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房产抵押贷款证券化研究

作 者: 蔡峥
导 师: 张凤卫
学 校: 天津财经大学
专 业: 金融学
关键词: 房产抵押贷款证券化 房产抵押贷款证券定价 次贷危机
分类号: F832.51;F224
类 型: 硕士论文
年 份: 2008年
下 载: 288次
引 用: 2次
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内容摘要


房产抵押贷款证券化是结构化融资的一种,最早起源于美国,其实质是将证券市场的投资引入房产抵押贷款市场,可以有效商业银行改善不动产抵押贷款的流动性状况。作为20世纪70年代后期最为重要的金融创新手段之一,其作用主要体现在:促进房产抵押贷款市场规模扩大和结构的优化、确保银行的流动性安全、分散银行风险等方面。最近,美国次级抵押贷款市场的危机导致美国乃至全球资本市场的剧烈波动,生动地说明了“房产抵押贷款证券化”除了能极大地改善银行的流动性结构之外,同时也会放大资本市场的风险。目前,我国正在稳步推进资产证券化试点,更应该吸取美国的教训,绝不能因为这一金融创新所带来的便利而漠视其背后的风险。从另一个方面讲,我国同样不能就此“因噎废食”,应积极推行证券化创新产品,以便提升银行核心竞争力。另外,笔者列举日本在20世纪90年代初经济泡沫破裂的案例,连同美国次级贷款危机的事例一起,用两个极端的例子说明房产抵押贷款证券化“过犹不及”和保守停滞的危害。立足国内,通过援引建设银行“建元”房产抵押贷款支持证券的例子,务求以小见大、管中窥豹,对国内房产抵押贷款证券化的产品风险进行详述和剖析。通过分析我国房产抵押贷款证券化的法律制度、金融环境、宏观政策和定价机制等方面因素,选择定性与定量相结合的方法,深入地剖析我国住房抵押证券化过程中存在的问题,进而从宏观与微观的角度分别对各自层面上存在的问题提出相应的对策。

全文目录


中文摘要  4-5
Abstract  5-9
第1章 导论  9-16
  1.1 房产抵押贷款的发展与趋势  9-10
  1.2 研究背景和意义  10-11
    1.2.1 研究背景  10
    1.2.2 研究意义  10-11
  1.3 国内外的研究和实践情况  11-14
    1.3.1 国外的实践情况  11-13
    1.3.2 国内的研究和实践情况  13-14
  1.4 本文的创新之处  14-16
    1.4.1 分析角度的创新  14
    1.4.2 比较方法的创新  14
    1.4.3 对策建议的创新  14-16
第2章 房产抵押贷款证券化综述  16-23
  2.1 房产抵押贷款证券化的特点和流程  16-18
    2.1.1 房产抵押贷款证券化的特点  16-17
    2.1.2 房产抵押贷款证券化流程  17-18
  2.2 房产抵押贷款证券化的必要性  18-23
    2.2.1 有利于规避金融风险  18-21
    2.2.2 有利于企业融资制度的创新  21-22
    2.2.3 有利于房地产市场运行机制的完善  22-23
第3章 我国房产抵押贷款证券化的现状  23-28
  3.1 我国资产证券化的历史和特点  23-26
    3.1.1 市场规模和投资品种不断增加  23-24
    3.1.2 发行市场和二级市场冷热不均  24-25
    3.1.3 投资范围呈现扩张性趋势  25-26
  3.2 建设银行住房抵押贷款证券化的实践  26-28
    3.2.1 建元证券发行概况  26
    3.2.2 风险分析  26-28
第4章 我国房产抵押贷款证券化的辩证分析  28-35
  4.1 我国房产抵押贷款证券化的有利之处  28-30
    4.1.1 完善金融市场体制  28
    4.1.2 优化金融市场运行  28-30
    4.1.3 促进资产证券化全面发展  30
  4.2 我国房产抵押贷款证券化的难点  30-35
    4.2.1 主观意愿不强  30
    4.2.2 定价机制不完善  30-32
    4.2.3 信用评估中介的发展滞后  32-33
    4.2.4 法律体系不健全  33-35
第5章 国外房产抵押贷款证券化的经验和启迪  35-46
  5.1 国外房产抵押贷款证券化的经验  35-39
    5.1.1 美国的经验  35-36
    5.1.2 欧洲模式  36
    5.1.3 亚洲模式  36-37
    5.1.4 其它模式  37-39
  5.2 国外推行房产抵押贷款证券化的启迪  39-46
    5.2.1 美国次级贷款危机及其启迪  39-43
    5.2.2 日本资产泡沫及其启示  43-46
第6章 推行我国房产抵押贷款证券化的对策  46-54
  6.1 微观层面的对策  46-50
    6.1.1 完善房产抵押贷款支持证券的定价机制  46-48
    6.1.2 加大我国金融机构的改革力度  48-50
    6.1.3 完善我国的信用环境  50
    6.1.4 完善房产抵押市场中介机构  50
  6.2 宏观层面的对策  50-53
    6.2.1 完善住房金融法制建设  50-51
    6.2.2 发挥政府的引导作用  51-52
    6.2.3 鼓励机构投资者的参与  52-53
  6.3 小结  53-54
参考文献  54-57
后记  57

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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