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高管更替与企业绩效的相关性研究-来自上市公司的经验数据

作　者: 张颖
导　师: 黎毅
学　校: 华东交通大学
专　业: 会计学
关键词: 企业绩效高管更替因子分析方法多分类Logistic分析方法
分类号: F272
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

高管人员，尤其是负责企业日常活动的总经理，是一个企业的灵魂人物他们根据企业所处的内外环境，制定企业的发展战略，把握企业的总体发展方向因此，他们的决定在一定程度上影响着企业的存亡为了能够良好的监督和激励高管人员朝着企业目标前进，高管人员更替机制发挥着重要的作用于是，大多国内外学者都将目光聚集于此但由于研究变量的选取样本的选择以及研究方法上存在的不同，造成目前学术界的意见还尚未统一，因此我们很有必要对该问题进行深入的探讨本文采用理论分析与实证检验相结合的方法，在回顾国内外相关文献的基础上，对高管更替与企业绩效的相关文献进行了梳理委托代理理论马斯洛层次需求理论和信号传递理论为本文提供了理论基础结合理论基础提出了2个假设假设1为低劣的绩效会导致不同的总经理更替类型；假设2为不同的总经理更替类型能够提升企业的绩效在实证分析之前，本文进行了研究设计首先介绍了样本来源及样本选取，其次解释了模型的被解释变量和解释变量及控制变量，最后构造了多分类Logistic模型和含虚拟变量的回归模型由于企业绩效是总经理更替的重要影响因素，所以详细介绍了采用因子分析方法获得综合绩效的步骤，收集了2008年发生总经理更替企业和未更替企业的200620072009和2010的盈利能力偿债能力营运能力和成长能力方面的13项具体绩效指标，并进行了行业调整随后，通过适宜性即检验所收集的数据是否能够通过KMO和Battle的球型检验，以及提取主因子最后，通过旋转因子载荷矩阵对所提因子的含义进行解释，并最终形成综合绩效实证部分是对高管更替与企业绩效的相关性进行实证检验通过多分类Logistic回归分析，研究发现：企业绩效只是与企业总经理出现工作变动更替类型的可能性呈显著负相关，而企业绩效与总经理其他更替类型的可能性呈显著正相关部分的研究假设得到验证，未验证的研究假设可能的原因是，在金融危机的环境下，能够决定总经理去留的董事会可能更为关注的是给投资者所传递的信息因为，较为低劣的绩效是比较符合外环境的，给投资者传递企业是值得信赖的信息通过含哑变量的回归分析，研究发现：总经理的更替类型并不是企业绩效的主要因素，但是企业总经理出现工作变动更替类型会降低企业的绩效最后，在实证研究结论的基础上提出了具有建设性的建议首先，合理提升企业绩效其次，完善经理人市场经理人市场是输送高级管理人员的基地，它担任的记录评价监督和筛选的重大职责因此，通过建立完善的体系，既有利于企业，也有利于优秀的高级管理人员自身以及提出改善我国企业高管人员的任免机制的建议由国有企业改制而来的上市公司应该从经理人市场中选择合适的企业管理者，非国有上市公司因综合考虑环境因素后决定在职总经理的去留

全文目录

摘要  3-5
ABSTRACT  5-9
第一章绪论  9-21
  1.1 研究背景和意义  9-10
    1.1.1 研究背景  9-10
    1.1.2 研究意义  10
  1.2 文献综述  10-18
    1.2.1 高管更替及高管人员的界定  10-11
    1.2.2 企业绩效  11-13
    1.2.3 高管更替与企业绩效间的关系  13-17
    1.2.4 相关启示  17-18
  1.3 研究思路与内容  18-19
    1.3.1 研究思路  18-19
    1.3.2 研究内容  19
  1.4 研究方法  19-20
  1.5 研究的可能创新点  20-21
第二章理论基础与研究假设  21-35
  2.1 高管更替与企业绩效关系的基本理论  21-23
    2.1.1 委托代理理论  21-22
    2.1.2 马斯洛的需求层次理论  22
    2.1.3 信号传递理论  22-23
  2.2 企业绩效与高管更替  23-24
  2.3 高管更替与企业绩效  24-25
  2.4 变量选择  25-35
    2.4.1 无序多分类 Logistic 模型的变量选择  25-33
    2.4.2 含虚拟变量的线性回归模型的变量选择  33-35
第三章研究设计  35-38
  3.1 数据来源及样本选取  35
    3.1.1 数据来源  35
    3.1.2 样本选取  35
  3.2 模型构造  35-38
第四章实证检验及结果解释  38-47
  4.1 无序多分类 Logistic 模型回归分析  38-43
    4.1.1 描述性统计  38-40
    4.1.2 Pearson 相关性分析  40
    4.1.3 Logistic 回归分析  40-43
  4.2 含虚拟自变量的回归模型分析  43-47
    4.2.1 描述性统计  43-44
    4.2.2 Pearson 相关性分析  44-45
    4.2.3 含虚拟自变量的回归分析  45-47
第五章研究结论及建议  47-51
  5.1 研究结论  47-48
  5.2 建议  48-49
    5.2.1 合理加强企业绩效的提升  48
    5.2.2 完善经理人市场  48-49
    5.2.3 加强有关高管更替的相关信息披露  49
  5.3 研究不足及未来的研究方向  49-51
参考文献  51-54
附录各年的旋转因子载荷矩阵  54-58
个人简历在读期间发表的学术论文  58-59
致谢  59

高管更替与企业绩效的相关性研究-来自上市公司的经验数据

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