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我国上市公司信用风险度量研究

作　者: 潘义
导　师: 严忠老
学　校: 安徽工业大学
专　业: 数量经济学
关键词: 上市公司信用风险度量 KMV模型
分类号: F276.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 83次
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内容摘要

信用风险的度量是信用风险管理的基础。科学技术的巨大进步和瞬息万变的国际经济环境,使得信用风险变得更加复杂。怎样对信用风险进行准确的度量也越来越受到世界各国的广泛关注。随着各国这方面研究力度的加大,新的模型和方法不断出现,新的信用风险度量手段也不断付诸实践。通过借鉴和学习国际上的先进信用风险管理技术和方法,建立和完善我国的信用风险度量体系,是我国银行等金融机构面临的一个重要课题。发端于美国的次贷危机并最终演变成一场全球性的金融危机又一次给我们敲响了警钟,加强金融监管已经迫在眉睫。2009年举行的G20峰会中,参会各国也在加强金融监管方面达成了一致,统一建立高效率的监管框架。基于这样的背景,本文对我国上市公司信用风险度量进行了研究。本文采取了理论分析和实证研究相结合的方法。首先对信用风险度量的相关方法和文献进行了回顾,对我国在该领域所获得的研究成果进行了介绍,并对拟采用的信用风险度量方法进行详细的理论论述。在此基础上,对我国上市公司信用风险进行实证分析。本文选取了2008年净资产收益率排名靠后的9家st上市公司,并选取了与其对应的9家正常的非st公司来作比较,说明KMV模型对信用风险的识别能力。目前对我国上市公司信用风险度量而言,由于公司信用记录数据库还不完善,导致不能准确求得公司的违约概率,但是我们可以用理论上的预期违约概率来评价上市公司的信用风险,而且,KMV模型得出的结果说明该模型能够明显识别出业绩好的和业绩差的公司的信用状况,并能识别出公司信用状况的变化趋势,进而能为银行和投资者决策提供参考。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-8
第一章绪论  8-13
  1.1 研究背景及意义  8-9
  1.2 信用风险界定  9-11
    1.2.1 信用风险概念及特点  9-10
    1.2.2 上市公司信用及其信用风险  10-11
  1.3 研究思路、研究内容和主要创新点  11-13
    1.3.1 研究思路  11
    1.3.2 研究内容  11
    1.3.3 主要创新点  11-13
第二章信用风险度量文献回顾  13-23
  2.1 传统的信用风险模型  13-15
    2.1.1 专家评分法  13-14
    2.1.2 评级方法  14
    2.1.3 信用评分模型  14-15
  2.2 现代信用风险度量模型  15-19
    2.2.1 KMV 模型  16
    2.2.2 信用度量术模型(Credit Metrics)  16-17
    2.2.3 信用组合观点模型(Credit Portfolio View)  17-18
    2.2.4 信用风险附加模型(Credit Risk+)  18-19
  2.3 信用风险度量模型的评述  19-22
    2.3.1 传统方法的评述  19-20
    2.3.2 现代信用风险度量模型比较评述  20-22
  2.4 我国在信用风险度量方面的研究  22-23
第三章 KMV 模型的理论探讨和分析  23-30
  3.1 KMV 模型的理论基础  23-25
  3.2 KMV 模型的思想  25
  3.3 KMV 模型的假设前提和度量信用风险过程  25-27
  3.4 违约距离模型推导  27-30
第四章我国上市公司信用风险的实证分析  30-39
  4.1 样本选取  30
  4.2 度量模型假设  30-31
  4.3 数据来源  31
  4.4 用KMV 模型度量各样本公司的信用风险  31-37
  4.5 结论与建议  37-39
第五章结论  39-41
  5.1 结论分析  39
  5.2 研究局限  39
  5.3 后续研究  39-41
参考文献  41-44
附录A  44-52
在学研究成果  52-53
致谢  53

我国上市公司信用风险度量研究

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