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中银香港(控股)有限公司企业债券投资管理研究

作 者: 吕卫东
导 师: 秦学志
学 校: 大连理工大学
专 业: 工商管理
关键词: 中银香港 企业债券投资 组合管理 信用衍生产品 结构性信用产品 信用分析模型
分类号: F275
类 型: 硕士论文
年 份: 2006年
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内容摘要


中银香港(控股)有限公司是香港的第二大银行集团。近年来,伴随资本市场的发展以及银行经营战略的调整,中银香港不断扩大在国际企业债券市场的投资规模。企业债券投资已经成为中银香港在贷款之外运用资金的重要渠道。鉴于其庞大的投资规模,研究建立规范化、科学化的投资决策与管理模式,在管理风险的前提下进一步提高投资收益,具有重要的现实意义。本文根据作者在中银香港(控股)有限公司参与企业债券投资组合管理的工作实践,在具体介绍分析了目前工作中所存在的问题的基础上,通过对企业债券投资理论和国际上先进的机构投资者管理企业债券投资组合的模式比较研究,结合中银香港的具体情况,提出了进一步优化中银香港企业债券投资决策与管理的对策与实施方案。本文研究是对中银香港(控股)有限公司投资组合管理实践的系统思考。首先提出完善现行的管理制度的对策,建立符合市场化要求的企业债券投资管理模式,在此基础上,提出进一步提高投资组合管理水平和回报的具体措施,包括通过增加新的投资产品以优化投资组合结构,采用更积极的投资策略以提高投资回报,并对引进数量化模型进行辅助分析作了比较和测试。本文希望达到的效果,是使中银香港企业债券的投资与管理更加符合国际资本市场运作的要求,实现投资决策和管理的规范化与科学化,提高投资组合的回报。

全文目录


摘要  4-5
Abstract  5-8
1. 绪论  8-11
  1.1 问题的提出  8-10
  1.2 本文的研究思路  10
  1.3 本文的主要工作和研究成果  10-11
2 中银香港企业债券投资决策与管理模式及存在的问题  11-18
  2.1 中银香港企业债券投资组合的概况  11-12
  2.2 中银香港企业债券投资的管理架构与相关部门的职责  12-15
    2.2.1 管理架构  12-13
    2.2.2 各个层面所担负的职责  13-14
    2.2.3 企业债券投资与管理的日常运作流程  14-15
  2.3 中银香港企业债券投资决策与管理所存在的问题  15-18
    2.3.1 在管理政策与制度方面存在的问题  16
    2.3.2 在投资的产品选择方面存在的问题  16-17
    2.3.3 在投资策略方面存在的问题  17
    2.3.4 缺乏科学的量化分析手段支持投资决策与组合管理  17-18
3 全球企业债券市场及债券投资管理主要方法概述  18-37
  3.1 全球企业债券市场概述  18-23
    3.1.1 市场的构成  18-20
    3.1.2 影响企业债券价格的主要因素  20-23
  3.2 全球企业债券市场的最新发展与创新  23-34
    3.2.1 信用衍生产品的发展  24-30
    3.2.2 结构性信用产品的设计和发展  30-34
  3.3 企业债券投资组合管理的理论与投资策略  34-36
    3.3.1 企业债券投资组合管理理论概述  34-35
    3.3.2 企业债券投资组合的管理策略  35-36
  3.4 本章小结  36-37
4 中银香港改进企业债券投资决策与管理的方案选择  37-51
  4.1 中银香港企业债券投资管理政策的调整  37-41
  4.2 优化投资组合产品构成的对策  41-43
  4.3 运用数量模型辅助企业债券的投资决策与管理  43-50
    4.3.1 模型的选择  43-46
    4.3.2 Credit OAS模型的借鉴和启迪  46-48
    4.3.3 基于Lighthouse模型的检验  48-50
    4.3.4 对模型的综合评价  50
  4.4 本章小结  50-51
5 中银香港企业债券投资提高收益的策略及其实施  51-62
  5.1 中银香港债券的选择策略  51-56
    5.1.1 宏观经济环境分析  51-53
    5.1.2 行业状况分析  53-54
    5.1.3 公司经营状况分析  54-55
    5.1.4 投资债券的确定  55-56
  5.2 基于利率及信用衍生工具的投资组合管理策略  56-60
    5.2.1 利用利率波动提高投资收益的策略  56-57
    5.2.2 利用信用衍生产品的投资策略  57-60
  5.3 基于相对价值投资的组合管理策略  60-61
  5.4 本章小结  61-62
结论  62-64
参考文献  64-66
致谢  66-67

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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