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小微企业外源性融资模式研究

作　者: 韩慧林
导　师: 高彦彬
学　校: 河南理工大学
专　业: 企业管理
关键词: 小微企业外源性融资方式灰色关联度融资效率比较与优选
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

近年来，小微企业在促进我国经济的增长、创造充分的就业机会，缩小贫富差距等方面的作用越来越明显。随着小微企业的发展壮大，其对资金的需求也日益增多，仅靠内源性融资远远不能满足其发展的需要，及时足额地筹集到外部资金对小微企业至关重要。外源性融资难问题一直是我国小微企业发展的瓶颈，阻碍着小微企业的进一步发展。因此，选择适当高效的外源性融资方式，解决小微企业融资困难，是我国目前急需解决的重要问题。本文以小微企业为出发点，以小微企业的概念界定和相关融资理论为基础，针对小微企业外源性融资的实际状况，重点分析了目前小微企业主要的外源性融资方式及各个融资方式选择的现状；探讨了各个融资方式在小微企业外源性融资中的利弊，并从企业的融资效率出发，分析考虑了影响小微企业外源性融资效率的五种因素。同时，运用灰色关联度评价法和模糊层次分析方法，构建了评价企业融资效率的综合模型，对上述五种融资方式进行了综合评价，并利用实证数据对评价结果进行了定量验证。最后，针对小微企业目前的外源性融资的现状和问题，结合实证分析结果，以小微企业的融资效率为切入点，得出了我国小微企业在外源性融资过程方式选择中的优先次序，并从宏观和微观两个层面提出了改善我国小微企业外源性融资困难问题的对策建议。

全文目录

致谢  4-5
摘要  5-6
Abstract  6-8
目录  8-11
1 绪论  11-19
  1.1 选题背景及意义  11-12
  1.2 国内外研究综述  12-14
    1.2.1 国外文献综述  12-13
    1.2.2 国内文献综述  13-14
  1.3 研究内容  14-15
  1.4 研究思路及方法  15-16
    1.4.1 研究思路  15-16
    1.4.2 研究方法  16
  1.5 创新之处  16-19
2 相关理论研究  19-33
  2.1 小微企业的界定  19-21
    2.1.1 国外对小微企业的定义  19
    2.1.2 国内对小微企业的定义  19-21
  2.2 小微企业的作用  21-22
  2.3 相关融资理论  22-30
    2.3.1 早期的融资结构理论  22-26
    2.3.2 莫迪利亚尼—米勒理论（MM 理论）  26
    2.3.3 融资结构理论的发展  26-30
  2.4 小微企业融资的特殊性  30-31
  2.5 小微企业的融资方式  31-33
3 小微企业外源融资现状困境与成因  33-41
  3.1 我国小微企业目前的融资现状分析  33-36
    3.1.1 小微企业有强烈的融资需求  33
    3.1.2 融资渠道狭窄  33-34
    3.1.3 小微企业融资门槛高  34-36
    3.1.4 负债融资在小微企业的资金来源中占很大比例  36
  3.2 小微企业外源融资难的成因透析  36-41
    3.2.1 小微企业外源性融资中存在的主要问题  36-37
    3.2.2 小微企业融资难的外部原因分析  37-38
    3.2.3 小微企业融资难自身的原因分析  38-41
4 国内外小微企业外源融资模式考量  41-69
  4.1 国内小微企业主要的外源融资模式  41-64
    4.1.1 银行信贷  41-46
    4.1.2 集合债券  46-53
    4.1.3 民间借贷  53-58
    4.1.4 私募股权（PIPEs）  58-60
    4.1.5 融资租赁  60-64
  4.2 国外小微企业主要的外源融资模式  64-69
    4.2.1 国外小微企业融概述  64-66
    4.2.2 国外融资模式对我们小微企业的启示  66-69
5 小微企业外源融资模式评价与模式选择  69-84
  5.1 建立小微企业外源性融资效率评价模型  69-71
    5.1.1 构建模糊层次结构模型  69
    5.1.2 构造判断矩阵  69
    5.1.3 判断矩阵的一致性检验层次单排序  69-70
    5.1.4 灰色关联系数和灰色关联分析  70
    5.1.5 灰色系统建模  70-71
  5.2 小微企业外源性融资效率的综合评价  71-78
    5.2.1 构建模糊层次结构模型  71-72
    5.2.2 确定准则层中影响因素对目标层的权重系数  72-73
    5.2.3 确定方案层在五项因素中的权重系数值  73-75
    5.2.4 典型风险特征矩阵和待检模式向量  75-76
    5.2.5 计算关联度  76-77
    5.2.6 计算关联系数  77-78
  5.3 多元线性回归实证分析  78-82
    5.3.1 变量指标的选取  78-79
    5.3.2 样本选取及描述性统计  79-81
    5.3.3 回归结果及分析  81-82
  5.4 小微外源性融资模式选择  82-84
6 小微企业融资的政策建议  84-91
  6.1 宏观层面的措施  84-87
    6.1.1 加快相关政策法律的构建，营造有利于小微企业外源性融资的制度环境  84
    6.1.2 优化金融生态环境，构建有中国特色的草根金融体系  84-85
    6.1.3 创新外源性融资方式，为小微企业发展提供支持  85-86
    6.1.4 完善全社会个人信用体系，增加违信社会成本  86-87
  6.2 微观层面的措施  87-91
    6.2.1 实行稳健的融资策略，优化融资结构，降低企业的融资成本  87-88
    6.2.2 完善企业内部制度，提高自身修养  88
    6.2.3 加强小微企业的违约风险管理，降低信用风险  88-91
7 研究结论及展望  91-93
  7.1 研究结论  91
  7.2 研究展望  91-93
参考文献  93-97
作者简历  97-98
学位论文数据集  98

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