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基于沪深300指数的波动率预测模型的实证研究

作　者: 金丹
导　师: 蹇明
学　校: 华中科技大学
专　业: 应用统计
关键词: 波动率预测已实现波动率日内高频数据 DW检验
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 37次
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内容摘要

波动率作为市场风险的度量，其有效估计直接影响到资产定价，资产配置以及风险管理。能否正确理解和度量市场风险，并对风险进行有效定价，关系到经济活动中的资产配置效率和经济运行的成本，这是投资者、商业部门和政府部门共同关心的问题。目前，国内第一个真正的期权产品――沪深300股指期权即将推出，研究其标的物波动率的变化规律并为其建模对股指期权的准确定价具有重要作用，这对管理、规避和控制金融风险有着重要的理论和现实意义，并将影响中国期权市场的长远发展。本文对波动率的市场特征和各种波动率预测模型进行了详细介绍。引入基于高频数据的已实现波动率作为市场真实波动率的代理，运用统计分析方法确定沪深300指数的最优采样频率为15min。以沪深300指数自2005年发布以来的日收益率数据对中国股票市场的波动性特征做了初步研究，然后运用几类主要的波动率模型对近五年的沪深300指数高频数据进行滚动时间窗的样本外预测，采用6种损失函数和DW检验方法对基于高频数据的已实现波动率模型和基于日收益数据的GARCH模型和SV模型的预测效果进行评估。本文的主要贡献在于比较全面地纵向比较了几类波动率预测模型，并将基于高频数据的已实现波动率预测模型与传统模型进行比较，最后针对我国股票市场的特点对波动率预测、衍生产品的定价和风险管理提供了参考建议。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-7
1 导论  7-14
  1.1 研究背景及意义  7-8
  1.2 国内外研究概述  8-13
  1.3 本文的研究方法与框架  13-14
2 波动率  14-27
  2.1 波动率的定义  14-15
  2.2 波动率的基本市场特征  15-16
  2.3 波动率预测模型  16-24
  2.4 已实现波动率与高频数据  24-27
3 波动率预测模型比较  27-42
  3.1 数据说明与波动率特征  27-32
  3.2 主要模型与方法  32-36
  3.3 预测方法与评价标准  36-38
  3.4 实证结果  38-42
4 结论及展望  42-44
  4.1 结论  42
  4.2 存在的问题和研究展望  42-44
致谢  44-45
参考文献  45-48

基于沪深300指数的波动率预测模型的实证研究

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