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中国金融发展与比较优势：外部融资视角

作　者: 曹珂
导　师: 朱彤
学　校: 南开大学
专　业: 国际贸易学
关键词: 金融发展外部融资比较优势出口商品结构
分类号: F224
类　型: 博士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

金融发展与国际贸易作为影响经济增长的两个重要因素,二者之间的相互关系问题已经日益得到理论与实证研究的广泛关注。其中,从金融发展方面,阐释比较优势的来源就是这个新的研究领域中的一个重要方向。关于中国对外贸易的比较优势问题,很多学者分别基于不同的理论框架和研究方法进行了较为全面和深入的探讨,然而,结合中国金融发展特征,对比较优势问题的分析却显得相对不足。本文的研究旨在从金融体系与企业发生关联的外部融资途径,理论阐释金融发展作用于比较优势的机制,其后,针对中国金融发展的独特性,基于外部融资视角,为中国对外贸易比较优势的形成与变迁过程提供一个新的解释,并进一步探讨如何通过金融发展促进中国对外贸易的健康发展。基于模型的理论分析表明,金融发展通过外部融资渠道影响比较优势的机制主要在于：通过储蓄的动员和促进储蓄向投资的转化,增加经济体中的外部融资总量,消除对比较优势发挥所可能造成的障碍；通过金融发展水平的提升,实现外部融资成本的降低,促进比较优势的获得；通过解决信息不对称和代理问题,将外部融资提供给生产效率高的生产企业或收益良好的项目,并加强对融资企业或项目的有效监控,以在相关产业或部门形成比较优势。在金融发展的过程中,无论金融体系的何种功能获得改善和提升,都将有助于存在外部融资的部门克服外部融资约束并使其因此获益,而且,外部融资依赖度越高的部门相对于其它部门获益程度越大。如果一国的金融发展水平相对于其它国家较高,那么在其它条件相同的情况下,存在外部融资的部门就会因此而形成比较优势,从而导致该部门出口贸易规模的扩大和该国出口商品结构的变化。在中国的金融发展过程中,动员性金融的实施与非国有经济获取的金融漏损,增加了经济体中的外部融资总量,促进了比较优势的发挥。国有经济、战略产业和部门获取的外部融资支持,一方面促进了新的比较优势形成,但另一方面也造成了资金运用的低效率。非国有经济的外部融资约束阻碍了其比较优势的变迁。以国有银行为主导的间接融资结构不利于中小企业和以风险性为特征的高新技术产业获取外部融资,从而抑制了比较优势的发挥与变迁。基于行业外部融资依赖度的视角,对中国金融发展与比较优势变迁之间相互关系的实证研究表明：中国的金融发展构成比较优势变迁的重要成因,但由于外部融资依赖度的不同,金融发展对各行业的影响程度存在着差异性,高外部融资依赖部门更能通过金融发展过程中所实现的金融功能改善和提升而更多获益。基于行业外部融资依赖度的视角,对中国的金融发展与出口商品结构的实证研究表明：中国金融发展的规模扩张和结构优化促进了出口商品结构的升级,而金融发展的效率状况却与出口商品结构优化间的关系不显著。根据理论分析与实证研究,中国今后金融改革与发展的主要方向应该是：继续深化金融改革,促进金融发展,以实现金融功能的改善与提升,在保持金融发展的合理规模和继续优化金融结构的前提下,更加注重改善金融体系的效率,以实现通过金融发展,促使中国各出口部门和企业,特别是外部融资依赖度较高的资本和技术密集型行业能够真正获得强有力的金融支持,实现比较优势的变迁和出口商品结构的优化。

