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货币替代机制及反货币替代问题研究

作　者: 严佳佳
导　师: 朱孟楠
学　校: 厦门大学
专　业: 国际金融学
关键词: 货币替代机制反货币替代人民币国际化
分类号: F820
类　型: 博士论文
年　份: 2009年
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内容摘要

货币替代是开放经济中特有的一种货币性扰动，表现为一种货币在价值尺度、支付手段、交易媒介和价值贮藏等货币职能方面全部或者部分地替代另一种货币。对于一国经济而言，货币替代是双向的，通常呈现出外币替代本币和本币替代外币两种具体情况。货币替代是发展中国家在开放过程中所不可避免的问题，它的存在会严重影响国家宏观经济的稳定和经济政策的效力。在转轨时期的中国，由于制度转型、市场发育和金融经济条件等基本环境的变化，货币替代现象已经成为影响我国宏观经济变量的一个重要因素，并且对我国的宏观经济和金融的运行产生了不可忽视的影响。基于此，本文系统地论述货币替代机制、反货币替代政策以及人民币货币替代问题的现实情况。在吸收和借鉴货币服务的生产函数理论、货币需求的边际效用理论、资产组合理论和货币的预防需求理论相关研究成果的基础上，本文构建了切合发展中国家实际情况的货币替代形成机制理论模型，论述了货币替代与汇率、货币政策、拉弗曲线、国际收支、财富结构和政策可信性等主要经济变量之间的关系。基于“无行动区间”理论，提出在开放经济下防范货币替代的一系列政策措施，并且强调不同政策之间的搭配与协调。此外，结合我国国情，本文分析了人民币作为被替代货币和替代货币的发展现状，提出有效防范人民币被替代威胁和推进人民币国际化的指导性原则和政策搭配措施。从被替代货币的视角出发，本文测算了人民币被替代的程度，说明了促成人民币被替代的原因，主要包括规模因素、本外币实际收益率的差异、本币实际汇率水平和制度因素，进而阐述其对我国经济主要变量的影响，并且指出我国反货币替代的可行措施。另一方面，从替代货币的视角出发，本文阐述了人民币国际化的内涵，指出人民币国际化的可行性和必要性。目前，我国部分周边地区居民已经把人民币作为交易媒介和国际清算手段而大量使用，人民币境外流通的扩大最终必然导致人民币的国际化，使其成为国际货币。在比较人民币国际化的成本和收益并且借鉴其他货币国际化路径的基础上，本文论述人民币国际化的“三步走”战略构想：一是促进人民币在周边国家和地区的流通，二是成为区域性主导货币，三是成为国际本位币。在此基础上，从转变经济增长方式、完善金融体系、加强外贸和投资以扩大人民币使用范围、加快国际金融中心和离岸金融中心建设、推动货币合作、强化金融监管和关注经济虚拟化趋势等方面，对人民币国际化的政策措施进行分析。随着人民币获得国际金融市场份额的增加，所谓“中国是贸易大国、货币小国”的印象也将逐渐被改变，全球货币体系的格局将随人民币的崛起而改变。本文的创新点在于：一是首次将货币替代与主要经济变量关系的考察扩展到货币替代对银行存贷款结构和政府政策可信度的影响上。二是率先构建跨期最优化模型来解释发展中国家货币替代的形成机制。三是率先通过引入货币替代因素扩展传统经济模型并且综合使用多种计量手段和多国数据实证分析货币替代与主要经济变量之间的关系。四是基于“无行动区间”理论，通过多视角分析反货币替代的政策措施。五是从被替代货币和替代货币的视角出发，考察了人民币被替代的现实状况和人民币国际化的战略选择。

