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上市公司财务困境预测实证研究

作　者: 徐鹿
导　师: 刘国成
学　校: 东北林业大学
专　业: 林业经济管理学
关键词: 上市公司财务困境预测单变量分析多变量分析
分类号: F275
类　型: 博士论文
年　份: 2002年
下　载: 1210次
引　用: 12次
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内容摘要

随着我国证券市场的快速发展，上市公司数量逐年增多，规模逐年扩大，结构不断优化，运作不断规范。相对于传统型企业和一般公司型企业来说，上市公司具有业绩较好、规模较大、筹资和扩充能力较强等优势，已成为现代市场经济中最具活力和发展潜力的企业组织。越来越多的投资人通过证券市场进行投资，既为上市公司输入了紧缺的资金，又为自己带来了投资收益。但是，一些上市公司由于各种原因陷入财务困境，经营业绩逐年下降，出现亏损、财务状况异常甚至受到特别处理，而且有可能面临退市的危险。上市公司陷入财务困境不仅会使投资者、债权人遭受损失，而且会影响整个社会资源配置的有效性。上市公司陷入财务困境不是突然发生的，而是一个渐进的过程，因此完全有可能在财务危机发生之前使用有效的方法预先发现。本文以制造业上市公司为研究对象，以上市公司是否因“财务状况异常”而被特别处理为界定其是否陷入财务困境的标志，运用单变量分析和多变量分析两种方法，采用涵盖上市公司财务状况各个方面的多个变量，利用各上市公司已经审计的财务报表中的财务数据，寻找尽可能准确的预测上市公司财务困境的变量和预测模型。研究结果表明，在单变量分析中，每股收益、净资产收益率、总资产报酬率、净利润增长率、净资产增长率这5个财务比率的错分率较低、预测能力较强；经营活动净现金流量与净利润之比、每股经营现金流量、可重复赚取的现金净流量与流动负债之比这三个现金流量财务比率对于预测上市公司财务困境具有有效性；多变量分析中，应用费雪判别分析和典则判别分析得到两个判别模型，在典则判别分析中，应用两种方法确定所建模型的最佳分界点，检测证明应用所得两个判别模型进行财务困境预测的准确率很高。

全文目录

中文摘要  3-4
英文摘要  4-7
1 绪论  7-22
  1．1 本文研究背景和研究意义  7-9
    1．1．1 研究背景  7-8
    1．1．2 研究意义  8-9
  1．2 国外财务困境预测研究现状  9-15
    1．2．1 国外关于财务困境的评述  9-10
    1．2．2 国外财务困境预测的主要模型  10-14
    1．2．3 国外财务困境预测研究现状分析  14-15
  1．3 国内财务困境预测研究现状  15-20
    1．3．1 国内关于财务困境的评述  15-18
    1．3．2 国内财务困境预测研究现状  18-19
    1．3．3 国内财务困境预测研究现状分析  19-20
  1．4 本文研究的目的、方法和内容  20-22
    1．4．1 研究的目的  20
    1．4．2 研究的方法和内容  20-22
2 上市公司财务困境预测的相关内容评述  22-27
  2．1 上市公司特别处理有关规定评述  22-23
  2．2 基于上市公司财务困境预测的现金流量财务比率分析  23-26
    2．2．1 现金流量表取代财务状况变动表  23-24
    2．2．2 应用现金流量财务比率进行财务困境预测的重要意义  24-25
    2．2．3 与现金流量有关的主要财务比率  25-26
  2．3 本章小结  26-27
3 上市公司财务困境预测的研究方法设计  27-40
  3．1 上市公司财务困境预测使用的统计方法评述  27-28
    3．1．1 上市公司财务困境预测使用的两分法测试  27
    3．1．2 上市公司财务困境预测使用的立面分析  27
    3．1．3 上市公司财务困境预测使用的判别分析  27-28
  3．2 上市公司财务困境预测的变量确定  28-34
    3．2．1 上市公司财务困境预测的常规财务比率确定  32-34
    3．2．2 上市公司财务困境预测的现金流量财务比率确定  34
  3．3 上市公司财务困境预测的样本选择  34-38
    3．3．1 上市公司财务困境预测常规财务比率分析的样本选择  34-37
    3．3．2 上市公司财务困境预测现金流量财务比率分析的样本选择  37-38
  3．4 本章小结  38-40
4 应用单变量进行财务困境预测实证结果与分析  40-55
  4．1 应用常规财务比率进行单变量财务困境预测与分析  40-52
    4．1．1 每股收益分析  41-44
    4．1．2 净资产收益率分析  44-47
    4．1．3 总资产报酬率分析  47-48
    4．1．4 净利润增长率分析  48-49
    4．1．5 净资产增长率分析  49-52
  4．2 应用现金流量财务比率进行单变量财务困境预测与分析  52-54
    4．2．1 经营活动净现金流量与净利润之比分析  52-53
    4．2．2 每股经营现金流量分析  53
    4．2．3 可重复赚取的现金净流量与流动负债之比分析  53-54
  4．3 本章小结  54-55
5 应用多变量进行财务困境预测实证结果与分析  55-69
  5．1 应用费雪判别模型进行多变量财务困境预测与分析  55-60
  5．2 应用典则判别模型进行多变量财务困境预测与分析  60-67
  5．3 本章小结  67-69
6 结论  69-71
参考文献  71-74
附录  74-90
致谢  90-91

上市公司财务困境预测实证研究

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