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C公司燃油使用套期保值方案设计与实施

作　者: 储正东
导　师: 曹建新
学　校: 华南理工大学
专　业: 会计
关键词: 公路运输燃油套期保值方案设计实施
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 20次
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内容摘要

C公司是一家国内专业的公路运输物流服务企业，公司车辆使用的燃油主要是柴油和汽油两种。燃油费用占公司主营业务成本的比例超过了40%。本文针对C公司受燃油价格的剧烈震荡导致净利润大幅波动的问题，运用财务管理上预测性套期保值理论，设计了C公司燃油使用的套期保值方案并在该公司实施，对于C公司规避燃油价格风险具有一定的现实意义。本文在阐述C公司的概况与燃油使用情况的基础上，将预测性套期保值理论和组合投资型套期保值理论相结合运用，设计了C公司燃油使用套期保值的具体方案。首先，结合国内油价波动对公司净利润波动的敏感性分析，探讨了C公司规避燃油价格波动风险的方法和对燃油进行套期保值的必要性。其次，根据C公司的特征，确定了以规避燃油价格上涨作为C公司燃油套期保值的目标，并建立相应的组织机构，由该组织收集燃油价格变动趋势相关信息并进行双系统评估以确定合适的建仓和平仓时机和方向，根据C公司计划用油量，结合随机游走模型估算现货敞口风险，确定最大套期保值量与套期保值合约品种。然后，结合C公司的具体运营及资金情况，确定最终套期保值合约的数量，并分析了相关的套期保值风险。最后，将燃油使用套期保值的具体方案在C公司实施，同时设计了相应的风险控制制度。硏究结果表明：选取C公司这样的中小型公路运输企业的燃油套期保值问题进行了研究，将预测性套期保值理论和组合投资型套期保值理论相结合，设计一套可操作的套期保值方案并实施，对C公司规避燃油价格上涨风险有现实意义，对于其他中小公路运输类企业设计燃油套期保值方案也具有一定的借鉴作用。

全文目录

摘要  5-6
ABSTRACT  6-7
目录  7-9
图表清单  9-11
第一章绪论  11-18
  1.1 研究的背景和意义  11-13
  1.2 文献综述  13-16
    1.2.1 国外相关研究现状  13-14
    1.2.2 国内相关研究现状  14-16
  1.3 研究内容与方法  16-18
    1.3.1 研究的内容  16-17
    1.3.2 研究的方法  17-18
第二章 C 公司燃油现货管理现状及存在问题  18-28
  2.1 C 公司经营和财务概况  18-20
    2.1.1 C 公司发展历程  18-19
    2.1.2 组织结构  19-20
    2.1.3 财务概况  20
  2.2 C 公司燃油现货管理现状  20-22
  2.3 C 公司燃油现货管理存在的问题  22-27
  2.4 本章小结  27-28
第三章燃油套期保值的方案设计  28-54
  3.1 C 公司燃油套期保值的目标  28-29
  3.2 C 公司燃油套期保值组织结构设计  29-31
  3.3 燃油套期保值建仓和平仓的时机  31-41
    3.3.1 燃油价格波动影响因素  31-38
    3.3.2 建仓和平仓时机的评估  38-41
  3.4 燃油套期保值的操作策略  41-50
    3.4.1 最大套期保值量计算  41-45
    3.4.2 燃油套期保值的期货合约选择  45-47
    3.4.3 最佳套期保值比率计算  47-49
    3.4.4 应持有的期货合约数量计算  49-50
  3.5 燃油套期保值的相关风险分析  50-53
  3.6 本章小结  53-54
第四章 C 公司燃油套期保值方案实施和风险控制  54-64
  4.1 套期保值方案的实施  54-59
    4.1.1 套期保值方案的实施过程  54-58
    4.1.2 套期保值方案实施情况分折  58-59
  4.2 C 公司燃油套期保值方案实施的风险控制  59-63
  4.3 本章小结  63-64
结论  64-66
参考文献  66-68
攻读硕士学位期间取得的研究成果  68-69
致谢  69-70
答辩委员会对论文的评定意见  70

C公司燃油使用套期保值方案设计与实施

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