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中国矿业上市公司融资风险管理研究

作　者: 张树银
导　师: 张根明
学　校: 中南大学
专　业: 金融学
关键词: 矿业上市公司融资风险风险管理
分类号: F426.1
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

中国目前处在经济高速增长的时期,对各类矿产品的需求日益增多,而矿产品现货市场的价格变幻无常,这可能对以矿产品为生的矿业企业造成经营上的不确定性和导致高昂的成本,只有降低这种由原材料供应及其价格波动带来的风险,矿业企业才能够实现稳定经营和长久发展。本文以我国矿业上市公司作为研究对象,理论结合实证分析探讨国内矿业企业影响购买衍生产品及支付保险费用进行融资风险管理的因素。文献综述了矿业资本市场的发展状况及其融资、风险管理的相关理论研究,并就国内外矿业企业使用衍生产品和支付保险费用进行风险管理现状加以对比分析,并在此基础上,从实证方面展开对我国矿业上市公司风险管理的研究。结果表明：利息保障倍数与风险管理费用支出负线性相关、主营业务收入增长率与风险管理费用支出正线性相关、公司负债率与风险管理费用支出线性正相关,另外我们考虑了矿业上市公司对资源的占有与储备对矿业企业实施风险管理的影响,结果显示公司所能控制的资源与风险管理费用支出线性负相关。目前,中国国内的矿业企业进行风险管理的数量还很小,但是人们已经意识到了实施风险管理对矿业企业持久发展的重要性,通过风险管理,可以进一步提升矿业企业的价值,现在规模较大的矿业企业都设有专门的风险管理团队。本文结论认为实施风险管理有助于矿业公司的长远发展,有助于矿业企业价值的提升。针对我们的实证结果,提出应该鼓励我国的资源性公司积极购买衍生产品、大力培养风险管理的专业人才队伍等。

全文目录

摘要  3-4
ABSTRACT  4-8
第1章绪论  8-13
  1.1 研究背景及意义  8-9
    1.1.1 研究背景  8
    1.1.2 研究意义  8-9
  1.2 相关概念界定  9-10
    1.2.1 风险的界定以及风险管理的含义  9-10
    1.2.2 融资风险以及融资风险管理  10
  1.3 研究方法与内容结构  10-13
    1.3.1 研究方法  10-11
    1.3.2 研究内容  11-13
第2章矿业上市公司融资风险管理文献综述  13-28
  2.1 现代矿业企业融资文献综述  14-15
  2.2 矿业资本市场发展研究  15-21
    2.2.1 矿业资本市场及融资特征  15-16
    2.2.2 国际矿业资本市场发展研究  16
    2.2.3 国内矿业资本市场发展研究  16-21
  2.3 风险管理理论研究  21-24
    2.3.1 传统风险管理  23
    2.3.2 现代风险管理  23-24
    2.3.3 全面风险管理  24
  2.4 矿业融资风险管理研究  24-28
    2.4.1 国外融资风险管理理论研究  24-25
    2.4.2 国内融资风险管理理论研究  25-28
第3章中国矿业上市公司产品特性及其风险管理机制分析  28-38
  3.1 矿产品的金融属性  29-31
    3.1.1 矿产品市场的强劲表现  29
    3.1.2 矿产品的实物化特征  29-30
    3.1.3 矿产品价格与国际利率  30
    3.1.4 矿产品的准外汇属性  30-31
  3.2 矿产品的避险属性  31-33
    3.2.1 增加矿产品战略储备  32
    3.2.2 发挥矿产品衍生产品的市场作用  32
    3.2.3 充分利用矿产品的避险增值性  32-33
  3.3 矿业上市公司融资风险管理与内部控制互动机制分析  33-38
    3.3.1 中国矿业上市公司融资风险管理对内部控制影响机制分析  34-36
    3.3.2 内部控制对矿业上市公司融资风险管理影响机制分析  36-37
    3.3.3 中国矿业上市公司进行融资风险管理特殊性  37-38
第4章中国矿业上市公司融资风险管理影响因素实证分析  38-56
  4.1 回归分析  38-50
    4.1.1 理论分析及研究假设  38-41
    4.1.2 样本数据及变量设计  41-43
    4.1.3 实证过程  43-50
  4.2 敏感性分析  50-56
    4.2.1 研究假设  50-52
    4.2.2 样本数据及变量设计  52
    4.2.3 理论模型  52-53
    4.2.4 实证结果  53-56
第5章结论与展望  56-59
  5.1 结论  56-57
  5.2 建议  57-58
  5.3 展望  58-59
参考文献  59-64
致谢  64-65
攻读硕士期间主要研究成果  65

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