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创业板市场上市公司成长性研究

作　者: 邓瑶
导　师: 孙红梅
学　校: 陕西科技大学
专　业: 会计学
关键词: 创业板市场上市公司成长性因子分析潜力评估
分类号: F276.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 709次
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内容摘要

在经济复苏且快速发展的时代背景下，构建多层次资本市场体系是我国经济未来发展的必要战略选择。经过两年的发展，我国创业板市场上市公司正处于茁壮成长的时期。实践运行表明，对上市公司成长性进行研究是探究创业板市场发展的基础和核心，创业板企业的成长状态决定其在市场上的成败，创业板企业股票价格的确定、股票上市后的涨跌、企业在市场上的运作能力以及市场的整体表现，均和公司成长性息息相关。在创业板市场上市的企业，大多处于生命周期成长的初步阶段，业绩波动较大，未来成长中的不确定性较大，分析其成长性，关系到我国中小企业以及新兴公司在新形势下能否具有强有力的竞争力，获得企业价值增长。对创业板市场上市公司成长性的研究主要是分析其在成长中的发展状况和持续的增长潜力。本文首先对国内外创业板市场上市公司成长性的研究成果进行了评述，且对企业成长性的相关理论进行了简述。其次，研究总结了创业板市场及其上市公司的特征，从宏微观方面分析了影响创业板企业成长性的因素。再次，以我国创业板市场54家上市公司为样本，应用SPSS统计软件建立了成长性评价指标和模型，对其成长状况进行了实证分析；本文在采用因子分析法对创业板上市公司成长性进行评价的同时，运用期权理论评估了创业板企业的价值和未来成长潜力。在实证研究中，根据成长性综合得分排名，经过数据标准化处理将其分为高成长性和一般成长性两类公司，分析得出信息技术类和机械设备类企业的成长性较能反映创业板市场上市公司成长性的一般水平。从综合因子和各因子排名来看，偿债能力、获利能力和高管年薪对创业板企业成长性综合得分影响较大。从整体来看，成长性因子、科研创新因子、资金运作能力因子、规模因子都小于零，说明创业板上市公司成长性欠佳；通过成长潜力的分析，说明创业板企业成长性更多的蕴含于其包含实物期权的增长价值中，创业板企业的成长能力更大程度上取决于未来潜在的投资收益。从而客观地描述了创业板市场上市公司的发展状况和成长前景。最后，本文对现阶段提高我国创业板市场上市公司成长性提出了一些对策和建议。从而为促进我国创业板市场健康持续发展奠定了基础，为投资者判断创业板上市公司的投资价值、发展潜力以及为其制定投资决策提供了借鉴，为监管部门加强监督管理、制定相应政策提供了参考。

全文目录

摘要  5-7
ABSTRACT  7-11
1 绪论  11-22
  1.1 研究背景和意义  11-12
  1.2 国内外研究综述  12-18
    1.2.1 国外研究综述  12-14
    1.2.2 国内研究综述  14-16
    1.2.3 文献评述  16-18
  1.3 上市公司成长性的界定与相关理论简述  18-21
    1.3.1 企业成长经济理论  18-19
    1.3.2 企业成长的生命周期理论  19
    1.3.3 组织生态学理论  19-20
    1.3.4 权变理论  20
    1.3.5 期权理论  20-21
  1.4 研究思路和内容  21-22
2 创业板市场上市公司的特性分析  22-30
  2.1 创业板市场特点论述  22-24
    2.1.1 海外创业板发展及特征概述  22-23
    2.1.2 我国创业板市场特点分析  23-24
  2.2 创业板上市公司的特点  24-27
    2.2.1 市场表现  24-25
    2.2.2 总体特征  25
    2.2.3 行业分布特征  25
    2.2.4 地域分布特点  25-27
  2.3 创业板上市公司成长性的影响因素  27-30
    2.3.1 外部因素  27-28
    2.3.2 内部因素  28-30
3 创业板上市公司成长性的实证研究  30-54
  3.1 基于财务数据的成长性评价  30-45
    3.1.1 评价指标体系及模型的构建  30-34
    3.1.2 成长性评价的实证分析  34-45
  3.2 基于企业价值的成长潜力评估  45-54
    3.2.1 评估方法概述  46-47
    3.2.2 成长性潜力评估的实例分析  47-54
4 提高创业板市场上市公司成长性的对策建议  54-58
  4.1 完善创业板退市制度、法律法规、监管机制的措施  54-55
    4.1.1 进一步规范我国创业板现行退市制度  54-55
    4.1.2 继续加强信息披露制度和监管机制的时效性  55
    4.1.3 建立合理的并购重组制度  55
  4.2 对政府的政策建议  55-56
  4.3 提高创业板上市公司自主创新能力的建议  56
  4.4 对创业板上市公司高层管理人员及投资者的建议  56-58
    4.4.1 高层管理人员角度  56
    4.4.2 广大投资者的角度  56-58
5 结论与展望  58-61
  5.1 研究结论  58-59
  5.2 研究局限与展望  59-60
  5.3 创新之处  60-61
致谢  61-62
参考文献  62-65
攻读学位期间发表的学术论文目录及参与项目  65-66

创业板市场上市公司成长性研究

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