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配对交易策略在我国A股市场的应用研究

作 者: 杜才鸣
导 师: 张涤新
学 校: 南京大学
专 业: 金融学
关键词: 配对交易 套利 融资融券
分类号: F224
类 型: 硕士论文
年 份: 2012年
下 载: 270次
引 用: 2次
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内容摘要


2010年3月31日融资融券业务的推出,使我国A股市场功能更为完善。国内投资机构开始尝试引进国外对冲基金的投资方法,少数机构甚至成立了以对冲方式运作的基金。因此,研究国外对冲基金的投资方法在当前A股市场的盈利能力以及国内投资者应用国外投资方法的规模,具有一定的理论价值和现实意义。本文以流行于国外对冲基金的配对交易策略为研究内容,通过总结已有文献对配对交易的研究成果,设计出一个具备实用价值的配对交易策略,该策略在最近三年历史数据的模拟测试中获得约8%的年化收益率。此外,本文还将融资融券推出前后的配对交易模拟效果进行对比,发现融资融券推出之后,配对交易的策略收益和价差波动率明显减小。通过多元回归分析,我们得到了相同的结论。据此本文得到如下推断:当前A股市场对冲投资已颇具规模,随着市场上从事套利的投资者日益增多,原先存在的套利空间逐渐减小,证券市场的错误定价正在逐步修正。

全文目录


摘要  4-5
Abstract  5-6
目录  6-7
第一章 绪论  7-19
  第一节 研究背景与意义  7-9
  第二节 文献综述  9-15
  第三节 研究内容与框架  15-16
  第四节 研究创新与不足  16-19
第二章 配对交易策略设计与实证模型构建  19-27
  第一节 配对交易策略设计  19-23
  第二节 配对交易影响因素的实证模型构建  23-27
第三章 实证分析  27-43
  第一节 数据说明与处理  27-28
  第二节 配对交易策略效果分析  28-38
  第三节 配对交易影响因素的实证分析  38-43
第四章 研究结论与展望  43-47
  第一节 主要结论  43-44
  第二节 研究展望  44-47
参考文献  47-51
致谢  51-52

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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