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政治关系、审计意见与银行债务契约-来自中国上市公司的经验证据

作　者: 蒋李萍
导　师: 叶雪芳
学　校: 浙江工商大学
专　业: 会计学
关键词: 政治关系 审计意见 银行债务契约
分类号: D630
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要


政治关系是一种特殊的资源,能够给企业带来经济和社会效益。在我国经济转型的特殊制度背景下,民营企业的政治关系产生于产权不明晰及产权保护弱化,民营企业家为了改善竞争中的不利地位、保护私有财产,通过直接参与政治生活(如竞选人大代表、政协委员)或聘用具有(或曾经具有)政府背景的人员担任公司高管等行为来有意识地与政府建立友好关系,它是一种非正式制度,能够在一定程度上起到替代国有产权的作用,帮助民营企业改善发展环境、获得竞争性资源或者降低影响发展的不利因素。本文以2004-2009年中国上市公司的数据为样本,实证检验了审计意见是否具有信贷有用性,即被出具非标准审计意见的公司次年银行借款是否减少,若这种不利影响是存在的,那么政治关系是否削弱了非标准审计意见对公司银行借款的不利影响。本文将样本划分为两组以进行比较分析,一组为民营企业样本组,包括有政治关系的民营企业和没有政治关系的民营企业,另一组为有政治关系的民营企业和国有企业。研究结果发现：第一,审计意见具有信息含量,被出具了非标准审计意见的公司次年短期银行借款在下降,并且随着不利程度的加深,下降程度在增加；第二,审计意见的信贷决策有用性在政治关系层面被削弱,有政治关系的民营企业次年短期借款下降程度低于没有政治关系的民营企业,并且与国有企业相比未呈现明显的差别,说明民营企业的政治关系能够起到与国有产权类似的作用,这也反映出民营企业的政治关系作为一种替代保护机制确实能够降低非标准审计意见的不利影响；第三,政治关系带来的贷款效应主要体现在短期借款上,而长期借款方面,政治关系不能帮助民营企业获得与国有企业相同的待遇,产权性质的差异仍然深刻影响银行的长期贷款决策；第四,市场化程度和法制水平制约着政治关系的作用,随着市场化程度的提高和法治水平的健全,政治关系的贷款效应在减弱。据此本文认为,政治关系是在我国市场化程度不高、法律保护不完善的情况下,民营企业寻求发展、降低风险的一种替代机制,这为民营企业追求政治地位、建立政治关系提供了又一理论证据。

全文目录


摘要  2-4
ABSTRACT  4-8
第一章 绪论  8-15
  第一节 研究背景与意义  8-10
    一、研究背景  8-9
    二、研究意义  9-10
  第二节 概念界定与研究方法  10-11
    一、概念界定  10-11
    二、研究方法  11
  第三节 研究内容与思路  11-13
  第四节 本文创新  13-15
第二章 文献回顾  15-25
  第一节 产权性质与银行债务契约相关文献  15-17
    一、不同产权结构下的银行债务融资差异  15-16
    二、民营企业遭遇“信贷歧视”的原因分析  16-17
  第二节 审计意见与银行债务契约相关文献  17-19
    一、审计意见在银行信贷决策中的信息含量  17-18
    二、产权性质影响下的审计意见信贷决策有用性  18-19
  第三节 政治关系相关文献  19-23
    一、政治关系的经济后果  19-21
    二、政治关系对企业价值的影响  21-22
    三、政治关系对企业行为的影响  22-23
  第四节 文献总结  23-25
第三章 理论分析与研究假设  25-38
  第一节 理论基础  25-30
    一、寻租理论  25-26
    二、不完全契约理论  26-27
    三、交易费用理论  27-29
    四、信息不对称理论  29-30
  第二节 政治关系解析：一种非正式制度对正式制度的替代  30-33
    一、制度及制度的分类描述  30-31
    二、政治关系的本质：替代“国有产权”的一种非正式制度  31-33
  第三节 研究假设的提出  33-38
    一、审计意见的银行债务契约有用性  33-34
    二、政治关系作用下审计意见对银行借款的影响  34-36
    三、市场化程度下政治关系的贷款效应  36-38
第四章 实证分析  38-56
  第一节 样本选取与变量定义  38-41
    一、样本选取与数据来源  38
    二、变量设计  38-41
  第二节 模型构建与实证检验  41-48
    一、审计意见的银行债务契约有用性  41-44
    二、政治关系作用下非标审计意见对银行借款的影响  44-47
    三、市场化程度影响下政治关系的贷款效应  47-48
  第三节 稳健性检验  48-51
    一、短期借款增量的替代  48-50
    二、控制变量的增量替代  50-51
  第四节 进一步分析  51-56
    一、不同非标准审计意见类型对银行借款的影响  51-53
    二、政治关系对长期借款的影响  53-56
第五章 研究结论和展望  56-60
  第一节 主要研究结论  56-57
  第二节 研究局限  57
  第三节 发展启示  57-60
    一、政治关系是现实条件下民营企业获得信贷优势的替代机制  57-58
    二、对过度追求政治关系可能带来不利后果的思考  58-60
参考文献  60-63
附录  63-71
致谢  71-72

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中图分类: > 政治、法律 > 中国政治 > 国家行政管理 > 国家机关工作与人事管理
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