  1.1 研究背景  11-13
  1.2 研究意义  13-14
  1.3 研究思路、方法  14-15
  1.4 创新和不足  15-17
2 文献综述  17-26
  2.1 货币竞争理论  17-20
    2.1.1 货币特性  18
    2.1.2 经济体的经贸、金融实力  18-19
    2.1.3 政治和地理  19-20
  2.2 国际贸易结算货币选择理论  20-22
    2.2.1 成本角度  20
    2.2.2 市场地位以及商品的差异性  20-22
    2.2.3 金融市场  22
  2.3 跨境贸易人民币结算  22-24
    2.3.1 世纪初至2009年  22-23
    2.3.2 2009年至今  23-24
  2.4 关于我国外汇占款变动的理论综述  24-26
3 模型构建与分析  26-41
  3.1 跨境贸易人民币结算影响我国外汇占款变动的理论分析  26-29
    3.1.1 外汇占款导致货币供给增加的途径分析  27-28
    3.1.2 跨境贸易人民币结算对外汇占款影响分析  28-29
  3.2 模型构建与分析  29-36
    3.2.1 强制结售汇前提下外汇占款变动情况  30-33
    3.2.2 意愿结售汇前提下外汇占款变化情况  33-36
  3.3 跨境贸易人民币结算对外汇占款影响的数据分析  36-39
  3.4 本章小结  39-41
4 跨境贸易人民币结算影响外汇占款变动的原因分析  41-50
  4.1 跨境贸易人民币结算的进程  41-43
  4.2 影响因素分析  43-48
    4.2.1 进出口贸易人民币结算失衡  43-47
    4.2.2 “意愿结售汇制度”的施行  47-48
  4.3 本章小结  48-50
5 外汇占款变动分析的应用  50-58
  5.1 外汇占款变动对通货膨胀的影响  50-55
    5.1.1 2010年-2011年通货膨胀的主要原因分析  50-54
    5.1.2 跨境贸易人民币结算影响通货膨胀的机制分析  54-55
  5.2 外汇占款变动对我国货币政策的影响  55-57
  5.3 本章小结  57-58
6 对策和建议  58-60
参考文献  60-64
后记  64-65
致谢  65-66
在读期间科研成果  66

基于跨境贸易人民币结算角度对外汇占款变动及影响的分析

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