全文目录

摘要  4-6
Abstract  6-19
导论  19-29
  第一节选题背景和意义  19-20
  第二节文献回顾  20-24
  第三节研究基本思路、方法与篇章结构安排  24-26
    一、研究基本思路与方法  24
    二、篇章结构安排  24-26
  第四节主要创新点及进一步研究方向  26-29
    一、本文的主要创新点  26-28
    二、进一步研究方向  28-29
第一章货币替代概述  29-34
  第一节货币替代的定义  29-30
  第二节货币替代的分类  30-32
  第三节货币替代程度的衡量  32-33
    一、绝对量指标  32
    二、相对量指标  32-33
  第四节本章总结  33-34
第二章货币替代机制研究Ⅰ——理论学说的分析  34-60
  第一节货币服务的生产函数理论  34-38
  第二节货币替代的边际效用理论  38-43
  第三节货币需求的资产组合理论  43-47
  第四节货币的预防需求理论  47-50
  第五节各种货币替代理论的适用性及局限性  50-52
  第六节跨期最优化模型的解释  52-59
    一、跨期的最优化模型  52-54
    二、阿根廷"自由兑换计划"时期美元化的实证检验  54-59
  第七节本章总结  59-60
第三章货币替代机制研究Ⅱ——各种关系的理论考察  60-132
  第一节货币替代与汇率的关系  60-69
    一、货币主义汇率模型  60-62
    二、引入货币替代因素的货币主义汇率模型  62-64
    三、货币替代与汇率关系的实证检验  64-69
  第二节货币替代与货币政策的关系  69-85
    一、货币替代与货币政策关系的理论模型  70-74
    二、理论模型的模拟检验  74-82
    三、货币替代与货币政策的关系  82-85
  第三节货币替代与铸币税和通货膨胀的关系  85-92
    一、货币替代与铸币税和通货膨胀关系的理论模型  85-88
    二、基于中国数据的实证检验  88-91
    三、货币替代与铸币税和通货膨胀的关系  91-92
  第四节货币替代与国际收支的关系  92-98
    一、货币替代与经常项目的关系  92-93
    二、货币替代与资本和金融项目的关系  93
    三、货币替代与外汇储备资产的关系  93-98
  第五节货币替代与财富结构的关系  98-113
    一、货币替代与财富结构关系的理论模型  99-101
    二、经济变量变化对模型的影响  101-107
    三、贷款外币化成因的计量分析  107-113
  第六节货币替代与政策可信度的关系  113-123
    一、政策可信度的研究方法  113-117
    二、货币替代与政策可信度的理论模型  117-119
    三、中国经济转轨时期的实证检验  119-123
  第七节货币替代与货币互补的关系  123-131
    一、货币替代与货币互补关系的理论模型  124-125
    二、货币替代与货币互补关系的实证检验  125-131
  第八节本章总结  131-132
第四章反货币替代的政策措施  132-161
  第一节反货币替代机制  132-137
    一、前提假设  132
    二、主要内容  132-137
  第二节反货币替代的汇率政策  137-142
  第三节反货币替代的利率政策  142-145
  第四节反货币替代的财政政策  145-147
  第五节其他反货币替代的政策措施  147-155
    一、直接外汇管制  147-149
    二、利息收入所得税和利息平衡税  149-150
    三、本国金融体系内开设外币存款  150-151
    四、变动存款的准备金率  151-152
    五、本币存款利率相对汇率的指数化  152-153
    六、建立本币远期外汇交易市场  153
    七、资本账户有选择的自由化  153-154
    八、鼓励外币完全取代本币  154-155
  第六节反货币替代经济政策的协调运作  155-160
  第七节本章总结  160-161
第五章人民币货币替代研究Ⅰ——基于被替代货币视角的分析  161-192
  第一节人民币作为被替代货币的研究综述  161-163
    一、人民币被替代程度的测算  161-162
    二、影响人民币被替代程度的因素分析  162
    三、人民币被替代的经济影响  162-163
    四、防范人民币被替代的政策研究  163
    五、人民币被替代的适度性研究  163
  第二节人民币被替代的实证测度  163-168
    一、人民币被替代的规模测度  163-166
    二、人民币被替代的弹性测度  166-167
    三、人民币被替代的类型分析  167-168
  第三节人民币被替代的成因分析  168-174
    一、规模因素  168-169
    二、本外币实际收益率的差异  169-170
    三、本币实际汇率水平  170-171
    四、制度因素  171-172
    五、跨期最优化模型的解释  172-174
  第四节人民币被替代对我国经济的影响  174-180
    一、人民币被替代对我国汇率的影响  174-175
    二、人民币被替代对我国货币政策的影响  175-177
    三、人民币被替代对我国财政政策的影响  177-178
    四、人民币被替代对我国国际收支的影响  178-179
    五、人民币被替代对我国外汇管制的影响  179
    六、人民币被替代对公众对本币信心的影响  179-180
  第五节我国防范人民币被替代政策措施的现实选择  180-191
    一、保持宏观经济稳定、协调发展  180-182
    二、渐进的、有选择的开放资本账户  182-185
    三、放松汇率浮动范围,逐渐实行灵活的汇率制度  185-186
    四、取消人民币自由兑换限制与建立并且完善人民币远期外汇交易市场相结合  186-187
    五、加强国内金融市场体系建设,推进人民币利率机制的市场化改革  187-188
    六、加强开放体系下的金融监管,尤其是对短期资本流动的监管  188-191
  第六节本章总结  191-192
第六章人民币货币替代研究Ⅱ——基于替代货币视角的分析  192-245
  第一节人民币国际化概述  192-203
    一、国际货币的内涵及文献综述  192-198
    二、人民币国际化的内涵及文献综述  198-203
  第二节人民币国际化的必要性及可行性分析  203-216
    一、我国经济实力不断增强与人民币国际化  203-204
    二、利率市场化与人民币国际化  204-206
    三、金融市场开放与人民币国际化  206-208
    四、货币币值的稳定与人民币国际化  208-209
    五、汇率制度的选择与人民币国际化  209-211
    六、国际金融中心的建设与人民币国际化  211-212
    七、对外贸易和直接投资的发展与人民币国际化  212-214
    八、货币跨境流通与人民币国际化  214-216
  第三节人民币国际化的成本和收益分析  216-222
    一、人民币国际化的成本  216-219
    二、人民币国际化的收益  219-222
  第四节人民币国际化的进程  222-243
    一、三大货币国际化的比较与借鉴  222-231
    二、人民币国际化的战略构想  231-236
    三、人民币国际化的对策与措施  236-243
  第五节本章总结  243-245
总结  245-248
附录  248-256
  附录一出现货币替代现象经济体的稳态分析  248-249
  附录二利率变化受前期通货膨胀和政府支出的影响  249-250
  附录三人民币利率、美元利率与汇率  250-253
  附录四热钱估算方法  253-256
参考文献  256-269
致谢  269-270
读博期间科研成果  270

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