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股票收益率与通货膨胀率的关联性研究

作　者: 马亚男
导　师: 刘金全
学　校: 吉林大学
专　业: 数量经济学
关键词: HP滤波 Kalman滤波区制转移模型 VAR模型
分类号: F820
类　型: 硕士论文
年　份: 2008年
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内容摘要

对于股票收益率与通货膨胀率之间的理论和实证研究,已经有相当多国内外学者尝试从不同的角度进行解释。但是二者的关系究竟如何,至今仍无定论。著名的“Fisher效应假说”认为二者之间存在正相关关系。但Fama (1981)提出了著名的代理假设理论,认为两者之间存在负相关关系。本文在研究股票实际收益和通货膨胀的关系时,考虑到了通货膨胀对股票实际收益具有双重作用,所以首先使用HP滤波和Kalman滤波将通货膨胀率分解为趋势成分和波动成分,然后分别考虑这两个成分对股票收益率的影响,另一方面,由于股票实际收益率具有非对称性,所以我们将对其建立马尔可夫区制转移模型。然后,我们对处理后的股票收益率和通货膨胀率建立向量自回归模型。最后,我们发现通货膨胀率对股票实际收益率的影响并不显著,股票实际收益率的大小只受其所处区制的影响。

全文目录

内容提要  4-6
引言  6-7
第1章通货膨胀率与股票收益率关联性的研究现状与文献综述  7-17
  1.1 研究文献回顾  7-12
  1.2 我国关于股票收益与通货膨胀关系的研究  12-13
  1.3 关于股票收益与通货膨胀关系问题的研究现状  13-15
  1.4 本文的研究方法  15-17
第2章时间序列滤波方法与状态转移模型的理论介绍  17-29
  2.1 Hodrick-Prescott(HP)滤波  17-18
  2.2 卡尔曼滤波(Kalman Filtering )  18-21
  2.3 区制转移模型  21-29
第3章通货膨胀率的成分分解与股票实际收益率的区制分解  29-44
  3.1 数据来源和单位根检验  29-30
  3.2 通货膨胀率的成分分解  30-34
  3.3 股票收益率的区制分解  34-44
第4章通货膨胀率与股票收益率的VAR模型  44-55
  4.1 HP 滤波分解方法下的VAR 模型及其估计  44-48
  4.2 Kalman 滤波分解方法下的VAR 模型及其估计  48-52
  4.3 结论启示  52-55
结论  55-56
参考文献  56-60
摘要  60-63
ABSTRACT  63-67
致谢  67

股票收益率与通货膨胀率的关联性研究

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