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上市公司资本结构对公司绩效的影响研究-来自我国房地产上市公司的经验数据

作　者: 宗焕萍
导　师: 盖地
学　校: 天津财经大学
专　业: 会计学
关键词: 上市公司 资本结构 公司绩效
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要


房地产业作为国家经济发展战略中的重要产业,具有商业和民生双重属性,房地产业的良好运转对国民经济的平稳运行具有重要的意义。本文通过对房地产上市公司资本结构与公司绩效关系的研究,以期对房地产业在融资方面提供有意义的指导,使房地产业资本结构选择更加理性,进而提高我国房地产业经营者对资本运作的认识。本文共分五章。第一章阐述了研究房地产上市公司资本结构与公司绩效之间关系的重要性和意义。第二章介绍了国内外对资本结构与公司绩效的研究概况,同时全面介绍了资本结构理论和公司绩效理论,其中,资本结构理论章着重介绍了早期的资本结构理论、经典的资本结构理论和现代的资本结构理论；公司绩效理论部分主要介绍了利用单一指标进行公司绩效衡量的理论和利用多重指标进行公司绩效衡量的理论。第三章分析了我国房地产上市公司资本结构与公司绩效的现状及特点。第四章是本文的核心章节,对资本结构与公司绩效的关系进行了实证分析。以沪深两市A股99家房地产上市公司2008年～2010年三年的数据为样本进行研究,利用SPSS16.0软件,采用因子分析法,从衡量公司绩效的多重指标中提取因子,并分析各因子数值及含义,得出衡量公司绩效的综合绩效指标。在此基础上建立线性及非线性回归模型,利用EVIEWS5.0,分析负债结构、股权结构与公司绩效之间的关系,得出以下结论：(1)资产负债率与房地产上市公司绩效呈显著的负相关关系；(2)长期负债比率与公司绩效呈显著的二次曲线关系,短期负债比率与公司绩效不存在显著的相关关系；(3)国有股比例和流通股比例均与公司绩效呈显著的负相关关系；(4)第一大股东持股比例和前十大股东持股比例与公司绩效不存在显著的相关关系。第五章提出了优化房地产行业上市公司的资本结构和提高公司绩效的建议,并指出本文研究的局限性。

全文目录


内容摘要  4-5
Abstract  5-10
第1章 导论  10-13
  1.1 问题的提出  10-11
  1.2 研究目的及意义  11
  1.3 研究方法及文章框架  11
    1.3.1 研究方法  11
    1.3.2 文章框架  11
  1.4 创新及不足  11-13
    1.4.1 创新之处  11-12
    1.4.2 不足之处  12-13
第2章 资本结构与公司绩效的研究概况及基本理论  13-28
  2.1 资本结构与公司绩效研究综述  13-18
    2.1.1 国外的相关研究  13-15
    2.1.2 国内的相关研究  15-18
  2.2 资本结构与公司绩效基本理论  18-28
    2.2.1 资本结构与公司绩效内涵界定  18-19
    2.2.2 资本结构基本理论  19-23
    2.2.3 公司绩效基本理论  23-28
第3章 我国房地产上市公司资本结构与公司绩效的现状及特点  28-38
  3.1 我国房地产业的特点及发展状况  28-29
    3.1.1 房地产业的特点  28
    3.1.2 房地产业的发展状况  28-29
  3.2 房地产上市公司的资本结构及其特点  29-33
    3.2.1 房地产上市公司的融资方式  29-31
    3.2.2 房地产上市公司的资本结构  31-33
    3.2.3 房地产上市公司资本结构的特点  33
  3.3 房地产上市公司的公司绩效  33-38
    3.3.1 盈利能力状况  33-35
    3.3.2 偿债能力状况  35
    3.3.3 营运能力状况  35-36
    3.3.4 发展能力状况  36-38
第4章 我国房地产上市公司的资本结构结构与公司绩效实证分析  38-57
  4.1 样本数据的选择  38-40
  4.2 研究假设和定义变量  40-43
    4.2.1 研究假设  40-41
    4.2.2 定义变量  41-43
  4.3 建立模型  43
    4.3.1 公司绩效与负债结构  43
    4.3.2 公司绩效与股权结构  43
  4.4 实证分析  43-57
    4.4.1 公司绩效指标的因子分析  44-49
    4.4.2 回归分析  49-57
第5章 研究结论与对策建议  57-61
  5.1 研究结论  57-58
    5.1.1 负债结构与公司绩效间的关系  57
    5.1.2 股权结构与公司绩效间的关系  57-58
    5.1.3 资本结构之外的其他因素对公司绩效的关系  58
  5.2 对策建议  58-60
    5.2.1 创新融资方式  58
    5.2.2 完善股权结构  58-59
    5.2.3 加快推进银行体制改革  59
    5.2.4 完善对证券市场的监管  59-60
  5.3 论文的局限性  60-61
结束语  61-62
参考文献  62-65
后记  65

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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