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我国外汇资产战略性配置问题研究

作　者: 猷中平
导　师: 郭树华
学　校: 云南大学
专　业: 国防经济学
关键词: 外汇资产配置 有色金属 战略储备
分类号: F832.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要


战略资产配置主要是指投资主体确定单个资产在资产配置池中的长期持有比例,以达到资产配置池中经风险调整后收益最大化的目标。外汇资产的战略配置是通过确定外汇可配置的标的资产在整个外汇资产中的长期比例关系,以达到整个外汇资产配置的长期效益最大化。随着我国外汇资产规模的不断扩大,对外汇资产的管理也越来越困难,如何进行外汇资产的战略性配置更是一个极富挑战性的历史使命。通过本研究发现我国目前外汇资产配置存在诸多方面的问题,集中体现在：一是资产配置的货币结构单一；二是金融资产配置比例过高,商品资产配置范围过窄；三是配置资产分散风险能力较弱。为了解决这些问题,本文主张推进外汇资产配置的多元化,其中提出了基于产业需求的有色金属的战略储备应该加入到我国外汇资产配置池中。我国有色金属资源虽然丰富,但是呈现小矿产多,支柱性矿产少的特点。我国对铜铝铁的消费居世界第一,然而我国的铜铝资源稀缺,很大程度上依靠进口,对外依存度超过了50%。铜铝的有效供给关系到国家的经济安全,在国际有色金属价格的强烈冲击下,我国只能被动地接受国际价格。未来是否能保证支柱性矿产的有效供给不确定性加大,这将会直接威胁到我国的国家安全,因此,我国进行有色金属的储备具有非常重要的战略意义。因为有色金属的流动性较差,过多的将外汇资产配置到有色金属储备上会影响外汇资产的流动性与安全性,所以进行有色金属战略储备应该建立良好的储备保障机制。因此,本文提出了有色金属储备资产的配置方式、将有色金属资产盘活的方法、进行有色金属战略储备的对策及其建议等等,以期能够较好地为完善有色金属战略储备体系服务。

全文目录


中文摘要  3-4
Abstract  4-6
目录  6-8
第1章 导论  8-18
  1.1 研究的背景及意义  8-10
    1.1.1 研究的背景  8-9
    1.1.2 研究的意义  9-10
  1.2 理论基础与研究现状  10-15
    1.2.1 理论基础  10-11
    1.2.2 国内外研究现状分析  11-15
  1.3 研究的内容、方法思路和创新点  15-18
    1.3.1 研究目标与内容  15
    1.3.2 研究方法与思路  15-16
    1.3.3 本论文的创新点  16-18
第2章 外汇资产战略配置的相关理论  18-23
  2.1 资产配置理论  18-19
    2.1.1 金融资产的组合  18
    2.1.2 马科维茨的资产配置理论  18-19
  2.2 外汇资产配置的理论  19-20
    2.2.1 可配置的标的资产组合  19-20
    2.2.2 外汇资产配置的目标原则  20
  2.3 战略配置理论  20-23
    2.3.1 战略理论  21
    2.3.2 外汇资产的战略配置  21-23
第3章 外汇资产配置的现状及其存在的问题  23-30
  3.1 外汇资产配置现状  23-26
    3.1.1 外汇资产规模  23-25
    3.1.2 美元资产处于主导位置  25
    3.1.3 金融资产占主导地位  25-26
  3.2 外汇资产配置存在的问题  26-28
    3.2.1 资产配置币种结构单一  26-27
    3.2.2 外汇资产过分集中于金融资产  27
    3.2.3 配置资产的管理成本较高  27-28
  3.3 改善外汇资产战略配置的主要措施  28-30
    3.3.1 改变以美元独大的配置并参考一篮子货币  28-29
    3.3.2 促进人民币国际化以减少外汇资产管理成本  29
    3.3.3 实施分散化管理以减轻央行管理压力  29
    3.3.4 以产业需求为基础进行有色金属的战略储备  29-30
第4章 有色金属战略储备的影响因素分析  30-46
  4.1 我国有色金属稀缺与需求的增加  31-32
    4.1.1 我国有色金属资源的稀缺  31-32
    4.1.2 我国对有色金属需求的增加  32
  4.2 国际有色金属价格的冲击  32-44
    4.2.1 有色金属价格的波动  33-36
    4.2.2 国际有色金属波动传导  36-43
    4.2.3 价格冲击带来的负面影响  43-44
  4.3 有色金属的供给关系国家安全  44-46
    4.3.1 有色金属与国防安全  44-45
    4.3.2 有色金属与经济安全  45-46
第5章 有色金属战略储备的配置方式及其数量确定分析  46-52
  5.1 有色金属的战略储备配置  46-47
    5.1.1 配置方式选择  46-47
    5.1.2 配置的基本思路  47
  5.2 套期保值数量的确定  47-52
    5.2.1 本期需求量确定套期保值量  48
    5.2.2 移动自回归模型确定套期保值量  48-52
第6章 结论与政策建议  52-56
  6.1 研究结论  52-53
  6.2 政策建议  53-55
  6.3 研究展望  55-56
参考文献  56-61
附录  61-63
致谢  63

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 汇兑、对外金融关系
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