学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

基于限价指令驱动市场模型的计算实验研究

作　者: 刘匡民
导　师: 朱洪亮
学　校: 南京大学
专　业: 管理科学与工程
关键词: 限价指令驱动市场计算实验金融典型事实投资策略涨跌停板制度
分类号: F830.9
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 89次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载

内容摘要

本文通过建立由异质投资者构成的限价指令驱动市场模型,运用计算实验金融的方法对微观金融市场进行了研究。在对市场的价格发现机制的研究中发现,在市场上仅有基本面分析投资者或仅有趋势投资者的情况下,价格难以回归到其基本面价值,而在以基本面分析投资者为主的市场上加入技术分析因素的影响后,市场价格反而能更接近基本面价值。通过分析计算实验模拟得到的市场价格数据,发现模拟的价格数据可以呈现出与现实市场类似的典型化现象,而且这些典型事实的发生与趋势投资者的存在有关系。进一步地,我们对市场上最流行的两种投资分析方法,基本面分析和技术分析的表现在计算实验中进行了对比,结果发现基本面分析明显占优,坚持价值投资可获得良好的收益。最后,我们对涨跌停板制度对市场流动性,波动性和过度反应的影响进行了研究,发现涨跌停板制度对抑制市场的过度反应现象有正面影响,而且对市场价格的波动性也有明显的影响,但放宽涨跌幅限制对市场交易活跃性的提高也有一定的作用。通过对这些问题的研究,结果都在不同程度上说明了倡导价值投资对市场健康发展的重要性和促进作用。

全文目录

摘要  5-6
ABSTRACT  6-9
第一章绪论  9-19
  1.1 研究背景和意义  9
  1.2 限价指令驱动市场的国内外研究现状  9-16
    1.2.1 最优交易策略  10-11
    1.2.2 限价指令市场的典型事实  11-13
    1.2.3 市场制度  13-14
    1.2.4 计算实验  14-16
  1.3 论文研究内容和结构安排  16-17
  1.4 论文的主要创新点  17-19
第二章模型  19-26
  2.1 模型基本思想和参数  19-21
  2.2 Agent的交易行为  21-26
第三章计算实验  26-45
  3.1 计算实验基本参数设定  26
  3.2 基本面价值和资产价格变动规律  26-38
    3.2.1 只存在基本面因素和噪声因素影响  27-30
    3.2.2 只存在技术分析因素和噪声因素影响  30-31
    3.2.3 同时存在基本面因素,技术分析因素和噪声因素影响  31-37
    3.2.4 小结  37-38
  3.3 典型事实  38-45
    3.3.1 尖峰厚尾  38-40
    3.3.2 波动率聚集  40-42
    3.3.3 长记忆性  42-44
    3.3.4 小结  44-45
第四章模型的应用  45-60
  4.1 投资策略  45-49
    4.1.1 基本面分析和技术分析  45
    4.1.2 投资策略的计算实验  45-49
  4.2 涨跌停板制度  49-58
    4.2.1 涨跌停板制度简介  49-51
    4.2.2 涨跌停板制度的计算实验研究  51-58
  4.3 本章小结  58-60
第五章文章总结和研究展望  60-63
  5.1 文章总结  60-61
  5.2 未来研究的展望  61-63
参考文献  63-67
致谢  67-68

基于限价指令驱动市场模型的计算实验研究

内容摘要

全文目录

相似论文