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创业板上市公司股权结构对其绩效的影响

作 者: 刘春丽
导 师: 卢相君
学 校: 吉林财经大学
专 业: 会计学
关键词: 创业板 股权结构 绩效
分类号: F275
类 型: 硕士论文
年 份: 2012年
下 载: 25次
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内容摘要


创业板自2009年成立后发展迅速,截止到2011年5月31日,创业板上市公司数量已经由首批的28家增加到218家。创业板上市公司是我国企业的新生发展力量,其股权结构对公司绩效的影响吸引了社会各界的关注。本文以这218家创业板上市公司为研究样本,本文选择了样本公司偿债能力、盈利能力和营运能力的七个财务指标,并对其进行主成分分析,然后根据主成分分析得出的综合绩效,将其与股权结构相关变量进行多元回归分析,研究了股权结构对绩效的影响。研究发现:1.创业板上市公司第一大股东持股比例与其绩效显著负相关;2.第二至第五大持股比例和与公司绩效显著正相关;3.Z值与公司绩效负相关,但不显著;4.国有股比例与公司绩效呈显著U型关系;5.法人股比例与公司绩效显著负相关;6.流通股比例与公司绩效负相关。针对研究结论本文提出了优化创业板上市公司股权结构、提高经营业绩的几点对策,包括1.控制过高的第一大股东比例,增加其他大股东持股比例;2.优化国有股比例;3.构建相互制衡的股权结构,形成多元股权结构;4.保护中小投资者的利益,“用脚投票”代替“用手投票”;5.加强创业板市场监管

全文目录


论文摘要  3-4
Abstract  4-7
一、引言  7-9
  (一) 研究背景  7-8
  (二) 研究意义  8
  (三) 研究创新  8-9
二、理论分析  9-26
  (一) 基本概念  9-12
    1. 股权结构  9-11
    2. 公司绩效  11-12
  (二) 国内外文献综述  12-20
    1. 国外文献综述  12-15
    2. 国内文献综述  15-19
    3. 对已有文献的评述  19-20
  (三) 创业板上市公司股权结构对其绩效的影响分析  20-26
    1. 创业板上市公司的现状  20-22
    2. 创业板上市公司股权集中度对其绩效影响的分析  22-24
    3. 创业板上市公司股权属性对其绩效影响的分析  24-26
三、创业板上市公司股权结构对其绩效影响的实证研究设计  26-33
  (一) 提出假设  26-27
  (二) 样本选择和数据来源  27-28
  (三) 变量描述  28-29
    1. 因变量  28
    2. 自变量  28-29
    3. 控制变量  29
  (四) 研究方法  29-33
    1. 主成分分析方法的可行性分析  29-30
    2. 主成分的提取  30-32
    3. 得分模型的确定  32-33
四、创业板上市公司股权结构对其绩效影响的实证结果与分析  33-38
  (一) 创业板上市公司股权集中度对其绩效的影响  33-35
    1. 创业板上市公司第一大股东持股比例对其绩效的影响  34
    2. 创业板上市公司第二至第五大股东持股比例对其绩效的影响  34-35
    3. 创业板上市公司 Z 值对其绩效的影响  35
  (二) 创业板上市公司股权属性对其绩效的影响  35-37
    1. 创业板上市公司国有股比例对其绩效的影响  36
    2. 创业板上市公司法人股比例对其绩效的影响  36-37
    3. 创业板上市公司流通股比例对其绩效的影响  37
  (三) 控制变量与绩效的关系  37-38
五、研究结论与建议  38-44
  (一) 研究结论  38-39
  (二) 政策建议  39-44
    1. 控制过高的第一大股东比例,增加其他大股东持股比例  39-40
    2. 优化创业板上市公司国有股比例  40-41
    3. 构建相互制衡的股权结构,形成多元股权结构  41
    4. 保护中小投资者的利益,“用脚投票”代替“用手投票”  41-42
    5. 加强创业板上市公司的监管  42-44
六、研究的局限性及展望  44-45
参考文献  45-46

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