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技术创新投资决策的期权博弈研究
作 者: 张汉波
导 师: 陈红
学 校: 中北大学
专 业: 技术经济及管理
关键词: 技术创新投资决策 期权博弈 渐进性技术创新 根本性技术创新
分类号: F224.32
类 型: 硕士论文
年 份: 2014年
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内容摘要
企业需要进行持续的技术创新投资以保证自身的生存和发展,而合理的技术创新投资决策需要以准确的项目投资价值为基础。传统的技术创新投资决策方法无法合理量化技术创新不确定性、不可逆性、竞争性的特点,容易造成技术创新项目投资价值的低估或误估。期权博弈理论基于实物期权理论和博弈论对这些特点进行量化,可以弥补传统技术创新投资决策方法的缺陷,有利于提高技术创新项目价值评价的准确性。技术创新项目的投资价值评价主要考虑市场反应能力及项目投入成本(初始投入成本、生产经营成本、技术研发成本和项目建设期)等因素。本文将技术创新分为渐进性技术创新和根本性技术创新研究。渐进性技术创新投资临界值的确定要考虑市场需求的波动和技术创新环境中的突发事件(突发事件的性质、影响程度和发生频率)的影响;根本性技术创新投资临界值的确定除了要考虑市场需求波动和技术创新环境中突发事件的影响,还要考虑企业技术研发能力的影响。本文把实力较强且偏好抢先投资的企业称为领导者企业,反之称为追随者企业。引入上述影响因素,分别构建渐进性和突破性技术创新投资决策期权博弈模型,分析两种类型下序贯和抢先投资博弈的产生条件及均衡状态,考察各因素对投资临界的影响。结果表明:两种类型下,市场需求波动、不利突发事件的影响程度和发生频率对投资临界都有正向影响;市场反应能力、有利突发事件的影响程度和发生频率对投资临界都有负向影响。渐进性技术创新过程中生产经营成本对抢先投资临界影响最显著,项目建设期对追随投资临界影响最显著;根本性技术创新过程中技术研发成本对抢先投资临界影响最显著,项目建设期对追随投资临界影响最显著。技术研发能力会扩大抢先投资博弈的范围,对企业自身投资临界有负向影响;领导者企业的投资临界受追随者企业技术研发能力影响较小,追随者企业的投资临界受领导者企业技术研发能力影响较大。最后,通过仿真比较期权博弈方法和传统技术创新投资决策方法的差异。
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全文目录
摘要 4-5 Abstract 5-9 1 绪论 9-17 1.1 选题背景及意义 9-11 1.1.1 研究背景 9-10 1.1.2 研究意义 10-11 1.2 文献综述 11-14 1.2.1 技术创新项目价值的影响因素研究综述 11-12 1.2.2 传统技术创新投资决策研究综述 12 1.2.3 基于期权博弈理论的技术创新投资决策研究综述 12-14 1.3 研究框架及方法 14-17 1.3.1 研究内容及框架 14-15 1.3.2 研究方法 15 1.3.3 技术路线图 15-17 2 相关理论基础 17-27 2.1 期权博弈理论 17-18 2.1.1 实物期权 17-18 2.1.2 期权博弈 18 2.2 传统投资决策方法及其评价 18-22 2.2.1 传统投资决策方法 18-20 2.2.2 传统投资决策方法评价 20-22 2.3 技术创新投资决策的期权博弈特性 22-27 2.3.1 技术创新的概念和类型 22 2.3.2 技术创新投资决策的期权博弈特性 22-24 2.3.3 技术创新项目价值的影响因素及不确定性的数学描述 24-27 3 渐进性技术创新投资决策的期权博弈研究 27-50 3.1 期权博弈的一般分析框架 27-30 3.2 基本假设和参数设定 30-33 3.3 渐进性技术创新投资项目的实物期权价值函数和投资临界 33-37 3.3.1 追随者企业的项目实物期权价值函数和投资临界 33-35 3.3.2 领导者企业的项目实物期权价值函数和投资临界 35-37 3.4 不同期权博弈均衡下的渐进性技术创新投资决策 37-41 3.4.1 序贯投资博弈均衡下的投资决策 37-39 3.4.2 抢先投资博弈均衡下的投资决策 39-41 3.5 相关因素对渐进性技术创新投资决策的影响 41-48 3.5.1 成本因素对投资策略的影响 41-44 3.5.2 市场因素对投资策略的影响 44-45 3.5.3 突发事件对投资策略的影响 45-48 3.6 本章小结 48-50 4 根本性技术创新投资决策的期权博弈研究 50-68 4.1 基本假设和参数设定 50-52 4.2 根本性技术创新投资项目的实物期权价值函数和投资临界 52-56 4.2.1 追随者企业的项目实物期权价值函数和投资临界 52-54 4.2.2 领导者企业的项目实物期权价值函数和投资临界 54-56 4.3 不同期权博弈均衡下的根本性技术创新投资决策 56-59 4.3.1 序贯投资博弈均衡下的投资决策 56-58 4.3.2 抢先投资博弈均衡下的投资决策 58-59 4.4 相关因素对根本性技术创新投资决策的影响 59-67 4.4.1 成本因素对投资策略的影响 59-62 4.4.2 市场因素对投资策略的影响 62-63 4.4.3 突发事件对投资策略的影响 63-65 4.4.4 技术因素对投资策略的影响 65-67 4.5 本章小结 67-68 5 仿真案例分析和比较 68-79 5.1 渐进性技术创新投资决策的仿真案例分析和比较 68-73 5.1.1 案例描述 68 5.1.2 案例分析 68-71 5.1.3 与传统决策方法的比较 71-73 5.2 根本性技术创新投资决策的仿真案例分析和比较 73-77 5.2.1 案例描述 73-74 5.2.2 案例分析 74-76 5.2.3 与传统决策方法的比较 76-77 5.3 本章小结 77-79 6 结论与展望 79-81 6.1 结论 79-80 6.2 启示 80 6.3 不足与展望 80-81 参考文献 81-85 攻读硕士学位期间发表的论文及所取得的研究成果 85-86 致谢 86-87
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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法 > 运筹学在经济中的应用 > 博弈论
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