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信息质量和投资者信息解释能力对投资者保护效果影响研究

作 者: 黄波
导 师: 胡志勇
学 校: 广州大学
专 业: 概率论与数理统计
关键词: 信息质量 投资者信息解读能力 买卖价差 投资者保护效果
分类号: F830.91
类 型: 硕士论文
年 份: 2013年
下 载: 23次
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内容摘要


证券市场的健康发展离不开较好的投资者权益保护。在证券市场中,上市公司公开披露高质量信息不仅能有效的降低投资者之间的信息不对称和交易成本,而且对保护(中小)投资者都有着重要的意义。本文以信息质量理论、投资者信息解释理论、投资者保护效果的理论为基础,基于投资者视角,在拓展价差模型和交易量模型的基础上,尝试探究信息质量和信息解释能力对中小投资者保护效果的影响。研究发现:(1)在信息不对称市场中,专业投资者与非专业(中小)投资者之间的信息解释能力差异越大,股票交易越活跃,发生信息性交易概率就越大,投资者之间的买卖价差就会越大,对非专业(中小)投资者的保护效果减弱;(2)在信息不对称市场中,新信息披露的质量越高,专业投资者与非专业投资者之间的买卖价差减小,对非专业(中小)投资者的保护效果增强;(3)在信息不对称市场中,若非专业(中小)投资者把风险资产交由专业人员管理,使得所有投资者对公开披露信息的解释能力相当,从而投资者之间的买卖价差显著减少,非专业(中小)投资者的保护效果增强。

全文目录


摘要  5-6
Abstract  6-7
目录  7-9
Contents  9-11
第一章 绪论  11-17
  1.1 研究背景和意义  11-12
  1.2 国内外文献综述  12-14
    1.2.1 国外相关研究综述  12-13
    1.2.2 国内相关研究综述  13-14
  1.3 研究的主要思路和方法  14
  1.4 得出的相关结论  14-15
  1.5 论文的结构安排  15-17
第二章 相关理论概述  17-29
  2.1 信息质量理论概述  17-20
    2.1.1 信息的定义  17-18
    2.1.2 信息的分类  18-19
    2.1.3 信息披露质量  19-20
  2.2 投资者信息解释能力理论概述  20-22
    2.2.1 投资者信息解释能力理论研究现状  22
  2.3 投资者保护效果的理论基础  22-29
    2.3.1 有效市场理论  22-24
    2.3.2 功能锁定假说  24-25
    2.3.3 信息不对称理论  25-29
第三章 市场定价机制中的信息质量和信息解释能力  29-36
  3.1 证券市场定价机制  29-31
  3.2 投资者信息解释能力对市场价格机制的影响  31-32
  3.3 投资者平均信息解释能力和信息不对称模型  32-34
  3.4 投资者需求和理性预期均衡  34-35
  3.5 本章小结  35-36
第四章 信息质量和信息解释能力对投资者保护效果的影响  36-44
  4.1 基于信息质量的交易量模型  37-39
  4.2 基于信息解释能力的价差模型  39-41
  4.3 信息质量、信息解释能力与投资者保护效果的关系  41-43
  4.4 本章小结  43-44
第五章 结论  44-46
参考文献  46-49
攻读硕士期间发表的学术论文  49-50
致谢  50

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