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民营上市公司高管薪酬与经营业绩、资本结构的关系研究

作　者: 刘博
导　师: 王德武
学　校: 沈阳工业大学
专　业: 会计学
关键词: 民营上市公司高管薪酬经营业绩资本结构
分类号: F272.92
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

改革开放三十年来,随着国有经济逐步从一般竞争性行业的退出,民营经济获得了前所未有的发展机遇,民营经济逐步变成我国国民经济的重要组成部分。截止2010年底,我国沪、深A股股市共有民营上市公司1000多家,民营经济的发展已经成为推动我国经济向前稳步发展的重要动力。随着民营上市公司规模的扩大和数量的增多,作为民营上市公司的管理者发挥的作用也越来越重要,如何才能有效地调动管理者的积极性以最大化股东利益成为学术界讨论的热点话题,这就产生了民营上市公司高级管理人员的薪酬激励问题。伴随着经济的发展,激励理论和资本结构理论的不断创新,为研究民营上市公司高管薪酬制度开辟了一条新的道路。本文综合以往学者对高管薪酬影响因素的研究成果,着重从经营业绩和资本结构两个角度来研究这两个因素对高管薪酬的影响作用,同时考虑了在不同资产规模下,经营业绩和资本结构与高管薪酬的关系。本文选用高管薪酬作为因变量;将经营业绩和资本结构作为自变量,分别选取总资产收益率和现金流量资产比衡量经营业绩;用资产负债率、流动负债率、长期负债率、有息负债率和无息负债率、现金流动负债比来衡量资本结构;选择公司规模作为控制变量。利用多元线性回归模型来考察经营业绩、资本结构对高管薪酬的影响,最终得出以下结论:民营上市公司高管薪酬与总资产收益率、现金流量资产比、流动负债率、无息负债率、资产规模等因素呈正相关关系;民营上市公司高管薪酬与资产负债率、现金流动负债比、长期负债率、有息负债率等因素呈负相关关系;不同资产规模下,民营上市公司高管薪酬与总资产收益率和资产负债率的关系不同,并且其相关性系数由负变正,相关性程度越来越大。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-10
第一章绪论  10-25
  1.1 研究背景、目的和意义  10-12
    1.1.1 研究背景  10-11
    1.1.2 研究目的和意义  11-12
  1.2 国内外研究现状  12-22
    1.2.1 国外研究文献  12-16
    1.2.2 国内研究文献  16-21
    1.2.3 国内外研究现状评述  21-22
  1.3 研究思路和研究的主要内容  22-23
    1.3.1 研究思路  22
    1.3.2 研究的主要内容  22-23
  1.4 研究方法和研究创新点  23-25
    1.4.1 研究方法  23
    1.4.2 研究的创新点  23-25
第二章民营上市公司高管薪酬与经营业绩、资本结构的理论分析  25-31
  2.1 相关概念的界定  25-26
  2.2 理论基础及其理论分析  26-31
    2.2.1 基于人力资本理论分析高管薪酬的影响因素  26-27
    2.2.2 基于期望理论分析高管薪酬与经营业绩之间的关系  27-28
    2.2.3 基于委托代理理论分析高管薪酬与资本结构的关系  28-31
第三章民营上市公司高管薪酬与经营业绩、资本结构的现状分析  31-39
  3.1 民营上市公司高管薪酬的现状分析  31-33
  3.2 民营上市公司经营业绩的现状分析  33-34
  3.3 民营上市公司资本结构的现状分析  34-36
  3.4 不同资产规模下民营上市公司现状分析  36-39
第四章民营上市公司高管薪酬与经营业绩、资本结构的实证分析  39-57
  4.1 研究假设  39-41
  4.2 研究样本和变量的选取  41-44
    4.2.1 数据来源与样本选取  41-42
    4.2.2 变量的选取  42-44
  4.3 实证研究方法说明  44
  4.4 模型构建及其实证研究过程  44-55
    4.4.1 相关性分析  44-45
    4.4.2 回归分析模型  45-46
    4.4.3 总体样本回归过程与回归结果分析  46-53
    4.4.4 依据不同资产规模的回归过程与结果分析  53-55
  4.5 回归结果汇总  55-57
第五章结论  57-59
  5.1 研究结论  57
  5.2 相关建议  57-58
  5.3 研究不足  58-59
参考文献  59-62
在学研究成果  62-63
致谢  63

民营上市公司高管薪酬与经营业绩、资本结构的关系研究

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