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东北老工业基地中小企业融资结构及影响因素分析

作　者: 贾秋莹
导　师: 钟田丽
学　校: 东北大学
专　业: 会计学
关键词: 东北老工业基地中小企业融资结构融资结构影响因素
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2007年
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内容摘要

中小企业在国民经济和社会发展中的重要地位和作用受到社会各界的广泛认可,但是,融资困难却严重阻碍了中小企业的进一步发展。由于中小企业资金需求特点和偏好,内源直接融资、外源间接融资和通过非正规金融融资是中小企业主要的融资渠道。内源融资由于受到中小企业实力较弱、实际税负较高、折旧率偏低等因素的影响,一时难以有效解决中小企业的融资困难；而对于外源间接融资,由于信息不对称其交易成本过高,中小企业往往遭到银行的信贷配给；非正规金融在全国发展不平衡,且处在法律规范的边缘,亟需规范和引导。由于东北老工业基地在发展过程中承载了许多体制性和结构性历史遗留问题,如国有资本比重较高、社会市场化进程缓慢、思想观念落后等,且在改革开放的大潮中没有走在时代发展的前列,中小企业经营管理水平不高,使得该地区中小企业融资呈现出一系列值得研究和关注的特点,如内源融资比重较发达地区低,银行贷款比重较高且“规模歧视”现象较严重等,这些特点是内外部环境共同作用的结果,本文即是通过研究东北老工业基地中小企业融资结构特征及其影响因素寻求解决东北老工业基地中小企业融资问题的关键。由于中小企业自身的特点决定了其融资具有不同于大企业的特性,因此本文对中小企业及其特点进行了界定和归纳,在此基础上对中小企业融资性质进行了分析,发现中小企业融资与大企业相似之处在于其融资问题的一般性质是寻找适应不同类型和成长阶段中小企业融资需求和特征并能有效降低信息不对称程度的融资方式和手段,但是中小企业特殊的组织和经营特征又决定了其融资具有高度灵活性以及更多依赖人缘、地缘、血缘等特征。中小企业融资性质决定了在融资过程中中小企业要受到外部环境的约束,也要受到内部因素的制约,内外部因素共同通过“信息、风险、成本”等要素起作用。本文结合大量统计数据和中小企业融资实践案例对东北老工业基地中小企业融资内外部环境进行了介绍,着重分析了中小企业自身发展状况和社会环境中与中小企业融资有关的方面,如国有资本比重、民营经济发展状况、金融体制等,发现中小企业自身经营管理落后、与外部投资者之间的信息不对称以及东北老工业基地社会体制中国有资本比重等因素对中小企业融资产生了重要影响。实证分析部分以“融资优序理论”为理论依据采用统计性描述和逐步回归方法对东北老工业基地中小企业融资结构及其影响因素进行了研究,发现东北老工业基地中小企业表现出了一定的“强制优序融资”现象,但是内部积累偏低,银行贷款比重较高,不过已经表现出了向其他负债方式转移的倾向。另外一个重要发现就是东北老工业基地中小企业融资中“规模歧视”现象较为严重,在银行贷款过程中对企业规模、人数等规模性指标的依赖程度明显高于利润、税金等盈利性指标。解决东北老工业基地中小企业融资困难,缓解中小企业融资中的“规模歧视”现象,根本在于促进中小企业自身的发展、完善外部融资环境和解决中小企业和外部投资者之间的信息不对称问题,于是在文章的最后一章,根据前文的分析与总结,针对东北老工业基地中小企业融资结构特征和影响因素提出一系列政策建议,如改善中小企业融资环境、加强中小企业自身经营管理、降低信息不对称程度、完善金融体制等。

全文目录

摘要  5-7
Abstract  7-11
第1章绪论  11-18
  1.1 研究意义  11-12
  1.2 文献综述  12-15
    1.2.1 理论研究  12-13
    1.2.2 实证研究  13-15
  1.3 研究思路和内容  15-16
  1.4 本文主要工作与研究局限  16-18
第2章中小企业及融资结构  18-28
  2.1 中小企业的界定及特点  18-21
    2.1.1 中小企业的界定  18-19
    2.1.2 中小企业的特点  19-21
  2.2 中小企业融资结构及影响因素  21-28
    2.2.1 中小企业融资  21-24
    2.2.2 中小企业融资方式和融资结构  24-26
    2.2.3 中小企业融资结构影响因素  26-28
第3章东北老工业基地中小企业融资环境  28-45
  3.1 东北老工业基地经济发展基本状况  28-33
    3.1.1 东北老工业基地的形成与发展  28-29
    3.1.2 东北老工业基地的振兴  29-31
    3.1.3 东北老工业基地发展中的问题  31-33
  3.2 东北老工业基地中小企业融资外部环境  33-40
    3.2.1 社会信用环境  34
    3.2.2 金融体系  34-37
    3.2.3 中小企业信用担保  37-40
  3.3 东北老工业基地中小企业融资内部环境  40-41
  3.4 东北老工业基地中小企业融资实例分析  41-45
第4章东北老工业基地中小企业融资结构影响因素实证分析  45-59
  4.1 融资结构基本现状  45-47
  4.2 影响因素实证分析  47-59
    4.2.1 研究设计  47-48
    4.2.2 描述性分析  48-54
    4.2.3 回归分析  54-59
第5章结论与建议  59-67
  5.1 结论  59-60
  5.2 建议  60-65
    5.2.1 改善中小企业融资外部环境  60-61
    5.2.2 加强企业管理,提高经济效益  61-62
    5.2.3 降低信息不对称程度,减少规模歧视  62-64
    5.2.4 健全金融体制,弥补信贷缺口  64-65
  5.3 展望  65-67
参考文献  67-71
致谢  71-73
攻读硕士学位期间发表论文情况  73

东北老工业基地中小企业融资结构及影响因素分析

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