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VaR模型在金融市场风险管理中的应用研究

作　者: 林舒
导　师: 郑振龙
学　校: 厦门大学
专　业: 金融工程
关键词: 风险管理 VaR模型后测检验
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2007年
下　载: 458次
引　用: 6次
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内容摘要

受全球经济一体化、竞争与放松管制、金融创新等因素的影响,全球金融环境和金融市场正发生着重大的变化,金融市场的波动性和系统风险已大大加剧,风险管理技术已日益成为金融管理、金融工程领域最重要的研究对象之一。作为风险度量和管理的新方法,VaR自诞生以来就得到了广泛的应用,目前在国外已成为度量市场风险的主流方法。我国股票市场经过十几年的发展,已取得了不少成功经验,但也存在许多不成熟不规范的地方,使得我国股票市场经常大起大落,市场波动性远高于西方发达国家成熟的股票市场,因此加强风险管理势在必行。并且随着中国金融领域改革的进一步深化,各金融机构根据国际惯例建立以VaR为风险衡量标准的风险管理体系将成为必然,研究和发展VaR计算模型并且比较各自特点就成了风险度量技术的当务之急。本文首先介绍了VaR方法的产生背景,计算VaR的各种模型以及在市场风险度量中的应用。由于用VaR作为市场风险度量的内部模型方法,其假设前提和参数设置可以有多种选择,在进行内部风险管理时,金融机构通常都根据自身的发展战略、风险管理目标和业务复杂程度自行设定,并无统一标准。接着在理论基础上对中国股市的上证指数进行实证研究,旨在通过对实证结果的分析,对比各类VaR模型以及不同分布假设下预测结果的优劣,寻找各模型最适用的场合,从而对VaR在实际市场风险度量中的运用产生一定指导作用。此外,还将VaR技术应用于我国证券投资基金,讨论如何通过VaR技术实现组合最优化时的头寸设置、投资组合的风险度量并对基金监管的实际应用情况予以总结。

全文目录

摘要  4-5
ABSTRACT  5-8
第一章绪论  8-15
  第一节选题背景和意义  8-9
  第二节理论综述  9-13
  第三节本文主要研究内容  13-15
第二章金融市场风险管理理论  15-20
  第一节金融风险概述  15-16
  第二节金融市场风险  16-18
  第三节金融市场风险的度量  18-20
第三章波动率模型  20-26
  第一节波动性理论  20-21
  第二节波动率估计模型  21-25
  第三节概率分布  25-26
第四章 VaR险值理论  26-39
  第一节 VaR模型的产生背景  26-27
  第二节 VaR基本原理  27-32
  第三节 VaR模型的事后检验(Back Test)  32-36
  第四节 VaR方法评价  36-39
第五章 VaR在股票指数及投资组合中的实证应用  39-55
  第一节我国股市波动特点  39-40
  第二节上证指数的VaR计算及检验  40-49
  第三节投资组合的VaR计算及检验  49-55
第六章主要结论及展望  55-58
附录  58-62
参考文献  62-65
致谢  65

VaR模型在金融市场风险管理中的应用研究

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