全文目录

中文摘要  5-7
Abstract  7-14
第一章导论  14-27
  第一节研究背景  14-17
    1.1.1 金融发展与国际贸易在经济增长中具有重要作用  14-15
    1.1.2 金融发展与国际贸易间的关系问题日益得到关注  15
    1.1.3 制度因素被认为是比较优势的来源之一  15
    1.1.4 中国金融发展具有其自身的独特性  15-16
    1.1.5 中国对外贸易中的金融发展因素并未得到充分认识  16-17
  第二节研究目的与意义  17-18
    1.2.1 金融发展作用于比较优势的机制  17
    1.2.2 中国金融发展对比较优势的影响  17
    1.2.3 实证研究中国金融发展对比较优势的影响  17-18
    1.2.4 通过金融发展实现中国对外贸易发展方式的转变  18
  第三节概念的界定  18-21
    1.3.1 金融体系、金融中介与金融市场  18-19
    1.3.2 金融功能与金融发展  19-20
    1.3.3 比较优势  20
    1.3.4 外部融资  20-21
  第四节研究的思路与结构安排  21-23
    1.4.1 研究思路  21-22
    1.4.2 结构安排  22-23
  第五节研究的创新点与主要结论  23-27
    1.5.1 研究的创新点  23-24
    1.5.2 主要结论  24-27
第二章金融发展与比较优势:文献综述  27-45
  第一节比较优势理论  27-31
    2.1.1 传统贸易理论与比较优势  27-28
    2.1.2 新贸易理论与比较优势  28-29
    2.1.3 竞争优势  29
    2.1.4 动态比较优势  29-30
    2.1.5 内生比较优势  30-31
  第二节金融发展理论  31-34
    2.2.1 早期的理论研究  31-32
    2.2.2 金融结构论  32
    2.2.3 金融抑制与金融深化  32-33
    2.2.4 金融约束论  33-34
    2.2.5 内生金融发展理论  34
  第三节金融发展与比较优势  34-43
    2.3.1 金融发展与比较优势:金融抑制与金融深化  35-36
    2.3.2 金融发展与比较优势:金融约束  36-37
    2.3.3 金融发展与比较优势:基于H-O-S模型的分析及扩展  37-38
    2.3.4 金融发展与比较优势:金融功能观  38-41
    2.3.5 金融发展与比较优势:资本积累与技术进步  41-42
    2.3.6 金融发展与比较优势:制度因素  42
    2.3.7 金融发展与比较优势:经验研究  42-43
  第四节本章小结  43-45
第三章金融发展与比较优势:外部融资视角  45-73
  第一节外部融资视角的选取原因  45-48
  第二节相关概念与分析  48-52
    3.2.1 融资  48-50
    3.2.2 内部融资与外部融资  50-51
    3.2.3 金融中介与金融市场  51
    3.2.4 直接融资与间接融资  51-52
  第三节金融发展与比较优势:对外部融资关注不足  52-55
  第四节金融发展与比较优势:基于外部融资总量的分析  55-62
    3.4.1 模型分析  57-62
  第五节金融发展与比较优势:基于外部融资成本的分析  62-66
    3.5.1 模型分析  63-66
  第六节金融发展与比较优势:基于外部融资效率的分析  66-71
    3.6.1 模型分析  68-71
  第七节本章小结  71-73
第四章中国的金融发展  73-92
  第一节中国金融发展的概况  73-76
    4.1.1 金融深化  74-75
    4.1.2 金融相关率  75-76
  第二节中国金融发展的历程  76-82
    4.2.1 1978-1984年:恢复金融体系  77
    4.2.2 1984-1991年:形成现代金融体系雏形  77-78
    4.2.3 1991-1993年:引入资本市场  78-79
    4.2.4 1994-2001年:治理整顿和全面配套改革  79-80
    4.2.5 2001年以来:历史性转变  80-82
  第三节中国金融发展的内在逻辑  82-87
    4.3.1 金融抑制  82-85
    4.3.2 市场化改革  85-87
  第四节中国金融发展的基本特征  87-91
    4.4.1 渐进式的改革  87-89
    4.4.2 政府主导的强制性制度变迁  89-90
    4.4.3 滞后于经济体制改革  90-91
  第五节本章小结  91-92
第五章中国金融发展对比较优势的影响:外部融资视角  92-114
  第一节中国金融发展的规模与比较优势  93-98
    5.1.1 中国金融发展的规模特征  93-96
    5.1.2 中国金融发展的规模对比较优势的影响  96-98
  第二节中国金融发展的效率与比较优势  98-105
    5.2.1 中国金融发展的效率特征  98-103
    5.2.2 中国金融发展的效率对比较优势的影响  103-105
  第三节中国金融发展的结构与比较优势  105-113
    5.3.1 中国金融发展的结构特征  105-109
    5.3.2 中国金融发展的结构对比较优势的影响  109-113
  第四节本章小结  113-114
第六章中国金融发展与比较优势:实证研究  114-133
  第一节相关研究与本章思路  115-117
  第二节指标、变量和数据  117-121
    6.2.1 外部融资依赖度与行业的分类  117-118
    6.2.2 金融发展指标  118-119
    6.2.3 外商直接投资  119
    6.2.4 比较优势指标  119-121
    6.2.5 数据来源  121
  第三节实证研究方法、结果与分析  121-132
    6.3.1 基于向量自回归(VAR)模型的分析  121-129
    6.3.2 不同外部融资依赖度行业的比较优势变迁  129-132
  第四节本章小结  132-133
第七章中国金融发展与出口商品结构:实证研究  133-146
  第一节相关研究与本章思路  135-138
  第二节计量模型、变量与数据来源  138-142
    7.2.1 计量模型  138-139
    7.2.2 变量  139-142
    7.2.3 数据来源  142
  第三节实证研究结果与分析  142-144
  第四节本章小结  144-146
第八章主要结论与政策启示  146-153
  第一节主要结论  146-149
    8.1.1 金融发展可以通过外部融资途径作用于比较优势  146
    8.1.2 中国金融发展对于比较优势的形成与变迁具有影响作用  146-147
    8.1.3 中国金融发展对比较优势、出口商品结构影响的实证研究结论  147-149
  第二节政策启示  149-153
    8.2.1 加速利率市场化改革  149
    8.2.2 发展中小金融机构  149-150
    8.2.3 构建多层次的资本市场  150
    8.2.4 规范和引导民间金融  150-151
    8.2.5 改善金融体系服务  151
    8.2.6 加强对融资企业的监控  151-152
    8.2.7 构建企业信用制度  152-153
参考文献  153-162
致谢  162-163
个人简历、在学期间发表的学术论文与研究成果  163

中国金融发展与比较优势：外部融资视角

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