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亏损上市公司会计信息相关性的实证研究

作　者: 任志君
导　师: 谢萍
学　校: 北京工商大学
专　业: 会计学
关键词: 亏损公司分组研究会计信息的相关性
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 42次
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内容摘要

金融危机发生以来,我国证券市场上的亏损公司也相应增多。亏损公司的财务信息既是投资者决策的重要信息来源,亦是监管部门出台相关退市和破产法律机制的重要依据。因此,探寻亏损公司年报公布后,投资者的决策规律及行为特征,即从投资者的角度研究影响亏损公司股价变动的主要影响因素,显得尤为重要。国内的对亏损公司会计信息相关性的研究已经取的一些成果。但是,这些研究的重点主要侧重于亏损公司的整体研究,分类研究的很少。然而所有亏损上市公司的会计信息相关性都是相同的吗?不同类型亏损公司的会计信息和股票价格之间的相关性程度会有所区别吗?本文以“亏损公司会计信息相关性的实证研究”为题,对亏损上市公司按亏损属性进行分类,试图考察不同类型的亏损公司其会计信息对股价的影响程度,以期对亏损上市公司的会计信息相关性进行进一步的分类研究。本文从国内外学者的研究成果入手,阐述了会计信息有用性的相关理论,进而以“每股净资产”和“每股经营现金流量”为标准将亏损公司分为三类:扭亏型,投资型和破产型,对不同类型亏损公司的会计信息对股票价格的解释力度进行了实证分析。本文首先选取价格模型,且以会计学术研究中最基本而又权威的简单盈余资本化模型作为本文的基础模型,衡量三类亏损公司的会计收益对股票价格的影响程度,结果显示,会计收益与股票价格的相关性都比较偏弱。其次,本文应用简单的Ohlson模型,以检验净资产账面价值对不同类型亏损公司股票价格的影响程度及其增量相关性,结果表明,三类亏损公司的净资产账面价值对股票价格有显著影响,而且具有显著的增量相关性,但是不同类型亏损公司的相关性程度和相关性方向不同。最后,本文经营活动产生的每股净现金流量作为自变量引入模型中,以检验不同亏损类型公司的经营活动现金流量变量的相关性区别。结果显示,只有投资型公司的经营活动现金流量变量对股票价格的影响显著,其他两类公司的股票价格与经营活动现金流量之间不具备显著相关性。

全文目录

摘要  3-4
ABSTRACT  4-7
第一章绪论  7-11
  1.1 研究背景与问题的提出  7
  1.2 本文研究的目的和意义  7-8
  1.3 研究思路和论文框架  8-9
    1.3.1 研究思路  8
    1.3.2 论文框架  8-9
  1.4 研究方法与创新  9-11
    1.4.1 研究方法  9-10
    1.4.2 创新  10-11
第二章国内外相关研究的回顾  11-20
  2.1 国外相关研究文献回顾  11-13
  2.2 国内相关研究文献回顾  13-20
第三章会计信息有用性的理论基础  20-28
  3.1 现代会计目标：决策有用观  20-26
    3.1.1 决策有用观的涵义  20-22
    3.1.2 决策有用观与会计信息相关性  22-23
    3.1.3 决策有用观下的信息观与计价观及其与会计信息相关性的关系  23-26
      1. 信息观  23-24
      2、计价观  24-26
  3.2 有效市场假说  26-28
    3.2.1 有效市场假说的主要内容  26-27
    3.2.2 有效市场假说与会计信息相关性  27-28
第四章对亏损公司会计信息有用性的实证分析  28-38
  4.1 假设的提出  28-32
    4.1.1 对亏损公司的分类  28-30
    4.1.2 研究假设的提出  30-32
  4.2 变量的选择  32
  4.3 样本的选取  32
  4.4 模型的设计  32-34
  4.5 实证结果与分析  34-38
    4.5.1 描述性统计  34-35
    4.5.2 实证结果及其解释  35-38
第五章研究结论和启示  38-41
  5.1 主要结论和启示  38-40
    5.1.1 主要结论  38
    5.1.2 启示  38-40
  5.2 本文的局限性  40-41
参考文献  41-43
在学期间发表的学术论文与研究成果  43-44
致谢  44

亏损上市公司会计信息相关性的实证研究

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